E.只要销售行为已经确定，就应计入当期的销售收入
66.风险与报酬都得到中和的短期筹资政策与短期资产政策的配合方式有（ ）（ ）（ ） （ ）（ ）
A.紧缩的持有政策与稳健型筹资政策 B.宽松的持有政策与稳健型筹资政策 C.宽松的持有政策与激进型筹资政策 D.紧缩的持有政策与激进型筹资政策 E.紧缩的持有政策与配合型筹资政策
67.利用短期融资券筹集资金的优点有（ ）（ ）（ ）（ ）（ ）
A.资本成本较低 B.发行风险较小 C.筹资数额较大 D.能提高企业信誉 E.筹资弹性较大
68.影响股利政策的因素有（ ）（ ）（ ）（ ）（ ）
A.法律因素 B.债务契约因素 C.公司自身因素 D.股东因素 E.行业因素
69.下列价值评估方法中，属于成本法的有（ ）（ ）（ ）（ ）（ ）
A.市场价值法 B.账面价值法 C.市盈率法 D.市销率法 E.清算价值法
70.企业的债务重组方式主要有（ ）（ ）（ ）（ ）（ ）
A.以现金清偿部分债务 B.以非现金资产清偿债务 C.债权转为股权 D.修改债务条件 E.提前清偿债务
71.在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（ ）（ ）（ ）（ ）（ ）
A.扩大生产规模 B.增加投资 C.减少投资 D.增加存货 E.减少劳动力
72.企业与财务状况有关的财务结构主要有（ ）（ ）（ ）（ ）（ ） A.资产期限结构 B.债务资本期限结构 C.全部资本属性结构 D.长期资本属性结构 E.股权资本结构
73.普通股的特点包括（ ）（ ）（ ）（ ）（ ） A.普通股股东享有公司的经营管理权
B.公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后 C.普通股股利的分配在优先股之后进行，并依公司盈利情况而定 D.普通股一般不允许转让
E.公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权 74.下列关于相关成本的论述中，正确的有（ ）（ ）（ ）（ ）（ ） A.相关成本是指与特定决策有关，分析评价时必须加以考虑的成本 B.差额成本、未来成本、重置成本、机会成本都属于相关成本 C.相关成本包括已经付出不可收回的成本
D.如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利的方案可能变得不利 E.相关成本一般是在未来将要发生的成本
75.企业在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应综合考虑的因素（ ）（ ）（ ）（）
（ ）
A.风险与报酬 B.企业所处的行业 C.企业净利润 D.外部筹资环境 E.企业规模
76. 财务分析按分析的方法不同分为（ ）（ ）（ ）（ ）（ ） AB A.比率分析法 B.比较分析法 C.内部分析法 D.外部分析法 E.趋势分析法
77.利用短期筹资券筹资的缺点有（ ）（ ）（ ）（ ）（ ）
A.发行风险大 B.发行成本较高 C.筹资数额不大 D.筹资弹性较小 E.发行条件比较严格
78. 资本结构决策的每股收益分析法体现了（ ）（ ）（ ）（ ）（ ） AB
A.股东权益最大化 B.股票价值最大化 C.公司价值最大化 D.利润最大化 E.资金最大化
79.根据詹森和梅克林的定义，代理成本主要包括（ ）（ ）（ ）（ ）（ ） A.缔结合约的成本 B.委托人的监督成本 C.代理人的担保成本 D.管理成本 E.剩余损失
80.公司发生财务危机在财务指标方面可能表现出的征兆有（ ）（ ）（ ）（ ）（ ） A.缺乏偿付到期债务的现金流量 B.销售量非预期下降 C.利润严重下滑 D.平均收账期延长 E.偿债能力指标恶化
三、判断改错题
1. 一般而言，一个投资项目只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理 的；否则还项目将无利可图，甚至会发生亏损。 （ ）
2. 固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。 （ ） 3. 宽松的持有政策要求企业在一定的销售水平上保持较少的短期资产，这种政策的特点是收益高，风险大。 （ ） 4. 利用商业信用融资的限制较多，而利用银行信用融资的限制较少。 （ ） 5. 投资者在除息日购入股票无权领取本次股利。 （ ） 6. 企业的信用程度可分为若干等级，等级越高，信用越好，违约风险越高，利率水平越高。
（ ）
7.在其他因素不变的情况下，风险收益取决于证券组合的β系数，β系数越小，风险收益 就越小。 （ ） 8.企业的全面预算主要由营业预算、资本预算和财务预算构成。 （ ） 9.融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。 （ ） 10.每股利润等于企业的利润总额除以发行在外的普通股平均股数。 （ ） 11.复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内，终值越大。（ ）
12.证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外 收益。 （ ）
13.在利用财务比率综合评分法进行财务分析时，各项财务比率的标准评分值的确定，会直
