从以上结果可以得出，当患病的概率从0.6上升到0.7时，最优方案会发生变化。
六、计算题
1、投资证券甲的可能收益率如下表，请计算该证券的预期收益率及风险大小。
经济状况 1 2 3 4 5 可能的收益率% 0 10 20 30 40 概率Pi 0.2 0.1 0.4 0.2 0.1 2、—投资者的资金总量是100万元，投资于证券A，证券A的预期收益率为20％；另外该投资者还要在证券B上做30万元的卖空，即借30万元的证券B售出，假设证券B的收益率为10％，售后收入全部投资于证券A，试问该投资者这一资产组合的预期收益如何? 1、 解：根据预期收益的公式
由于投资的风险定义为实际收益偏离预期收益的潜在可能性，因此，可以借预期收益的标准差作为衡量风险的标准。代入数据可得
2、 解：在卖空的情况下，投资者在本投资组合中在两种证券投资上的权重分别是A为1.3，B为-0.3。在两种证券上投资的权数之和为1。
根据资产组合的预期收益率计算公式，代入相关数据可得资产组合的预期收益为：
第14章 投资总量
一、名词解释
投资需求 实现投资 资本边际效率 潜在储蓄 实现储蓄 意愿储蓄 持久收入
1、投资需求指一定时期内社会各部门各个经济活动主体计划（或愿意）的对投资品的货币购买能力的总和。 2、实现投资是指一定时期内社会固定资产和存货的实际形成额。
3、资本边际效率是使投资的未来收益折算成现值恰好等于新增的资本设备的重置价格的贴现率。 4、潜在储蓄是指社会在一定时期内进行储蓄的潜力。
5、实现储蓄是指一定时期内国民收入用于消费后的剩余额，可称为国民总储蓄。实现储蓄是潜在的投资资金来源（潜在的投资供给）。
6、意愿储蓄（投资意愿供给）是指一定时期内社会愿意并能够提供的作为投资资金供给的储蓄数量。 7、持久收入是指家庭的等于净财产现值的恒等的年收入。在两阶段模型中，R=YP+YP/（1+r）。
三、简答题
1、经济增长与投资增长的相互关系
2、简述凯恩斯投资需求决定模型的主要内容。 3、简述凯恩斯绝对收入假说的主要内容。
4、如何理解需求约束、供给约束条件下投资需求与投资供给的平衡？ 三、简答题 1、答案要点：
（1）经济增长与投资增长的相对运动规律
经济增长与投资增长的关系为：一方面，经济增长是投资赖以扩大的基础；从社会角度看，投资作为资金价值的垫付行为，归根结底取决于社会总产品价值向资金的转化程度。另一方面，投资增长又是经济增长的必要前提。 经济的增长，除了取决于投资增长以外，还受以下两方面因素的制约：一是宏观经济管理的质量；二是发挥原有企业资金潜力的状况。
投资的增长，除了经济增长制约因素外，其他一些因素也直接或间接影响着投资的状况。一是调整分配政策与分配结构，如改变国民收入中用于积累与消费的分配比例；在积累使用额中，改变流动资金积累与基本建设投资比例；在国民收入分配比例确定后，国家引导国民收入使用手段是否有力，会对投资的数额起到捉襟见肘的作用。二是技术经济政策以及由此决定的折旧政策的变动。
（2）经济增长是决定投资增长的主要因素。经济增长（资本品供给）对投资增长具有决定作用。投资愿望也受经济增长的影响
（3）投资对经济增长的反作用
从较长期来看，投资是生产要素的增加，而经济增长、生产发展则是规模扩大的再生产；从短期看，投资是购买，是需求，而经济增长是供给、是销售。 2、答案要点：
凯恩斯的需求决定模型的主要内容：
（1）投资者是否投资取决于投资者对利息率和资本边际效率的比较。
（2）资本边际效率是使投资的未来收益折算成现值恰好等于新增的资本设备的重置价格的贴现率。
