15、一企业年销售收入为5000万元，总成本费用为3500万元（其中折旧费为500万元，摊销费为100万元，利息支出为15万元），销售税金及附加为250万元，所得税税率为33%。试求年净现金流量为多少万元？解：经营成本＝3500-500-100-15＝2885（万元）所得税＝（5000-3500-250）×33%＝412.5（万元）年净现金流量＝5000-2885-250-412.5＝1453（万元） 第四章习题参考答案
1、某油田总投资为40亿元，自投产后每年产原油400万吨，年经营费用2.6亿元，每年上缴的税金为3.5亿元。假定原油价格为520元／吨，不考虑时间因素，求该油田的投资回收期。
解：Pt=40／(520×400×10-4-2.6-3.5)=2.31（年）
2、有两个投资方案，甲方案投资为8万元，年运行费用为3万元；乙方案投资为12万元，年运行费用为1.5万元。若基准投资回收期为4年，试用追加投资回收期法及年折算费用法选优。
解：追加投资回收期法
Pt’=(12-8)/(3-1.5)=2.67(年) 由于Pt’〈4年，所以追加投资是合理的，因此选乙方案。年折算费用法 Z年甲＝3+8/4＝5（万元）
Z年乙＝1.5+12/4＝4.5（万元）由于Z年乙〈Z年甲，所以选乙方案。 3、试以追加投资回收期法对表4—11各方案按优劣次序排列。
