国际金融危机对中国经济的影响及对策研究
些抵押贷款经纪人也可能因出售带有提高还贷罚款特征的抵押贷款赚取更多的收入。进而言之，由于借款人违约时，抵押贷款经纪人根本不承担风险或者只承担些许风险，因此抵押贷款经纪人对于营销那些具有长期偿付能力的客户没有任何的利益冲动。因此最常见的做法莫过于大量受理无任何资质证明文件的次级贷款，借款人虽然看起来具备偿付能力，但实际上往往已是资不抵债。
二是贷款发放标准随着次贷市场扩张而不断降低。贷款机构为实现利润对贷款人的偿付能力和担保程序往往降低标准，不对贷款人的信用进行审查，所有这些不规范的程序导致了很多坏账和呆账。其结果就是，次贷市场扩大了，市场风险也扩大了，次贷危机就这样被扩张到浮出水面并终于演变成了整个金融市场乃至整个国家的危机。
2.2.2. 次贷市场在违规放贷推动下非理性扩张，风险急剧累积
由于贷款产品自身的高风险性，以及攻击者为提高收益而忽视操作风险的倾向，这个庞大市场的风险在业务扩张中不断积累，次级贷款的贷款拖欠率和丧失抵押品赎回权率普遍高于优质贷款。拖欠率和丧失抵押品赎回权率作为贷款质量的风向标并没有暴露出刺激抵押贷款潜伏的巨大风险隐患，双双下降的指标走势反而为危机四伏的次贷市场蒙上了欣欣向荣的假象，纵容了更多放贷者铤而走险降低贷款标准，放大贷款规模，危机越来越近。
3. 国际金融危机对我国经济的影响
3.1. 正面影响
正面影响金融危机对我国经济的正面影响主要有以下几个方面：加快经济发展方式转变；促进产业结构调整、产业升级；促进企业购并、做大做强；加快体制、机制改革。以下是对这几个方面的具体介绍： 3.1.1. 加快经济发展方式转变
长期以来,我国经济持续快速增长主要靠投资和出口的高速增长来拉动,而国内消费比例呈下降趋势。但目前国外需求疲软，国内投资周期步入下行阶段,我国这种以出口和投资为主的增长模式就难以为继,迫使我国必须转变经济增长方式,要从主要靠出口和投资拉动转变到投资、消费、出口三者共同拉动,特别是要重点促进国内消费增长,从而将我国的经济发展方式由出口和投资导向型转变以国内消费为主的出
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口、投资、消费三者共同拉动的模式。 3.1.2. 促进产业结构调整、产业升级
我国产业总体上处于国际分工链条的低端,我国的出口主要以劳动密集型产品为主，竞争力弱的问题更加突出,在市场环境下，一批产品科技含量低、服务水平弱和管理水平差的企业难以立足。在市场机制下,政府和企业不得不加大产业结构调整,加快技术创新和改造,加快淘汰落后产能,提升产业层次。金融危机全面爆发后,发达国家经济整体面临衰退或衰退的边缘,迫于利润与生存的压力,一些产业将势必向发展中国加速转移以对冲本土经济的不景气所带来的不利影响,从而为中国相关产业的成长和升级带来机遇。
3.1.3. 促进企业购并、做大做强
国际金融危机的爆发使得海外许多股市大幅缩水,资产价格大幅下降,一些公司股票估值已居历史低位。为了渡过目前的难关,一些国家大幅降低外资进入门槛,一些公司贱卖公司资产或控股权,这些都为我国相关企业、机构进行海外投资和收购国外优良资产创造了机会。同样,在国内,经济下行和实体经济“消肿”的过程中,很多行业会出现一大批资产质量尚好,但由于种种原因经营困难,难以生存的企业,从而为优势企业通过并购重组、做大做强提供了历史性机遇。 3.1.4. 加快体制、机制改革
在金融危机的冲击下,我国经济生活中尚未解决的深层次矛盾和问题更加突出,比如能源的稀缺，原材料的稀缺，解决好这些矛盾和问题对于经济的健康发展更加迫切。由于金融危机促使全球经济衰退,许多重要资源的国际价格大幅度回落,大大缓解了全球及我国的通胀压力,并且大大缓解了我国进口稀缺能源和原材料的成本压力，这为我国加快和完善资源要素价格形成机制提供了契机。在这样的形势下中央出台一系列扩内需、保增长的政策措施,将会直接推动和深化公共财税体制、社会保障体系、投资体制、国有企业等领域的改革。
3.2. 负面影响
虽然金融危机对经济的发展有着积极的作用，但是它也给经济造成了很多负面影响，下面将具体介绍金融危机对经济的负面影响：
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3.2.1. 对经济增长的影响
在国际金融危机快速蔓延和世界经济增长明显减速的影响下,我国经济下行风险比预想的要严重,经济增速下滑已经成为当前经济运行中的主要矛盾,而且可能会越来越突出。据国家统计局初步核算,2008 年国内生产总值比上年增长9.0 % ,为2003 年以来最低水平。分季度看,一至四季度增速分别为10.6 %、10.1 %、9.0%和6.8 % ,其中第四季度增速创近六年来新低。 3.2.2. 对投资的影响
