? 迪斯尼案例分析：
一·理论分析
本案例应应用由英国里丁大学国际投资和国际企业教授约翰·邓宁（John·H·Dunning）于20世纪70年代提出来的国际生产折衷理论进行分析。
该理论的主要内容是： （一）所有权优势理论
所有权优势理论是发生国际投资的必要条件，指一国企业拥有或是能获得的国外企业所没有或无法获得的特点优势。其中包括：
（1）技术优势。即国际企业向外投资应具有的生产决窍、销售技巧和研究开发能力等方面的优势；
（2）企业规模。企业规模越大，就越容易向外扩张，这实际上是一种垄断优势；
（3）组织管理能力。大公司具有的组织管理能力与企业家才能，能在向外扩张中得到充分的发挥；
（4）金融与货币优势。大公司往往有较好的资金来源渠道和较强的融资能力，从而在直接投资中发挥优势。 （二）内部化优势
内部化优势是为避免不完全市场给企业带来的影响将其拥有的资产加以内部化而保持企业所拥有的优势。其条件包括： （1） 签订和执行合同需要较高费用 （2） 买者对技术出售价值的不确定 （3） 需要控制产品的使用 （三）区位优势
区位优势是指投资的国家或地区对投资者来说在投资环境方面所具有的优势。它包括直接区位优势，即东道国的有利因素；和间接区位优势，即投资国的不利因素。
形成区位优势的三个条件：
（1）劳动力成本。一般直接投资总把目标放在劳动力成本较低的地区,以寻求成本优势；
（2）市场潜力。即东道国的市场必须能够让国际企业进入，并具有足够的发展规模；
（3）贸易壁垒。包括关税与非关税壁垒，这是国际企业选择出口抑或投资的决定因素之一；
（4）政府政策。是直接投资国家风险的主要决定因素。
折衷理论从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择了被认为是最关键的解释变量，即厂商特定资产所有权优势—O，内部化优势—I，国家区位优势—L，根据这三个变量之间的相互联系性来说明对外直接投资及其它各种形式的国际经济活动。该理论认为，只有当O、I、L三个条件都满足的情况下，投资厂商才愿意进行对外直接投资。
二·失败原因
在本案例中，欧洲迪斯尼经营失败的原因主要是进入模式的选择错误，关键是未仔细考虑在区位优势是否具备的情况下，就贸然通过直接投资方式进入。这其中又包含了自然区位，社会文化等诸多方面：
根据欧洲的实际情况，首先，当时欧洲正值严重的经济衰退，人们都在节约开支。迪斯尼乐园以明显高于在美国的价格，即按42.25美元一张门票收费。其宾馆也按一晚340美元的价格收费，其已高于巴黎最高档宾馆的价格。欧洲人有喜欢午餐和晚餐饮酒的习惯，而迪斯尼乐园却规定在乐园内不准饮酒。迪斯尼公司认为周一游客少而周五游客多，而实际情况则恰恰相反，致使周一游客多而服务人员少；周五游客少而服务人员多，工作混乱。他们听说欧洲人不吃早餐，就设计了很小的餐馆规模，结果，在只有350个座位的餐馆里，却要提供2500份早餐，游客排起了长长的队伍……
其次，迪斯尼公司低估了将巴黎和迪斯尼并置一起所产生的负面效应。迪斯尼公司选择地点时侧重在人口和财政方面，将欧洲迪斯尼乐园设在人口众多的欧洲中部地区。迪斯尼公司管理者没有看到，米老鼠和巴黎塞纳河左岸地区的知识
分子不能和谐相处，而法国很看重本国知识分子，人们把欧洲迪斯尼看作是文化上的诺贝尔利核灾难，这一观点不仅引起法国知识分子，而且引起法国中产阶级许多人(迪斯尼公司想要吸引的顾客)的共鸣。回顾过去，巴黎并不是设立这种主题公园的最佳地点，设立迪斯尼公园就是向法国有影响的知识分子宣战。迪斯尼公司的经理公开声称某些批评是少数经营的胡言乱语，也帮不了他们的忙。美国的文化经营可能好打发，而法国更重视本国文化精英并将这种反驳看作是对其国民品质的攻击。
另外，迪斯尼公司的另一个错误是基于简单的特性描述就对欧洲人的文化习惯妄加猜测，例如,以为欧洲人不吃早餐.还有就是迪斯尼公司在乐园内不提供酒精饮料,但是法国人的习惯与此不同,他们中餐要喝一杯,这件事引起了法国人的愤怒.此外,过去雇佣的是干净利索,重视工作的美国和日本人,而现在懒散又不听话的欧洲雇员使迪斯尼公司始料未及.迪斯尼公司的经理们也没有估计到欧洲人对度假及欧洲主题公园的不用态度,迪斯尼公司认为欧洲人会和美国人和日本人一样度假,他们会在主题公园呆上几天而感到高兴。但是欧洲中产阶级度假时只想远离周围的一切，而到海岸或山区去,而欧洲迪斯尼缺乏这种吸引力。
最后，当时在欧洲迪斯尼开办的1992年，欧洲大多数国家收入已经很高，闲暇时间的支配方式和娱乐习惯已经形成，因此，不管是游客人数还是人均游乐开支均低于预计水平，在此种情况，根本不具备国际直接投资所必需的区位优势，贸然进入终将导致失败。
三·经验教训
一般而言，如果企业只具备所有权优势，而没有能力使之内部化，或将其内部化使用的成本偏高，同时缺乏有利的境外投资场所，则只能选择非股权转让（许可经营）的方式；如果只具备所有权优势和内部化优势而无区位优势时，则出口贸易是企业参与国际经济活动的一种较好形式；当三个条件同时具备时，企业则应进行境外直接投资，这样做有利于提高投资效益。所以东京迪斯尼的选择是正确的，而欧洲的迪斯尼贸然采用境外直接投资方式，惨遭亏损。
