CPC模式对国内中小企业上市的借鉴
CPC模式（capital pool company，融资与私募同时解决）是由加拿大多伦多证券交易所创业板（TSXV）提出的一种适合中小企业特点，兼顾上市、融资和持续成长的融资模式。仔细研究有关CPC模式的特点和操作流程，我们认为该模式中将融资与私募同时解决的理念对于国内创业投资、中小企业上市融资有着现实的借鉴作用。
从流程上看，由TSXV认可的有资格的投资人可建立CPC公司；CPC公司通过并购完成对目标公司的投资，目标公司同时完成了合并及上市；最后，根据TSXV规定及合并协议，合并后原CPC初创人可以在三年后考虑退出投资。
该模式最大特点是通过将风险投资及上市融资模式结合，并且双方利益捆绑运作在三年以上，而该模式对于中小企业最具吸引力的地方不仅仅在于其可以提供企业急需的资金，更重要在于以下三点：
1，与当地金融资本紧密融合，利于日后发展。TSXV对该初创CPC公司的董事会成员的组成有十分严格的规定，要求必须包含相关行业上市公司高管、业内认可专家、专业律师会计师等，这些人的业界资源及金融素质将大大降低新公司上市后运作的风险。
2，融资快速，上市同时可实现私募融资。CPC公司与目标企业合并的同时，往往CPC公司会立即安排一次私募融资，2006年TSXV共有48起该模式合并案例，39起案例中在合并的同时就安排了私募融资，该比例高达81%。
3，成本低、时间短、升板更有优势；CPC初创人持股比例不高，一般占股5%~15%，前期运作全部费用30万~80万美元；同时，该模式运作便捷，4~6个月可以完成上市及融资。统计表明，由TSXV升到多交所主板的上市公司中，超过1/3是CPC模式融资的公司。
中小企业上市融资的现状决定了其要求的不仅是私募资金，更重要的是可以伴随资金获得相应的现代企业管理制度、规范、财务策划、资本运作等专业性服务，对于目前发展迅猛的创投行业来说，CPC模式中的相关操作要点值得借鉴：创投基金在对目标公司直接投资的同时，还必须将帮助企业上市规划、前期调整纳入基金管理目标，这在一定程度上也将增加创投基金的内涵，有效区别于多年
前的创投基金；同时对于有意通过企业上市直接融资的中小企业也可在上市模式选择、私募资金引进等方面拓宽思路，选择最适合企业特点的上市模式。
