137．【答案】B【解析】套期保值是利用同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致，现货市场与期货市场价随期货合约到期日的临近，两者趋向一致而进行的一种避免价格风险的方法。
138．【答案】B【解析】从期货交易开始到实物交割之间的一段时间内，为保管商品发生的费用，如仓库租赁费、检验管理费、保险费和商品正常的损耗等，形成一系列开支。
139．【答案】A140．【答案】A 141．【答案】B【解析】从持仓时间区分，投机者类型可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和“抢帽子”者。 142．【答案】A143．【答案】A 144．【答案】B【解析】在正向市场中，如果近期供给量增加而需求量减少，则跨期套利者应该进行熊市套利。
145．【答案】A146．【答案】A 147．【答案】B【解析】三角形态属于持续整理的形态。 148．【答案】A149．【答案】A 150．【答案】B【解析】欧洲美元并非外汇的范畴，相对应地，欧洲美元期货也并非外汇期货的范畴。
151．【答案】B【解析】CME的3个月国债期货合约成交价为92，意味着年贴现率为(100-92)％=8％，即3个月的贴现率为8％÷4=2％。
152．【答案】B【解析】股价指数期货只可以现金结算，不可以实物交割。
153．【答案】B【解析】在期货期权交易中，期权卖方必须缴纳保证金。
154．【答案】B【解析】在期权交易中，买方所承担的风险是有
限的，只付出期权费，而获利的空间是无限的。
155．【答案】A156．【答案】A 157．【答案】B【解析】投资者在购买时将向承销商支付申购佣金，佣金数量由投资者和承销商协商决定，但最高不超过购买基金单位总价值的3％。 158．【答案】A159．【答案】A 160．【答案】B【解析】美国商品期货交易委员会(CFTC)管理整个美国国内的期货行业，范围限于交易所、交易所会员和期货经纪商，包括一切期货交易，同时还管理在美国上市的国外期货合约。
四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有 1项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内) 161．【答案】C小麦合约的盈利为：(7．90-7．75)×5000=750(美元)；
玉米合约的盈利为：(2．25-2．20)×5000=250(美元)；
因此，投机者的收益为：750+250=1000(美元)。 162．【答案】C【解析】净收益=(0．007230-0．007210)×12500000×10=2500(美元)。 163．【答案】A【解析】当基差走强时，卖出套期保值有净盈利，题中只有A项表示基差走强。 164．【答案】A【解析】由5月份小麦期货价格大于7月份小麦期货价格，可知此市场属于反向市场。反向市场熊市套利策略为卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约。据此可计算： A
项
的
盈
利
为
：
(7．65-7．70)+(7．45-7．50)=-0．1(美元)；
B项的盈利为：
(7．65-7．60)+(7．40-7．50)=-0．05(美元)； C
项
的
盈
利
为
：
(7．65-7．70)+(7．65-7．50)=0．1(美元)； D
项
的
盈
利
为
：
(7．65-7．60)+(7．55-7．50)=0．1(美元)；
由上可知，A项的亏损最大。 165．【答案】A【解析】假设7月30日的11月份铜合约价格为a(元／吨)，则：
9月份合约盈亏情况为：17540-17520=20(元／吨)； 10月份合约盈亏情况为：17570-a；
总盈亏为：5×20+5×(17570-a)=-100(元)； 解得：a=17610(元／吨)。 166．【答案】C【解析】9月份合约的盈利为：(1290-1300)×250×10=-25000(美元)； 12月份合约盈利为：(1280-1260)×10×250=50000(美元)； 因此，总的净收益为：50000-25000=25000(美元)。 167．【答案】C【解析】β=0.8×+1×+1．5×+2×=1.53。 168．【答案】D【解析】股票组合的市场价值：15000×50=750000(港元)；
资金持有成本：750000×8％÷4=15000(港元)；
持有1个月红利的本利和：10000×(1+8％÷12)=10067(港元)。； 合
理
价
格
：
750000+15000-10067=754933(港元)。
169．【答案】A【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3．2=20．8(美元／盎司)；
投资者卖出的看涨期权在8月份
对方不会执行，投资者盈利为权利金4．3美元／盎司； 投资者期货合约平仓后亏损：380．2-356=24．2(美元／盎司)； 投
资
者
净
盈
利
：
20．8+4．3-24．2=0．9(美元／盎司)。
170．【答案】B【解析】该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，其最大收益=(高执行价格-低执行价格)-净权利金=(10200-10000)-(150-120)=170(点)。
期货基础知识--期货基础知识过关冲刺题(三)