接影响到财务分析的结果。 （ ） 14.在混合型筹资动机的驱使下，企业通过筹资调整了资本结构，但资产和资本的规模并没 有发生变化。 （ ）
15.企业持有现金的动机包括交易动机、补偿动机、预防动机和投资动机，一笔现金余额只 能服务于一个动机。 （ ）
16.n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终 值比n期后付年金终值多计算一期利息。 （ ）
17.与间接筹资相比，直接筹资程序简单，筹资效率较高，筹资费用较低。 （ ） 18.根据企业所得税法的规定，公司必须以税后利润向股东分派股利，所以股权资本没有抵 税效应。 （ ） 19.市盈率是反映公司账面价值与盈利能力之间关系的一个重要财务比率。 （ ） 20.如果两个项目期望报酬率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险小 的那个。 （ ） 21.在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。 （ ） 22.企业对股权资本依法享有经营权，在企业存续期间，投资者除依法转让外，还可以随时 抽回其投入的资本。 （ ） 23.合理安排债务资本可以降低企业的综合资本成本率。 （ ） 24.平均报酬率指标由于没有考虑资金时间价值，实际上缩小了项目的盈利水平。 （ ） 25.现金的短缺成本与现金持有量成反比例关系。 （ ） 26.当存在控股股东时，企业的委托-代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲 突。 （ ） 27.企业全面预算主要用于落实企业短期战略目标规划。 （ ） 28.股票发行价格如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度， 抑制投资者的认购热情。 （ ） 29.在计算营业现金流量时，应将机会成本视为现金流出。 （ ） 30.效率理论认为，公司并购可以提高公司经营活动的效率。 （ ） 31.普通合伙企业的合伙人必须对合伙企业的债务承担无限连带责任。 （ ） 32.利润预算是企业预算期营业利润、利润总额和税后利润的综合预算，是企业综合性最强 的预算。 （ ） 33. 杜邦财务分析体系主要反映了资产报酬率、销售毛利率和权益乘数之间的关系。 （ ）
（ ）
× 改正：杜邦财务分析体系主要反映了资产净利率、总资产周转率率和权益乘数之间的关
系。
34.在存货模型中，使现金持有成本和现金转换成本之和最小的现金余额即为最佳现金余 额。 （ ） 35.税收差别理论认为，由于不对称税率的存在，股利政策会影响公司价值和股票价格。 （ ）
36.债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。 （ ） 37.资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。 （ ） 38.名义现金流量要用实际资本成本率来折现，实际现金流量要用名义资本成本率来折现。 （ ） 39.由于放弃现金折扣的机会成本很高，因此购买单位应该尽量争取获得此项折扣。 （ ） 40.负协同效应是指某一部门单独衡量时的价值要低于其在公司整体结构中的价值的情况。 （ ） 四、名词解释
1. 股票股利2. 短期资产3. 对外投资4. 企业财务活动5. 市场风险6.短期筹资7.保险储备8.平均报酬率9.边际资本成本率10.每股收益无差别点11. 证券组合的期望报酬12.平均分摊法13.营业杠杆14.长期筹资15.商业信用16.财务关系17.储存成本18.信用额度借款19.内部筹资20.构成比率21.财务管理目标22.比率分析法23.可转换债券24.肯定当量法25.股票回购26.延期年金27.稳健型财务战略28.财务杠杆29.现金流量30.票据贴现31.公司制企业32.证券组合的期望报酬33.企业投资34.最小公倍寿命法35.财务危机预警36.经济周期37.回归分析法38.融资租赁39.概率法40.订货成本
五、计算题
1. 某公司拟投资开发新项目，甲乙两个方案投资额相同，有关资料如表：
投资环境 概率 甲预期收益（万元） 乙预期收益（万元） 良好 0.3 40 12 一般 0.4 60 70 较差 0.3 50 —10 要求：对甲、乙两方案的风险大小作出判断。 解：(1)甲方案：
期望报酬率 = 40×0.3+60×0.4+50×0.3 = 51（万元）
1/2
标准差=[(40-51)2×0.3+(60-51 )2×0.4+(50-51 )2×0.3](1分)=8.31（万元） 离散系数＝8.31 / 51 = 0.16 (2)乙方案：
期望报酬率＝120×0.3+7O×0.4-10×0.3 = 61（万元）
1/2
标准差=[(120 -61）2×0.3+(70 -61)2×0.4+(-10-61)2×0.3](1分)＝50.88（万元）离散系数＝标准离差/预期收益＝50.88/61 =0.83
通过以上计算可知，由于乙方案的离散系数大于甲方案的离散系数，因此乙方案的风险大于甲方案的风险。
2.某企业产品年销售量为45万台，每台售价为200元，应收账款信用条件为l/10,n／30 ，客户中享受现金折扣的约占4O%，其余享受商业信用，商业信用管理成 本占销售收入的3% ，坏账损失率占销售收入的2%，市场年利率为8%。 要求：计算应收账款成本。
