中国风险投资存在的问题及对策研究-论文

2026/4/28 12:07:40

家相比也存在较大差距。目前相当部分的高新技术企业实质上属于科技贸易型或技术服务型,开发新产品的技术创新能力不够。从企业家精神方面看,它指的是具备白手起家的勇气,通过承担一定的风险取得创业的成功。我国不乏优秀的专业技术人才,但限于机制和制度的各种原因,真正勇于创新、敢于创业的企业家精神还没有形成。

2.7政府干预风险投资,阻碍其发展

统计资料表明,我国120家左右的风险投资机构中大约有一半是政府出资操持的,而民间出资的风险投资机构大约有30家,它们的注册资金都比较少,一般不超过1亿元。由于长期以来受计划经济的影响,又加上现在政府在风险投资业中处于主导地位,政府的行政干预是在所难免的。从长远发展的观点来看,政府主导型的风险投资机构不利于风险投资业的发展。由于许多行政干预不是以市场经济的规律,而是部分领导的主观意识为基础的,所以势必影响到风险投资的良性运作。同时,现在政府在风险投资的微观层面上介入的较多,精力大都集中在具体项目上,从而忽略了政府的主要职责在于法律环境、政策环境的建设以及监督治理方面的工作。 3.促进中国风险投资业发展的对策建议

3.1 风险投资的资金来源渠道多样化

从国外风险资本发展的经验来看我们应该大力发展资本市场,鼓励民间风险投资,形成以政府资金为引导、民间资本为主体的风险投资资金结构。中国的现实国情表明,在风险投资事业的起步阶段,还

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需要政府的大力支持和帮助。我们应以现实为基础,建立适合我国国情的风险投资资金体系,其具体操作内容包括:

1.组建国家风险投资公司。在西欧、日本和许多发展中国家,都有这种国有性质的风险投资公司,例如,英国的“技术集团”、法国的“技术创新投资公司”,日本科技厅下属的“新技术开发事业团”等,都属于国有的具有独立法人资格的风险投资公司。我国也可尝试这种独资的国家风险投资公司。

2.政府出面组建风险投资基金。根据我国的现实情况资金来源可由中央财政、主管部门、北京市政府财政资金、国有企业或国有控股公司等多渠道组成。为有效促进竞争和评判基金运作成果,可多设立几家基金,并由政府持股但不控股,其余部分由民间资本或其他渠道提供。

3.设计合理的基金规模。在风险投资业的起步时期,较小的风险投资基金规模可能更有利于基金的灵活运作和有效竞争,也有利于减少管理风险。同时,由于中关村高科技中小企业在初创时期单个项目所需资金规模通常不大,较小的基金规模也可以满足投资需要。

4.大力倡导由民间资金组成的风险投资基金。在监管能力许可、各项法规比较完善的条件下,鼓励设立完全由民间资金组成的风险投资基金,并通过强化法制和监管规范其运作,通过政策引导其发展。

3.2 政府出台风险投资的相关政策

为了推动中国风险投资的发展,从政策角度来看,一是需要对现有政策进行整理,补充支持风险投资的有关政策,集中精力解决关键

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问题;二是对不协调部分进行整合,对不完善部分进行充实,力求在各部门认同的基础上,形成统一的促进高新技术产业发展和支持风险投资活动的政策体系;三是要适度加大政策的集中度和支持力度。具体来看,引导和支持中国风险投资活动的政策体系应当包括以下几个方面:

1.鼓励风险投资的政策体系。根据国外经验,支持风险投资的政策包括:①政府对从事高技术风险投资的企业提供补助。②对风险投资活动提供税收优惠。目前,国家制定的各种优惠政策中,对风险投资活动的支持力度仍明显不足,需要在财力允许的情况下加大支持力度。

2.支持高技术风险企业成长的政策体系。这个政策体系主要包括:①政府对高技术中小企业提供资金支持,包括提供无息或低息贷款、提供贷款担保以支持银行向其贷款等,为这类企业拓宽融资渠道。②改善风险企业的政策环境,如对国家支持的高技术产品提供税收优惠,为研究开发经费超过一定比例或数量的风险企业提供研发经费资助,允许企业加速折旧等等。③完善风险企业的经营环境,如设立促进风险企业产品出口的专项基金,简化企业的设立程序,降低对设立创新性风险企业的资本金要求等。

3.允许获得与高风险相对应的高回报的政策体系。推动风险投资活动发展的最重要动力是投资活动带来的高回报。这里包括三个层次的激励:①风险投资活动要给投资者带来高回报,才能使社会闲臵的资金源源不断地加入风险投资的行列;②风险投资要能够给风险投资

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家带来高回报,才能使其付出极大的热情和工作努力;③风险投资要能够给创业的企业家、知识产权的拥有者提供高回报,才能鼓励创业者群体的出现,吸引科研人员积极进行科研成果转化和不断提供创新项目。

3.3 我国风险投资中介机构的风险防范对策

1.我国风险投资中介机构要尽快转变观念。我国风险投资中介机构为风险投资提供技术支持与信息服务的过程中,要有主动参与的意识。加快风险投资中介机构自身的建设使其适应高风险的风险投资的运作方式,提升我国风险投资中介机构专业能力、修养和素质能更有效地促进风险投资发展。

2.要建立和完善我国风险投资中介机构的运作体系。风险投资中介机构在风险投资运作中起着监督、调控辅助、联系的作用。我国风险投资中介机构体系尚不完善,要尽快形成合理的体系和构架。它有如下构成:风险投资协会;评估认证机构;会计师事务所;资产评估机构;资信评估机构;律师事务所;信息咨询机构;投资银行;券商。

3.我国风险投资中介机构要规范中介服务行为。风险投资的成功与否与风险投资中介机构服务水平高低有密切的关系。风险投资中介机构的人员素质和专业水准是提供正确服务结果的保证;风险投资中介机构的行为是为风险投资提供决策依据,而不规范的行为会严重影响风险投资运作的成功性。因此,风险投资中介机构的人员素质和专业水准需要进一步培养和提高,风险投资中介机构的行为需要进一步规范,增加其信誉。

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