《财务管理》第四章财务估价的基础概念习题
本章习题范围：
1、一次性款项以及年金终值与现值的相关计算（包括系数之间的关系） 2、报价利率、计息期利率以及有效年利率的换算 3、单项资产风险与报酬的衡量 题型：单选题7、多选题3、计算题4 一、单选题
1、下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是（B）。 A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率 名义利率=(1+实际利率)*(1+通货膨胀率)-1 名义利率是含通货膨胀率的,实际利率不含
.B.计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率
C.名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增
2、某公司每年年初借款10万元，共5年，第5年末一次性还本付息65万元，这项借款利率为（B）。
65=10×[(F／A，i，5+1)-1] 得：(F／A，i，6)=7．5
查表：(F／A，8％，6)=7．3359 (F／A，9％，6)=7．5233 解得：i=8．88％
A.8.5% B.8.88% C.10.5% D.12.3%
3、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是第（）年末。 A. 5 B. 8 C. 7 D. 9
已知：P=1000 i=10% A=200 P = A ×(P/A，10%，n) 1000=200 ×(P/A，10%，n) (P/A，10%，n)=5
查普通年金现值表可知：n应在7到8之间，但本题问的是最后一次能够足额200元的提款时间是7年，所以应选C，即7年。
4、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，其现值为（C）。
A.350.53 B.320.53 C.313.27 D.318.27
“前3年无流入”意味着从第4年开始有现金流入，根据题意可知，从第4年初开始有现金流入（注意不能将“后5年每年年初流入”理解为第一次流入发生在第5年初）。由于第一次流入发生在第4年初（相当于第3年末），因此，递延期m＝3－1＝2。现值＝100×（P/A，
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10%，5）×（P/S，10%，2）＝313.27（元）
（1）首先搞清楚该递延年金的第一次年金发生在第几年末（假设为第W年末）； （2）然后根据（W-1）的数值即可确定递延期间s的数值；
5、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2 000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率（有效年利率）应为（C）。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%
6、下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（B）。 A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率 B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率
C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增
7、A债券每半年付息一次，报价利率为8%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（B）。 A.8% B.7.92% C.8.16% D.6.78%
两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的年有效年利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%，设B债券的报价利率为r，则（1＋r/4）4－1＝8.16%，解得：r＝7.92%。 二、多选题
1、下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（ABCD）。 A.普通年金现值系数×投资回收系数＝1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1
C.普通年金现值系数×（1＋折现率）＝预付年金现值系数 D.普通年金终值系数×（1＋折现率）＝预付年金终值系数 2、关于方差、标准差与变化系数，下列表述正确的是（ABC）。 A.标准差用于反映概率分布中各种可能结果偏离期望值的程度 B.如果方案的期望值相同，标准差越大，风险越大 C.变化系数越大，方案的风险越大
在期望值不同的情况下，变化系数越大，风险越大;相反，变化系数越小，风险越小。 D.在各方案期望值不同的情况下，应借助于方差衡量方案的风险程度 3、关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的有（ACD）。 A.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小 B.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大 C.预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 D.预期报酬率的变化系数越大，投资风险越大 三、计算题
1、为实施某项计划，需要取得外商贷款1 000万美元，经双方协商，贷款利率为8%，按复利计息，贷款分5年于每年年末等额偿还。外商告知，他们已经算好，每年年末应归还本金200万美元，支付利息80万美元。要求，核算外商的计算是否正确。
答；不正确，计算A=280，n=5,i=8%的年金现值，与1000相比较，大于1000则不合适 2、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；
（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；
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（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 答案解析』方案（1）P0＝20×（P/A，10%，10） ×（1＋10%）＝135.18（万元） 方案（2）（注意递延期为4年）P＝25×[（F/A，10%，10） ×（P/F，10%，4）＝104.93（万元）
方案（3）（注意递延期为3年）P＝24×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）＝110.78 该公司应该选择第二方案。
4、本金10万元，投资8年，年利率6%，每半年复利1次，则8年末本利和是多少？能否根据有效年利率计算？
解: F=P×(1+r/m)m×n=10×(1+6%÷2)16=16.047 (万元) 有效年利率=（1+报价利率/计息次数）计息次数-1=0.0816 F=10*(1+0.0816)8=16.047万元
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