06年净资产收益率=16%×0.5×2.2=17.6% ① 第一次替代 = 14%×0.5×2.2=15.4% ② 第二次替代 =14%×0.6×2.2=18.48% ③ 第三次替代 =14%×0.6×2=16.8% ④
②－①=15.4%－17.6%=-2.2% 主营业务净利率下降的影响 ③－②=18.48%－15.4%=3.08% 总资产周转率上升的影响 ④－③=16.8%－18.48%=-1.68% 权益乘数下降的影响 ①－④=17.6%－16.8%=0.8% 总影响
该公司07年主营业务净利率和权益乘数的下降使得总资产周转率上升为ROE带来的积极影响减少。
49
第八章练习题答案
一、单项选择题答案
1. C 2.C 3.B 4.D 5.D
二、多项选择题答案
1. ACDE 2.ABCE 3.ABCE 4.ABCDE 5.BCDE
三、判断题答案
1.√ 2.× 3.√ 4.√ 5.×
四．简答题答案
1．简述偿债能力分析的目的与内容
企业的安全性是企业健康发展的基本前提。在财务分析中体现企业安全性的主要方面就是分析企业的偿债能力，所以一般情况下我们总是将企业的安全性和企业偿债能力分析联系在一起。因为对企业安全性威胁最大的是“财务失败”现象的发生，即企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产。由于债务管理不善导致企业经营失败或陷入困境的事例比比皆是，所以分析企业偿债能力具有十分重要的意义。
企业偿债能力分析的内容受企业负债类型和偿债所需资产类型的制约，不同的负债，其偿还所需要的资产不同，或者说不同的资产可用于偿还的债务也有所区别。因此，对企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。
（1）短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。通过对反映短期偿债能力的主要指标和辅助指标的分析，可以了解企业短期偿债能力的高低和短期偿债能力的变化情况，说明企业的财务
50
