目 录
摘 要 ABSTRACT 1 导论 1.1 选题背景 1.2 研究目的和意义 1.3 文献综述 1.4 研究方法和内容 2 资本结构概述
2.1 资本结构含义及相关理论
2.2 资本结构重要的影响因素——筹资管理 2.3 资本结构与财务风险 2.4 资本结构与盈利能力
3 我国不同行业上市公司资本结构与盈利能力关系的现状 3.1 行业分析
3.2 我国上市公司的资本结构现状
4 我国上市公司资本结构成因分析以及优化途径 4.1 我国上市公司资本结构成因分析 4.2 优化资本结构的方法 5 以四川长虹为例分析资本结构 5.1 公司背景简介
5.2 对四川长虹资本结构和盈利能力的研究 5.3 总结及意见 致谢 参考文献
上市公司资本结构对公司盈利能力影响的研究
——以四川长虹股份有限公司为例
摘 要
近年来，我国上市公司逐渐增加，其目的主要是为了借助上市来募得资金，为企业未来的发展提供帮助。而募的资金的方式和数额则影响了公司的资本结构，并且对公司的盈利能力有决定性的影响。不同的筹资方式形成不同的资本结构，从而对公司构成了不同的财务风险，继而决定公司为了的盈利能力，对公司未来的发展有引导性作用。
本文首先对筹资的进行了介绍，包括筹资的含义、筹资的方式及渠道，然后引出了资本机构和财务风险的内容。对我国不同行业的上市公司进行了资本结构与企业盈利能力的研究，并对我国上市公司资本结构的现状进行了分析，得出了造成这种现象的成因，再者，针对这些现象提出了看法和对策。最后，本文以四川长虹股份有限公司为例，分析了公司资本结构的变化对公司盈利能力和财务风险的影响。
关键词：资本结构 筹资方式 财务风险 盈利能力
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Title The Research on The Influence of Capital Structure of Listed Company on The Company Profitability—Take The Sichuan CHANGHONH Co.,LTD for Example
Abstract
In recent years, the listed companies in China increased gradually, and the main goal is to raise money or for the future development of the company. The way and the amount of collected money will influence the capital structure, and have a decisive impact to the profitability of companies. Different financing forms different capital structure, so as to form the different financial risk, and then decide the profitability of the company, which have a leading role on the development of the future of the company.
This study introduce the financing first, which including the meaning of financing, the methods of financing, and then raises capital institutions and the content of the financial risk. This paper has an analysis on China’s listed company of current situation, and analyzes the causes of this phenomenon, at last put forward my own views and countermeasures. Finally, this study use Sichuan CHANGHONG Co.,LTD as an example, which analyzes the influence on the change of the capital structure on the company profitability and financial risk.
Keywords ：Capital Structure Financing Methods Financing Risk Profitability
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1 导论
1.1 选题背景
随着社会的不断进步和经济的不断发展，我国上市公司呈现出日趋增加的趋势，就其原因无非是可以利用上市来募得资金，为企业更进一步的发展提供帮助。在国内外多篇研究文献中，主要将盈利能力指标作为主要衡量公司盈利能力的准则，而关注资本结构对公司发展情况的研究较少。在以往的研究中，大多数学者都是只看反映盈利能力的几个指标，从而影响了研究盈利能力的整体性和全面性。
从公司持续发展的角度看，盈利能力不仅仅只是表示公司某一段时间的获利情形，还要反映公司连续的、持续的盈利状况以及变动趋势。而公司筹资方式与渠道的不同直接影响了公司的资本结构。最后，以四川长虹有限公司为例，分析了其近七年的盈利指标和资产负债率，最后得出了能够使四川长虹在最优能力水平的资本结构
1.2 研究目的和意义
公司资本结构是指公司的股权结构、债务结构以及债务资本与股权资本的比例。我们对资本结构进行研究，就是为了得到最优的资本结构，这样能够降低企业的财务风险，并且也把企业的加权平均资本成本也降到了最低，使企业得到达到最优的盈利能力。本文通过对上市公司资本结构的研究来深入阐述它们的关系以及如何使企业获得更高的收益。
1.3 文献综述
1.3.1 国外研究综述
美国学者David(1952)总结出早期资本结构如何通过资本结构来影响资本成本吗，从而影响企业价值和盈利能力，其中，净收益理论认为，只要负债的成本低于权益资本的成本，那么企业得到的负债便是资本成本，所以企业的负债越多，资本成本便越低，这时，企业价值将达到最大值；净经营理论认为负债多少并不能改变企业的加权成本，因而也不能影响企业价值，资本结构与企业价值无关；传统理论介于上述两种理论之间，认为当负债的边际成本与权益的边际成本相等时，在这时的资本结构下，加权平均资本最低，从而企业价值最大。
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