（3）资本的边际效率MEI是递减的，即资本的边际效率随资本存量规模的增大而降低。资本扩大—社会供给扩大—产品供给价格降低—资本的预期收入减少；资本扩大—资本品需求扩大—资本品供给价格（重置价格）提高—资本的预期收入减少。
（4）在一定的资本存量的基础上，投资的边际效率递减（即随投资规模的扩大而降低）。 （5）均衡投资规模形成的条件：MEI= r 3、答案要点：
（1）凯恩斯（1936）：古典学派“利率可使储蓄与供给自动相等”的观点不正确，储蓄量的变化决定于收入的变化。 （2）凯恩斯认为，短期内消费是当期绝对实际收入的函数，而S=Y-C，故储蓄量也是当期绝对实际收入的函数。 （3）储蓄的主观决定因素。居民个人的储蓄动机一般有八种：一是建立准备金，以备不时之需或防不测之变；二是预先对未来所得减少或扩大的储蓄（如退休、子女教育费、亲属抚养费）；三是为了获得利息和增值，即愿意牺牲一个较小的现在消费，以获得较大的未来消费；四是人们总是希望自己的生活不断改善，对未来模糊的追求的需求；五是为成功和表现自己能力的需求；六是为了获得从事投资和发展事业的本钱；七是为了留下财产，八是满足对财富的占有欲。
企业、政府和社团的储蓄动机通常有四种：一是企业动机——不依靠举债或市场，使自己具有更大的资本投资能力和自主权；二是流动动机——为应付意外和不景气，储蓄流动资源（Liquid Resources）；三是改善动机——以储蓄调节丰歉，使所得逐年有所增加；四是谨慎动机——为更早偿清债务和跟随技术进步，加速折旧，采取谨慎稳健的财政政策。
（4）影响储蓄的客观因素：一是工资单位的改变；二是净所得的变化；三是资本货币价值的意外改变；四是时间贴现率的变化（指现在与未来物品的变换比例）；五是财政政策的改变；六是个人对其未来所得预期的改变。 （5）对一个社会而言，储蓄倾向（消费倾向）是具有很大惯性的，在短期内，储蓄量（消费量）的变化决不是由储蓄倾向（消费倾向）决定的，而决定于总所得量。即有储蓄函数：Sw=S（Yw）
（6）储蓄心理法则：消费倾向是有惯性的。当所得增加时，人们将增加消费，但消费增加量不如所得增加量那么大，这样，储蓄的增加则快于所得的增加。即d Sw/d Yw﹥1。当所得减少时，人们将减少消费，但消费减少量不如所得减少量那么大，这样，储蓄的减少则快于所得的减少。即d Sw/d Yw﹥1。
（7）利率对储蓄和消费的影响：利率r↑→储蓄S↑；利率r ↑→投资I↓ →收入↓→储蓄S↓消费C↓。其中后一种传导机制是主要的，即总体说来，利率提高导致储蓄下降。 4、答案要点：
（1）需求约束条件下：
①投资需求不足的原因主要是资本边际效率递减和货币流动性偏好两个因素综合作用的结果。由于利率下降总有一定限度，导致投资引诱削弱，于是投资不足产生。
②需求不足→需求决定供给→投资决定储蓄→收入决定平衡。
③存在意愿投资需求不足这种现象，是不争的客观事实。其特征是产品供过于求，库存积压。
④在意原储蓄大于意愿投资的情况下，产品市场能否出清，劳动力能否达到充分就业 ，都取决于意愿是否能名增加。意愿储蓄（投资供给）与意愿投资能否平衡，关键取决于意愿投资。 （2）资源约束条件下：
①投资供给紧张的原因在于：传统的社会主义经济体制下，由于预算约束软弱，地方政府、基层企业和非盈利机构都有着难以满足的投资扩张充动，而没有内在的约束力量。
②资源约束→供给不足→供给决定需求→储蓄决定投资→利率决定平衡。 ③投资供给紧张是一种不可避免的现象。
④在投资过度的情况下，投资能否顺利实现，取决于投资供给（意原储蓄）能否增加，意愿储蓄能束与意愿投资平衡，关键取决于意愿储蓄。 第15章 投资周期
一、名词解释