金融危机一经爆发就以迅雷不及掩耳之势向全球蔓延，更为严重的是，人们预期金融危机不会在短期内消失，这种金融传染机制和预期传染机制的影响使投资者们对市场严重缺乏信心,直接导致投资规模的锐减，固定资产投资增速持续下滑。面对当前存在的诸多不确定因素和潜在风险的经济形势,企业对经济增长信心普遍不足,加上国际金融市场流动性明显不足和国内银行放贷更趋谨慎等因素,企业投资的意愿和能力减弱。2008 年前三季度,全社会固定资产投资实际累计增长15.1 %(扣除物价因素) ,同比回落5.7个百分点。10 月份,城镇固定资产投资同比增长24.4 % ,比前三季度下降3.2个百分点。 3.2.3. 对进出口贸易的影响
金融危机直接导致国际需求疲软，我国的外贸出口增幅明显回落。我国经济对外依存度相当高,进出口总额已相当于GDP 的2/ 3 左右,其中美国、欧盟、日本等发达国家和新兴经济体是我国的主要出口对象。这次金融危机使这些国家经济走向衰退或增速放缓,从而对外需求降低,进口萎缩。同时,国内需求不旺和预期收入降低等因素超过了价格效应的影响,国内进口也开始下降。2008 年11 月份我国外贸进出口形势急转直下,月度进出口总值增速由上个月的增长17.5 %逆转为下降9 % ,是自2001 年10 月份以来首次出现负增长,月度进、出口增速则为1998 年10 月来首次同时呈现下降走势(除春节影响的月份之外) 。出口方面, 11 月出口增速由上个月增长19.1 %逆转为下降2.2 %； 进口增速由上个月增长15.5%逆转为下降17.9%。 3.2.4. 对消费的影响
由于国内外经济环境不景气、股市低迷、企业效益下滑、失业增加等因素,降低了居民收入预期,消费增速开始放缓,一些消费热点明显降温,消费者信心逐渐下降。
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2008 年9～12 月份,社会消费品零售总额分别增长了23.2 %、22 %、20.8 %和19 % ,呈逐月下滑态势。汽车和住房等消费热点销售额大幅降低。2008 年,国内汽车销量同比增长6.7 % ,比2007 年增幅回落15.1个百分点。1～11 月,全国商品房销售呈现负增长态势,商品房销售额和销售面积累计增幅分别下降18.3 %和19.8%,住房消费处于2000 年以来最为低迷的时期。消费者信心指数连续走低。前三个季度消费者信心指数分别为94.8、94.1和93.8 , 10月和11月份又连创新低,分别为92.4和90.2 。 3.2.5. 对工业生产的影响
受贸易传染机制、产业联动传染机制及预期传染机制的影响,加上国内经济结构调整等因素,全国工业生产增速迅速回落,2008年规模以上工业增加值比上年增长12.9 %,增速比上年回落5.6个百分点。分季度看,工业增速呈阶梯状下降, 一至四季度增速分别为16.4%、15.9%、12.9%和6.4%.其中11月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.4%,比2007年同期回落11.9个百分点,增速是为1998 年公布该指标以来月度增速最低值(剔除春节因素) 。从对不同地区的传染程度来看,对沿海地区影响时间早,对中西部地区影响速度快。下半年以来,东部地区规模以上工业增速连续6个月下滑,平均每个月回落1.3个百分点;而中西部四季度才出现明显回落,平均每个月下滑3.5个和2.8个百分点。 3.2.6. 对主要行业和企业的影响
2008 年下半年以来,受产业联动传染机制影响,受金融危机影响的领域由外向型行业正在向内向型行业扩散,多数工业行业的生产增速开始放缓,特别是一些产能过剩行业受到的冲击更大。1～11 月份,电力、石化、冶金、有色、建材、机械、电子、纺织、轻工、医药和烟草等11个大类的工业行业增加值增速均低于上年同期。从企业层面来看,受国际国内需求萎缩、原材料市场价格大幅下降等因素影响,部分企业经营困难。不少企业订单明显减少,库存大幅增加,资金严重短缺,一些企业不得不限产半停产或停产。1～11月,规模以上工业企业累计实现利润同比增长4.9 %。增幅比1～8 月回落14.5个百分点,同比回落31.8个百分点;亏损企业亏损额增长1.8倍。
4. 中国应对国际金融危机的对策选择
危机对一部分人来说是危机，但可能对另外一部分来说就是转机。就像这次金融危机对美国乃至世界都是一场危机，但它对我国是危机的同时也是一场转机。虽然中国不可能对席卷全球的金融危机彻底免疫，但拥有丰厚外汇储备和巨额贸易顺差的中
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