第3章 辛集市圣西路皮草有限公司简介及融资渠道现状
3.1辛集市圣西路皮草有限公司简介
圣西璐皮草有限公司坐落于著名皮草之乡------辛集，公司创建于1996年。是一家以国际流行皮草男装为主，集设计、开发、生产、销售于一体的服装公司。经过多年潜心经营，公司现有员工200多人，具有先进工艺的生产流水线，年生产能力20万件（套）。公司以专业的队伍、严谨的管理、超卓的设备，着力打造“卡玛乔”专业男士品牌，彰显非凡、锐意革新、进取不息的精神，兼容并蓄、博采众长的虚怀纳百川之风范。公司的损益表等财务表见附录
表1 损益表 项目 1、主营业务收入 减：主营业务成本 营业费用 主营业务税金及附加 2、主营业务利润 加：其他业务利润 减： 管理费用 财务费用 3、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 加：以前年度损益调整 4、利润总额 减：所得税 5、净利润
行次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 8
本月舒 369,959,85 341,007.1 0 0 28,952.71 0 7,236.36 -199.36 21,915.74 0 0 0 0 0 21,915.74 4,624,50 17,291.24 本年累计数 6770890.63 6385094.80 0 17814.18 367981.65 0 97757.70 -649.73 270873.63 0 0 0 0 0 270873.68 84636.13 186237.45 3.2辛集市圣西路皮草有限公司融资渠道现状
企业融资渠道按资金来源可主要分为内源融资和外源融资两种。内源融资主要指企业自身积累资金，外源融资即企业的外部资金来源部分，主要包括银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金等。圣西路皮草有限公司因自身积累不足，融资主要来源于外源融资中的银行信贷资金。公司主要融资方式为银行贷款，主要借贷银行包括交通银行、招商银行以及信用社等，其中主要借贷银行为交通银行，贷款方式以房产抵押为主。除了银行贷款以外，公司还通过内部集资、民间借贷、供应餘账、销售预付款的融资方式来缓解公司的资金压力。
根据2009年国际金融公司(FIC)在我国抽样调查结果显示：我国民营企业资金来源中，民营企业初始资本90%以上来源于创业者的自筹资金，在全部资金来源中，民营企业自筹资金高达90.5%，银行贷款为4.0%，非金融机构融资为2.6%，其它渠道融资为2.9%。这也说明民营企业无论是刚起步还是进一步发展时期都严重依赖于内源融资渠道⑦。
根据企业融资的顺序理论，企业进行融资首先考虑的应当是内部资金，其次是债券融资，最后才应该考虑股权融资。然而，圣西路皮草有限公司在进行融资时往往首先考虑的是银行贷款，在银行贷款不足时，才转而釆用公司内部集资以及民间贷款等融资方式，公司在进行融资时过于依赖外部资金，更多的是依赖外部资金中的银行贷款，公司对银行信贷资金已经形成了较高的依赖性。圣西路皮草有限公司通常会采取抵押或担保的形式向银行申请贷款进行融资，但是圣西路皮草有限公司贷款到的银行贷款基本都是短期贷款，贷款时间短、到期必须还，同时由于圣西路皮草有限公司有效资金回笼比较困难，短期到期偿还比较困难，所以只能进行高息拆借，使本身就紧张的流动资金更加紧张。这种过度依赖银行贷款的融资模式极大地制约了企业的快速发展和做强做大。
目前圣西路皮草有限公司自身资金积累不足，靠企业自身积累无法满足融资需求。外部融资渠道虽然从理论来说有很多种，但是圣西路皮草有限公司由于自身原因及政策限制，公司外源融资主要还是依靠银行贷款。但是不可忽视的是，银行针对于公司提供的往往是短期贷款，很少提供长期信贷。同时银行贷款的要求很高，但是给予中小企业的机会又较少，也并没有向中小企业设立一些优惠政策，这样一来就增加 ⑦
曹红梅.对中小企业筹资问题的探讨[J].太原城市职业技术学院学报，2008（03）
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了中小企业融资的难度，尤其是长期发展资金较为困难。
由于银行资本的有限性，银行从自身的利益出发，会将贷款的对象限制于综合实力较强的大型国有企业，圣西路皮草有限公司作为一个中小企业，融资的额度往往偏小，公司申请一笔贷款，有时银行只批了 50%都不到，有时甚至更低，是无法满足企业的发展需要的。企业2009年至2013年的财务状况可见下，从表中看出圣西路皮草有限公司银行贷款额度逐年下降，由原来11年的1.5个亿压减为13年的7500万。但是圣西路皮草有限公司的总负债却逐年上升，由此可以看出，因为银行贷款额度不足，为了满足资金需求，圣西路皮草有限公司只有通过非银行贷款方式进行融资来解决燃眉之急。非银行贷款成本远远高于银行贷款，给企业带来极大负担⑧。
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于洋.中小企业筹资战略的制定与选择[J].经济研究导刊，2009（11）
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第4章圣西路皮草有限公司融资渠道不畅通的原因分析
4.1 内部原因
一、轻视财务管理，信息不透明
由于圣西路皮草有限公司规模小、财务管理透明度差，效益很难实现持续增长。同时，自身的财务管理体系不健全，财务管理制度缺失，并且相关的财务信息往往只有公司经理或者是相关人员才知晓，财务管理混乱且集权，导致公司不能及时向银行提供各种相关的财务报表，加上公司管理者认为自己经营效益好，应该很容易取得融资，不愿花时间及精力去建立规范化的财务管理系统。
二、抵押资产不足，抗风险能力弱
影响圣西路皮草有限公司获取银行贷款的重要原因还有公司抵押物不足、信用等级偏低、抗风险能力较弱。现在银行贷款一般不考虑动产抵押，而针对于不动产而言，公司的工业厂房抵押价格不高，公司土地属于划拨土地，评估价值也很低，此外，公司的有价证券也不多。公司本身没有什么东西可以抵押，并且由于发展的不稳定性，导致公司抗风险能力较弱。因此，从总体上来说，公司抵押担保能力不足，融资能力不强。公司对财务管理的轻视、财务信息的不透明，以及其抵押资产不足，抗风险能力弱，再加之银行本身就是一个经济实体，不断要求更高的经济利益，因此，在公司进行实际融资的过程中，银行考虑到其自身风险，往往由于上述因素而压缩了对公司的贷款额度⑨。
三、企业管理制度难以适应发展需要
市场经济环境下的企业都应当具备以下基本制度特征，即管理科学、产权清晰、政企分开以及责权明确等。但圣西路皮草有限公司由于各方面的原因，当前公司存在着企业管理不科学、企业控制权不明确、企业产权界限模糊以及企业经营权与所有权不分离等问题，造成了企业经营效率低、发展不稳定。由于上述问题，圣西路皮草有限公司难以调动银行等投资方的投资意愿以及积极性。就本质而言，圣西路皮草有限公司的这一现象致使相关经营管理者对企业资金使用效益忽视，同时可以使投资者能够对投资的资金使用情况进行监督控制，使收益得到均衡合理的分析，使企业投资者 ⑨
蔡方.中小企业融资模式创新研究——从债券市场的角度[J].中国商贸， 2011(36)
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