5． 总资产收益率也称为资产利润率、资产收益率，是企业净利润与总资产平均余额的比率，该指标反映了全部资产的收益率。
总资产收益率＝净利润/总资产平均余额×100%
总资产平均余额＝（期初总资产＋期末总资产）/2
6．影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率，销售净利率反映了企业控制成本费用的能力；总资产周转率反映企业运用资产获取销售收入的能力。
7．净资产收益率又称为股东权益收益率、净值收益率或所有者权益收益率，是企业净利润与其平均净资产之间的比值，反映股东投入的资金所获得的收益率。
（1）全面摊薄净资产收益率＝净利润/期末净资产×100%，该指标强调年末状况，是一个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享。（2）加权平均净资产收益率＝净利润/净资产平均额×100%，净资产平均额＝（期初净资产＋期末净资产）/2，该指标强调经营期间净资产赚取利润的结果，是一个动态的指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少，是一个说明企业利用单位净资
产创造利润能力大小的一个平均指标，有助于企业相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确的判断。 8．净资产收益率的分析：如果净资产收益率越高，说明股东投入的资金获得报酬的能力越强，反之则越弱。
9．长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金×100%，其中：平均长期资金＝[（期初长期负债＋期初股东权益）＋（期末长期负债＋期末股东权益）]/2；息税前利润＝利润总额＋财务费用；长期资金收益率越高，说明企业的长期资金获取报酬的能力越强，对长期资金收益率进行横向的比较，可以观察到该企业的该指标在整个行业中的地位，分析出企业与其竞争对手相比的优势和劣势。
10．资本保值增值率可以直观地反映资本数量的变动，而总的来说，资本数量的变动是由企业经营产生利润引起的。因此，资本保值增值率也可以反映与投资有关的盈利能力。其计算公式为：
11．流动资产收益率反映企业生产经营中流动资产所实现的效益，即每百元流动资产在一定时期内实现的利润额。
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15．销售净利率可以从总体上考察企业能够从其销售业务上获得的主营业务盈利。
销售净利率越
高，说明企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性
12．
越小，并且通过扩大主营业务规模获取利润的能力越强。
16．基本每股收益是指企业按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数计算的每股收益。其计算公式为：每股收益=净利润/发行在外普通股的加权平均数；其中，发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行的普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间
17．每股收益的分析：每股收益是反映股份公司盈利
销售收入净额指产品销售收入扣除销售退回、销售折
能力大小的一个非常重要的指标。每股收益越高，一
扣与折让后的净额。销售毛利率的值越大，说明在主
般可以说明盈利能力越强。这一指标的高低，往往会
营业务收入净额中主营业务成本占的比重越小，企业
对股票价格产生较大的影响。
通过销售获得利润的能力更强。正是因为销售毛利率
18．每股现金流量，是经营活动产生的现金流量净额
的以上特点，它能够更为直观地反映企业主营业务对
扣除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均股数
于利润创造的贡献。
对比的结果。
14．销售毛利率的分析：1）企业的销售毛利率越高，最终的利润空间越大。2）销售毛利率也可以进行横向和纵向的比较。3）
固定资产平均值是固定资产的平均净值，即固定资产原值减去累计折旧后得到的净值。使用该值而非固定资产原值，一方面可以更好地反映固定资产的实际价值；另一方面企业的净利润中已经对当期折旧作了扣除。 13．
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企业的每股现金流量分析：每股现金流量越高，说明每股股份可支配的现金流量越大，普通股股东获得现金股利回报的可能性越大。
19．普通股每股股利简称每股股利，它反映每股普通股获得现金股利的情况。
每股股利=现金股利总额/年末发行在外的普通股股数；每股股利反映了普通股股东获得现金股利的情况。每股股利越高，说明普通股获取的现金报酬越多。 20．市盈率又称价格盈余比率，是普通股每股市价与普通股每股收益的比值。
资、再融资越有利。另一方面，过高的股利分配率政策，一是会使公司的留存收益减少，二是如果公司要维持高股利分配政策而对外大量举债，会增加资金成本，最终必定会影响公司的未来收益和股东权益。 23．股利收益率又称股息率，指投资股票获得股利的回报率；股利收益率=每股股利÷每股股价×100% 24．股利收益率分析：股利收益率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股利收益率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股利收益率越高越吸引人。股利收益率也是挑选其他类型股票的参考标准之一。决定股利收益率
一般来说，市盈率高，说明投
高低的不仅是股利和股利发放率的高低，还要视股价
资者愿意出更高的价格购买该公司股票，对该公司的
来定。
发展前景看好。因此，一些成长性较好的公司股票的
25. 总资产收益率＝净利润/总资产平均余额×100%
市盈率通常要高一些。
净资产收益率＝＝净利润/净资产平均额×100%
21．股利支付率又称股利发放率，是指普通股每股股
长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金×
利与普通股每股收益的比率。
100%
22．一般来说，公司发放股利越多，股利的分配率越
高，因而对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就
越有利于建立良好的公司信誉。一方面，由于投资者
对公司的信任，会使公司股票供不应求，从而使公司
股票市价上升。公司股票的市价越高，对公司吸引投
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三、与销售有关的盈利能
力分析
3．企业竞争能力的分析内容：1）产品市场占有情况分析2）产品竞争能力分析
4．产品竞争能力分析：（1）产品质量的竞争能力分析（2）产品品种的竞争能力分析（3）产品成本和价格的竞争能力分析（4）产品售后服务的竞争能力分析
5．企业竞争策略分析（1）若企业采取的是外向规模
四、与股本有关的盈利能力分析
增长的政策，即进行大量的收购活动，公司资产规模
迅速增长，但短期内并不一定带来销售及净利润的迅
速增长，这一类型企业的发展能力的分析重点应当放
在企业资产或资本的增长上（2）若企业采取的是内
部优化型的增长政策，即在现有资产规模的基础上，
充分挖掘内部潜力，提高产品质量，扩大产品销售并
五、影响盈利能力的其他项目:税收政策、利润结构、
采取积极的办法降低成本，这一类型企业的发展能力
资本结构、资产运转效率和盈利模式
反映在销售及净利润的增长上面，而资产规模及资本
第八章 企业发展能力分析
1．企业发展能力的分析内容：一）企业竞争能力分析二）企业周期分析三）企业发展能力财务比率分析 2．企业的竞争能力是指企业生产的产品在品种、质量、成本、价格、交货期和销售服务等方面能否胜过对手。或者说，企业的竞争能力就是指参与竞争的企业之间的实力对比。
规模则保持稳定或缓慢增长，因而这一类型企业发展能力分析的重点应当放在销售增长及资产使用效率的分析上面。
6．企业所面临的周期类型1）经济周期2）产品生命周期3）产业生命周期4）企业生命周期
7．企业生命周期的分析与判断：企业生命周期的分析有一个必须非常注意的问题：在进行判断时，不要试图把企业只放在生命周期的一个位置。企业的不同
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