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哈佛框架下的百货业财务报表分析
作者：魏明良 王雪 黎精明 来源：《会计之友》2016年第07期
【摘 要】 财务报表分析不是“就数字论数字”的游戏，而是一个逻辑性很强的分析过程。文章利用哈佛分析框架，以王府井百货2011—2014年年报为基础，对王府井百货财务数据进行透视与剖析，并得出结论。希望能为该公司利益相关者的决策提供支持。 【关键词】 案例分析； 财务分析； 哈佛分析框架； 王府井百货
中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2016）07-0082-05
长期以来，财务分析有被简单化、机械化的倾向。很多人以为，财务分析就是将目标公司的财务报表数据，套用教科书上的财务比率公式来衡量企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力等财务能力。稍微复杂一点的分析，还会把现金流量比率及趋势分析等加进来。此类分析模式常因“零基础，入门快，好理解”而被推崇。
客观地说，这类分析模式入门的确很快，而且算出的财务比率在个别时候也能派上用场。但是，这类财务分析报告充其量也就是一种程式化的快餐式报告，信息含量低且很容易流于形式。这种分析报告对回答“是什么”还有点帮助，但是它对“为什么”、“怎么样”这两个问题完全无能为力。
哈佛分析框架的提出，有效地解决了上述财务分析模式简单化、机械化的问题。 一、哈佛分析框架简介
哈佛分析框架是由哈佛大学帕利普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯纳德
（V.L.Bernard）三位学者提出的报表分析框架。他们认为，报表分析不能只凭借会计数据，还要善于运用非会计数据，因为会计数据只不过是企业实施其经营战略的结果，若忽视企业所处经营环境和经营战略的分析，不了解会计数据形成的原因，报表分析就会变成一种重形式、轻实质的数字游戏[ 1 ]。
哈佛分析框架将财务报表分析分为逻辑上紧密衔接的四大步骤，即战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。企业的经营战略对财务报表数据有基础性的影响，作为一个整体框架，战略分析环节注重分析企业所处的环境（宏观环境、行业竞争环境）是怎样的，以及企业在竞争中使用何种经营战略来应对；而会计分析环节则注重辨识企业在核算过程中所采用的关键会计政策及这些会计政策选择是否恰当，进而评价企业信息披露的质量，如果会计政策与会计估计选择对财务报表数据有所歪曲，则还需要对财务报表进行调整以便真实地反映企业的生产与经营状况，可见财务报表是企业经营战略与会计政策、估计共同塑造的结果，所以财务分析环