一、单项选择题(本题共60个小题，每题0．5分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内) 1．1972年，()率先推出了外汇期货合约。 A．CBOT B．CME C．COMEX D．NYMEX
2．下列关于期货交易和远期交易的说法正确的是()。 A．两者的交易对象相同 B．远期交易是在期货交易的基础上发展起来的 C．履约方式相同 D．信用风险不同
3．期货市场的发展历史证明，与电子化交易相比，公开喊价的交易方式具备的明显优点有()。 A．如果市场出现动荡，公开喊价系统的市场基础更加稳定 B．提高了交易速度，降低了交易成本
C．具备更高的市场透明度和较
低的交易差错率
D．可以部分取代交易大厅和经纪人
4．下列商品，不属于上海期货交易所上市品种的是()。 A．铜 B．铝 C．白砂糖 D．天然橡胶
5．我国期货市场走过了十多年的发展历程，经过()年和1998年以来的两次清理整顿，进入了规范发展阶段。 A．1990 B．1992 C．1993 D．1995
6．一般情况下，有大量投机者参与的期货市场，流动性()。 A．非常小 B．非常大 C．适中 D．完全没有
7．一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势()。 A．相反 B．相同
C．相同而且价格之差保持不变 D．没有规律
8．生产经营者通过套期保值并没有消除风险，而是将其转移给了期货市场的风险承担者即()。A．期货交易所 B．其他套期保值者 C．期货投机者 D．期货结算部门
9．()能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。 A．现货价格 B．期货价格 C．远期价格 D．期权价格
10．下列属于期货市场在微观经济中的作用的是()。 A．促进本国经济国际化 B．利用期货价格信号，组织安排现货生产
C．为政府制定宏观经济政策提供参考
D．有助于市场经济体系的建立与完善
11．以下不属于期货交易所职能的是()。
A．设计合约、安排上市 B．发布市场信息 C．制定并实施业务规则 D．制定期货合约交易价格 12．()不属于会员制期货交易所的设置机构。 A．会员大会 B．董事会 C．理事会 D．各业务管理部门
13．期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的()方式免除合约履行义务。 A．实物交割 B．现金结算交割 C．对冲平仓 D．套利投机
14．期货公司在期货市场中的作用主要有()。
A．根据客户的需要设计期货合约，保持期货市场的活力 B．期货公司担保客户的交易履约，从而降低了客户的交易风险 C．严密的风险控制制度使期货公司可以较为有效地控制客户的交易风险
D．监管期货交易所指定的交割仓库，保证了期货市场功能的发挥
15．截至2007年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中特别会员()家。 A．2
B．3 C．4 D．5
16．期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在()和规定的地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 A．将来某一特定时间 B．当天 C．第二天 D．一个星期后
17．目前交易量最大的期货晶种是()。 A．利率期货 B．股指期货 C．外汇期货 D．能源期货
18．美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，如果交易者在该交易所买进一张(也称一手)小麦期货合约，就意味着在合约到期日需()。 A．买进一手小麦 B．卖出一手小麦 C．卖出5000蒲式耳小麦 D．买进5000蒲式耳小麦 19．大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动值是()元／手。 A．5 B．8 C．10 D．20
20．2006年末，()期货在郑州商品交易所上市。 A．白糖 B．豆油 C．PTA D．锌
21．关于期货公司向客户收取的保证金，下列说法正确的是()。 A．保证金归期货公司所有 B．除进行交易结算外，严禁挪作他用
C．特殊情况下可挪作他用 D．无最低额限制
22．期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为()。 A．开仓 B．持仓 C．对冲 D．多头交易
23．郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元／吨，买入价格为1121元／吨，前一成交价为1123元／吨，那么该合约的撮合成交价应为()元／吨。A．1120 B．1121 C．1122 D．1123
24．关于交割违约的说法，正确的是()。
A．交易所应先代为履约 B．交易所对违约会员无权进行处罚
C．交易所只能采取竞买方式处理违约事宜
D．违约会员不承担相关损失和费用
25．在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为，是()。A．现货交易 B．期货交易 C．期权交易 D．套期保值交易
26．关于期货价格与现货价格之间的关系，下列说法错误的是()。
A．期货价格与现货价格之间的差额，就是基差
B．在交割日当天，期货价格与现货价格相等或极为接近 C．当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将越偏离其基础资产的现货价格
