60万元以上 要求：
（1）计算各筹资总额的分界点；
（2）计算各筹资总额范围内资金的边际成本。
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3.资料：某企业计划筹资100万元，所得税税率为33%。有关资料如下： （1）向银行借款10万元，借款利率为7%；
（2）发行债券面值为14万元，发行价格为15万元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付一次利息；
（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12%；
（4）发行普通股25万元，每股发行价格10元，第一年末每股股利1.2元以后每年递增8%； （5）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：
（1）计算个别资金成本； （2）计算综合资金成本。
4.试计算下列情况下的资本成本：
（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率为33%；
（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度现金股利为每股1。8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；
（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%
5.企业准备从以下筹资方式筹集5000万元。
A、向金融机构获信用贷款1000万元，年息率5%，f＝1%；
B、向公众发行面值1000元的债券1万张，发行价1050元，利息率7%，f＝1%；
C、向公众发行新股1000万股，发行价2元／股，f＝2%，g＝6%，预计股利0。4元／股； D、剩余动用留存收益。 要求：
1）求个别资本成本（T＝40%） 2）求加权平均资本成本。
6.企业向银行借入款项500，000元，借款利率为8%，银行向企业提出该笔借款必须在银行保持10%的补偿性余额，并向银行支付2，000元手续费，企业的所得税率为30%，则该笔借款的资金成本是多少？
7.企业投资有价证券，以每份1880元价格买入A债券，其面值2000元，票面利率为8%，每年计息一次，投资期限为5年；以每份950元价格买入B债券，其面值1000元，票面利率为5%，投资期限3年；以每股8.25元价格买入C股票，投资2年，分别获得现金股利0.40元和0.50元，第二年末以10元价格将其出售；以每股8.80元价格买入D股票,投资5年，每年获得现金股利0.60元，第五年末以每股15元价格将其出售。要求分别计算：
（1）A、B债券投资收益率 （2）C、D股票投资收益率
8.企业拟筹资2500万元，其中：发行债券1000万元，筹资费率为2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率12%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预
期股利率为10%，以后每年增长4%。要求：试计算该筹资方案的综合资本成本。
9.企业计划筹集资金100元，所得税率30%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元。借款年利率为7%，手续费率为2%；（2）发行优先股30万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%；（3）发行普通股60万元，每股发行价格为10元。筹资费率为6%；预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。要求：计算该企业加权平均资本成本。
10.某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%，普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%，试计算该筹资方案的综合资金成本。
11.某企业目前资金结构已经处于最优状态，其中长期债券和普通股比重分别为40%、60%。其筹资范围及其资金成本资料如下： 筹资方式及结构 长期债券（40%） 普通股（60%） 筹资数量范围（万元） 000——200 200——400 400——800 000——300 300——600 600——900 资金成本（%） 6% 8% 10% 12% 14% 16% 要求计算：
（1）筹资总额分界点 （2）筹资总额范围
（3）企业计划筹资800万元和1500万元的资金边际成本。
12.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下： (1)向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。
(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年， 每年支付一次利息，其筹资费率为3%。
(3)发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。
(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以 后每年按8%递增。
(5)其余所需资金通过留存收益取得。 要求：
(1)计算个别资金成本。
(2)计算该企业加权平均资金成本。
13.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33%.有关资料如下： （1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%；
（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%.
（3）平价发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%.
（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%.预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：
（1）计算个别资金成本。
（2）计算该企业加权平均资金成本。
14.某公司拟发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，若预计发行时债券市场利率为10%,债券发行费用为发行额的0.5％，所得税税率30％，则该债券的资金成本为多少？
15.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通股2200万元，股利率12%，以后每年按6%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求：
（1） 债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？ （2） 公司的综合资本成本是多少？
16.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%，发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%，发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。 要求：
①计算该公司债券，优先股，普通股成本。 ②计算综合资金成本 。
17.某公司拟筹集2500万元，其中发行债券1000万元，筹集费用率2%，年利率10%，所得税率33%；优先股500万元，年股息率7%，筹集费用率3%；普通股1000万元，筹集费用率4%，第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的加权资本成本。
18.某公司计划筹资1500万元，其中长期借款300万元，公司债券400万元，普通股800 万元，共100万股，长期借款和公司债券利率分别为8%和10%,预计第一年普通股的股利为0.5元/股，筹资费用率2%，股利增长率为4%，所得税税率为40%，求该方案综合资金成本。
19.某公司发行普通股筹资。股票面值1000万元，实际发行价格为1600万元，筹资费率为5%，第一年年末股利率为10%，预计股利每年增长4%，所得税率为33%。计算：普通股的资金成本。
20.某公司发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，求该普通股的资本成本。
21.某公司发行面值为200万元的5年期债券，其发行价格为300万元，票面利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，发行费用占发行价格的4%，公司的所得税税率为33%，则该债券的成本为多少？（不考虑货币时间价值）
22.某公司2003年末资金来源情况如下：债券800万元，年利率8%。优先股400万元，年股利率12%。普通股200万股，每股面值10元，每股股利2.50元，每年增长6%。公司计划2004年增资800万元，其中债券300万元，年利率10%，普通股500万元，发行后每股市价为25元，每股股利2.80元，每年增长6%。手续费忽略不计，企业所得税率为30%。要求计算：
（1）增资前的资金加权平均成本。 （2）增资后的资金加权平均成本。 （3）并说明财务状况是否有所改善。
23.某公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投
产。投产后每年增加销售收人90万元，增加付现成本21万元。该项目固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15％，期限为l0年的债券1600张，债券的筹资费率为1％，剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为19．4％，筹资费率3％，假设市场利率为15％，所得税税率为34％。要求计算：
(1)债券发行价格
(2)债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率
24.A公司2005年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40∶60.该公司计划于2006年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股，A公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：
（1）如果A公司2006年新增长期借款在40000万元以下（含40000万元）时，借款年利息率为6％；如果新增长期借款在40000～100000万元范围内，年利息率将提高到9％；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。
（2）如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）。
（3）A公司2006年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5％。 （4）A公司适用的企业所得税税率为33％。 要求：
（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：
①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本； ②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本； ③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本； ④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。 （2）计算所有的筹资总额分界点。 （3）计算A公司2006年最大筹资额。
（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际成本。
（5）假定上述项目的投资额为180000万元，预计内部收益率为13％，根据上述计算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。
25.某公司拟筹资４０００万元，其中发行票面利率为１２％，的债券１０００万元，偿还期限５年，发行于结算率３％；发行优先股票１０万股，每股１００元，固定年股息率为１５％，支付发行费３万元；发行普遍股票２０万股，每股１００元，能定一年期国库券利润为１１％，公司所纳税率为３３％。试计算筹资４０００万元的资本成本，如预期投资报酬率为１６％，试分析该投资方案是否可行。
26.某公司溢价5%发行三年期债券，总面值1 000万元，票面利率为9%，筹资费率为1%，该公司适用的所得税税率为33%。要求：计算该债券的成本。
27.某公司拟筹资1 000万元，现有A、B两个方案，有关资料如下：（金额单位：万元） 长期债券 普通股 优先股 合 计 A 筹资额 500 300 200 1 000 资本成本 5% 10% 8% 筹资额 200 500 300 1 000 B 资本成本 3% 9% 6% 要求：计算分析该公司应采用哪个方案筹资？
