易成本而存在的诺贝尔经济学奖得主贝克尔在此基础上认为法律设计的最优势法庭来执法时最优的制度根本不需要监管来行使这种职能与市场失灵论相同交易成本论同样存在正反两派观点主张监管存在的人认为监管好比交易双方之间的媒介其存在的合理性在于尽可能的节省交易成本；而反对者认为这一媒介的存在完全没有必要不仅不会有效地节省交易成本而且还会带来其他更为严重的问题⒊信息不完全论由于信息具有共享的特点是一种准公共物品就像市场只能提供不充足的其他物品一样市场只能提供不完全的信息因而获取信息的代价往往是昂贵的当信息不完全时由于经济人的有限性和机会主义倾向会使交易的费用趋于上升市场效率低下从而使市场有效配臵资源的功能受到限制所以在证券监管方面监管行为和监管机构存在是必要的（二）证券监管的理论、监管模式、组织因素前已述及鉴于证券市场上市场本身有时失灵交易成本的存在、信息的不对称以及法律的不完备使得证券监管在理论上存在必要性和合理性证券监管付诸于实施需要理念指导、模式选择更应当具体分析鉴定其组织因素从而达到内部结构合理层次分明发挥实际效用⒈树立正确的证券监管理念5（P110）理念一词是法理学、法哲学上的用语与精神、思想词义相近一般理解理念是一种理性的认识是上升到一定理论高度的观念.也可以说是指导思想、目标或原则⑴证券监管理念的提出监管理念是监管者开展监管工作的目的、要求
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和行动指南是证券监管工作的指导思想正是基于此证券市场上各国对理念的共同认识1998年9月证监会国际组织在内罗毕会议上通过了一项国际监管的标准——《证券监管的目标》监管理念的提出让我们对证券监管有一次全面系统地审视和剖析这对证券监管大有裨益有利于证券市场真正走上规范和健康发展的道路⑵证券监管理念的运用监管理念虽然并不做为监管要素但每个监管要素都受其影响渗透在每一人监管要素之中并且自始至终贯彻在整个证券监管的过程中发挥着指导的作用⒉证券监管的模式选择即监管主体怎么监管不同的监管理念决定不同的监管模式从世界各国来看证券监管模式无外乎是政府主导型、行业自律型和以由政府监管和行业自律相结合的中间型三种6（P38）⑴政府主导型模式即由政府成立专门监管机构进行集中统一的监管行业自律在监管活动过程中发挥作用我国和美国均属于政府主导型⑵行业自律型模式即主要由于行业协会自律组织进行证券监管具有灵活、及时、准确等政府主导型不及的优点政府在监管过程中处于宏观调控创造良好市场环境的角色英国等欧洲一些国家属于行业自律型.⑶政府监管和行业自律相结合型即由于前两者均存在一定的缺陷所以采取综合运用政府主导和行业自律的各个优势弥补其不足与缺陷从而互相取长补短此种类型为大多数国家所采用⒊证券监管的组织因素为其运行的基础保障主要包括监管主体、监管目标、监管对象和监管手段等四方
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面因素构成监管体系的基础⑴监管主体即有谁监管⑵监管目标即为什么监管⑶监管对象即监管什么⑷监管手段即怎样监管经过时间验证的大量理论表明证券监管是必要的也是重要的合理恰当的监管将有利于证券市场的健康发展更有利于国民经济的发展同样唯有以科学理论指导的监管体系才能起到应有的保障作用三、对我国证券监管的回顾和反思中国证券监管体制是伴随着证券市场的产生和发展而逐步建立起来的证券市场由于建立时间短暂各种制度体系尚未健全完善许多问题亟待解决；与之伴生的证券监管体制也具备了证券市场的一些弊端同时由于自身的特殊性其不健全、不完备更为严重亟待结合实际立足于世界认真分析其弊端之所在并加以科学理论的指导改革以达到建立完善的证券监管体制目标服务市场发展（一）我国证券监管体制的回顾中国证券监管体制是随着证券市场的产生和发展而逐步建立起来的其发展历程体现着政券市场改革的变化7（P58）1证券监管体制的源渊及其发展1992年以前我国证券市场没有集中统一的监管主要由中国人民银行主管国家体改委其他政府机构和上海深圳两地政府参与管理1992年10月国务院决定成立国务院证券管理委员会和中国证监会统一监管全国证券市场同时将发行股票的试点从上海深圳等少说地方推广到全国从1996年3月中国证监会授权部分省、自治区、直辖市、计划单列市和省会城市的证券期货监管部门对证券和期货市场部分监管职责至
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此形成中央和地方分级监管的全国证券监管体系1997年中央决定中国证监会对上海证券交易所、深圳证券交易所和各期货交易所实行垂直管理并分别在上海和深圳设立了监管专员办事处1997年金融工作会议决定对证券监管体制进行改革完善管理体系实行垂直领导加强对全国证券期货业的统一监管①1998年国务院证券委员会撤销其职能并入中国证监会 考虑到特殊的政治、经济、文化、市场化进程等条件的限制中国采用的是集中立法型监管模式并于1998年10月正式确立2我国证券监管现状目前我国证券市场实行的是集中统一的监管体系即以政府监管为主导集中监管和市场自律相结合的市场监管框架⑴监管主体1998年国务院批准了中国证监会的职能、内部机构和人员编制的“三定”方案确定了证监会是国务院直属机构负责全国证券期货市场并成为取代国务院证券委员会职能的唯一最高证券监管机构根据该方案规定证监会将建立集中统一的证券期货监管体系在全国各地设立派出监管机构并实行垂直管理但是现实中我国监管主体存在多元化现象主管部门之间关系较为复杂和不协调⑵自律组织是资本市场监管体制中不可或缺的一个重要组成部分自律组织有两种形式即社会性的监督组织和行业自律前者主要包括证券业中介服务组织如会计师事务所后者包括两方面一是证券交易所的场内自律二是场外交易的自律即中国证券业协会进行的自律监管⑶监管法规体系1998年以前我国证券市场和监
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