D．当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将逐渐向其基础资
产的现货价格靠拢
27．一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将()。
A．在期货市场上进行空头套期保值
B．在期货市场上进行多头套期保值
C．在远期市场上进行空头套期保值
D．在远期市场上进行多头套期保值
28．在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会()。 A．扩大 B．缩小 C．不变 D．不确定
29．关于期货市场的“投机”，以下说法不正确的是()。 A．投机是套期保值得以实现的必要条件
B．没有投机就没有期货市场 C．投资者是价格风险的承担者 D．通过投机者的套利行为，可以实现价格均衡和防止价格的过分波动，创造一个稳定市场 30．在主要的下降趋势线的下侧()期货合约，不失为有效的时机抉择。 A．卖出 B．买人 C．平仓 D．建仓
31．若市场处于反向市场，做多头的投机者应()。
A．买人交割月份较近的合约 B．卖出交割月份较近的合约 C．买入交割月份较远的合约 D．卖出交割月份较远的合约 32．以下做法中符合金字塔卖出
操作的是()。
A．以7．5美元／蒲式耳的价格卖出1手小麦合约，价格下跌到7．28美元／蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到7．00美元／蒲式耳时再卖出3手小麦合约
B．以7．5美元／蒲式耳的价格卖出3手小麦合约，价格下跌到7．28美元／蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到7．00美元／蒲式耳时再卖出1手小麦合约
C．以7．00美元／蒲式耳的价格卖出1手小麦合约，价格下跌到7．28美元／蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到7．5美元，蒲式耳时再卖出3手小麦合约
D．以7．00美元／蒲式耳的价格卖出3手小麦合约，价格下跌到7．28美元／蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到7．5美元／蒲式耳时再卖出1手小麦合约
33．在期货市场上，套利者()扮演多头和空头的双重角色。 A．先多后空 B．先空后多 C．同时 D．不确定
34．在反向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者该进行()。 A．牛市套利 B．熊市套利 C．蝶式套利 D．跨市套利
35．4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2．85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2．93 美元／蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利(不考虑佣金因素)，则当价差为()美分时，此投资者将
头寸同时平仓能够获利最大。 A．8 B．4 C．-8 D．-4
36．反向大豆提油套利的做法是()。
A．购买大豆和豆粕期货合约 B．卖出豆油和豆粕期货合约 C．卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕期货合约 D．购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕期货合约 37．某投资者预通过蝶式套利进行玉米期货交易，他买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，再()。A．同时买入3手5月份玉米期货合约
B．一天后买人3手5月份玉米期货合约
C．同时买人1手5月份玉米期货合约
D．一天后卖出3手5月份玉米期货合约
38．商品市场需求量不包括()。A．国内消费量 B．出口量 C．进口量 D．期末商品结存量
39．在基本分析法中不被考虑的因素是()。
A．总供给和总需求的变动 B．期货价格的近期走势 C．国内国际的经济形势 D．自然因素和政策因素 40．上升三角形可能变为反转形态的底部的情况是()。 A．原有趋势是上升时出现上升三角形
B．原有趋势是下降时出现上升三角形
C．下降趋势的初期出现上升三角形
D．下降趋势的末期出现上升三角形
41．当KD低于20就应该考虑()。 A．买入 B．卖出 C．平仓 D．开仓
42．时间原则是支撑压力线被突破的确认原则之一，它要求突破后至少是()日。 A．5 B．4 C．3 D．2
43．通常在下列哪一种情况下将导致本国货币贬值?() A．政局动荡 B．提高本国利率 C．实施紧缩的货币政策 D．外国资本大量流入 44．按照交易标的期货可以划分为商品期货和金融期货，以下属于金融期货的是()。 A．农产品期货 B．有色金属期货 C．能源期货 D．国债期货
45．公司财务主管预期在不久的将来收到100万美元，他希望将这笔钱投资在90天到期的国库券。要保护投资免受由于短期利率下降的损害，投资人很可能()。
A．购买长期国债的期货合约 B．出售短期国库券的期货合约 C．购买短期国库券的期货合约 D．出售欧洲美元的期货合约 46．道?琼斯运输平均指数的英文缩写是()。 A．DJIA B．DJTA C．DJUA D．DJCA
47．1月1日，某人以420美元
