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中国地质大学(武汉)远程与继续教育学院
财务管理 课程作业2共 4 次作业） 学习层次：专升本 涉及章节：第三章 ——第四章
一、计算题
1、 [资料]：信达公司按年利率5.99%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额。 [要求]：（1）计算信达公司实际可有用的借款额；（2）计算信达公司实际年利率。 2、 [资料]
（1） 甲公司向租赁公司租赁一套设备，原价300万元，租赁期8年，预计设备残值为
10万元，年利率按10%计算，租赁手续费为原价2%，租金在每年年末支付。
（2） 五方公司以融资租赁方式，于1994年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价
格为2万元，租期为4年，到期后设备归承租方所有。租赁期间贴现率为15%，采用后付等额年金方式支付租金。 [要求]
（1） 按平均分摊法计算甲公司融资租赁的每期租金；
（2） 按等额年金法计算五方公司融资租赁的每期租金并编制租金摊销计划表。 3、[资料]：某通讯有限公司欲扩充其规模，其目标资本结构如下：
长期负债25%,优先股股本15%,普通股股本60%,全部资本100%;此公司目前全部资本由普通股股本及留存收益构成，欲扩充规模后资本总额达到100万元。该公司的所得税率为34%，上一年度每股普通股支付3元股利，以后按9%的固定增长率增长。上述条件也同样适用于新发行的证券。预计公司扩充规模后第一年的税息前收益为35万元。公司新筹资的有关资料如下：
（1）普通股每股按60元发行，筹资费率为10%；
（2）优先股每股价格为100元，每股股利为11元，筹资费率为5%，共1500股； （3）负债按12%的利率向银行借入长期借款。 要求：
（1）按目标资本结构确定新筹资本的加权平均资本成本； （2）计算一年后此公司的财务杠杆系数。 4、 [资料]
某公司资金总额1000万元，其中长期债券400万元，普通股60万股，每股10元。债券利息率为10%，所得税率为`33%，企业息税前利润150万元。 [要求]
（1） 计算某公司财务杠杆系数和普通股每股利润； （2） 若息税前利润增长15%，则每股利润增加多少？ 5、 [资料]
（1） 甲公司2010年初资本总额为800万元，其中股票20万股，计400万元，债券利息
率为10%，销售成本率预为92%，无销售税金，所得税税率为40%（下同）。
（2） 甲公司2010年末资本总额为800万元，资本结构、债券利息率均与年初预测相同。
该年实际经营收益为96万元。
（3） 甲公司2011年初预测将资本总额增加到1000万元，增加的200万元采用债券方式
筹集，预测当年经营收益为120万元。债券利息率和销售成本率与2004年预测数相同。 [要求]
（1） 计算2010年初后预测的筹资无差别点经营收益和销售收入，并按筹资无差别点经
营收益计算财务杠杆系数和普通股每股利润；
（2） 按实际经营收益计算2010年末实际的财务杠杆系数和普通股每股利润；
（3） 计算2011年初预测的筹资无差别点经营收益和销售收入并按预测经营收益计算财
务杠杆系数和普通股每股利润；
（4） 判断2115年的预测方案是否可行。 6、[资料]
某企业2011年年末资金400万元，其中银行借款为200万元，借款利息为8%，发行普通股20万股，每股10元。2004年该企业实现销售收入320万元，销售税金为销售收入的5%，销售成本率为85%，企业使用所得税税率40%。 [要求]
（1） 计算该企业的筹资无差别点经营利润、销售收入和财务杠杆系数。 （2） 该企业计划将每股利润提高到0.6元，则应实现销售收入多少？ 7. [资料]：
某企业2010年的资产负债表（简表）如下：
单位：万元 项目 流动资产合计 长期投资净额 固定资产合计 无形资产合计 资产总计 期末数 240 3 65 12 320 项目 短期借款 应付票据 应付账款 预提费用 流动负债合计 长期负债合计 股本 资本公积 留存收益 股东权益合计 权益总计 期末数 46 18 25 7 96 32 90 35 67 192 320 根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付账款、应付票据和预提费用等项目成正比，企业2011年度的销售收入4000万元，实现净利100万元，支付股利60万元。
要求：预计2012年的销售收入为5000万元，销售净利率的增长率为10%，股利支付率保持不变，采用销售百分比法预测2012年的外部融资额。
8、[资料]：
某公司2011年末根据有关资料计算的有关财务比率指标如下：
(1)流动比率=200% (2)速动比率=100% (3)现金比率=20% (4)资产负债率= 50% (5)长期负债对所有者权益比率=25%
要求：1）根据上述财务比率指标填列下面资产负债表中空白处的数据。
2）若公司计划下年赊购材料，其他条件不变，则会对流动比率、速动比率、资产负债率产生什么影响？ 资产 项目 现金 应收账款 存货 固定资产 金额 7500 30000 37500 25000 短期借款 长期负债 所有者权益 负债与股东权益 项目 12500 50000 金额 37500 资产总额 负债与股东权益总额 100000 100000 9、[资料]：某公司2011年销售收入为150 000元，毛利率为60％，赊销比例为80％，销售净利率20％，存货周转率6次，期初存货余额为11 500元，期初应收账款余额为10 000元，期末应收账款余额为6 000元，速动比率为1.5，流动比率为2.5，流动资产占资产总额的20％，资产负债率为40％，该公司只发行普通股，流通在外股数为57 500股，每股市价11.5元，该公司期初与期末总资产相等。
要求：计算该公司的下列指标： （1）应收账款周转率； （2）资产净利率；
（3）每股收益和市盈率。 10、
填写下表中各项经济业务对资产负债率的影响。用“+”表示增加的影响，用“-”表示减少的影响，用“0”表示无影响（假定起始的资产负债率小于1） 项目 用抵押借款购买房屋 用短期借款购买存货 支付现金股利 支付股票股利 出售普通股票 偿还长期银行借款 将持有债券换为普通股票 资产负债率 11、[资料]：某企业采用融资租赁的方式于2009年1月1日融资租入一台设备，设备价款为60000元，租期为10年，到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用的折现率为20％，要求计算并回答下列问题：
（1）租赁双方商定采用的折现率为20％，计算每年年末等额支付的租金额； （2）租赁双方商定采用的折现率为18％，计算每年年初等额支付的租金额； （3）如果企业的资金成本为16％，说明哪一种支付方式对企业有利。 12、[资料]：某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构（债券占60%，普通股占40%）不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化 筹资方式 新筹资额 资金成本 债券 60万元以下 8%
60～120万元 9% 120万元以上 10%
普通股 60万元以下 14%
60万元以上 16%
要求：计算各筹资总额范围内资金的边际成本
13、[资料]：某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2011年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2012年A产品的销售数量将增长15%。 要求：
（1）计算2011年该企业的边际贡献总额。 （2）计算2011年该企业的息税前利润。 （3）计算2012年的经营杠杆系数。 （4）计算2012年的息税前利润增长率。
（5）假定企业2011年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40％，计算2012年的复合杠杆系数。
14、[资料]：某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个： 一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元； 二是全部按面值发行债券：债券利率为10%； 三是发行优先股300万元，股息率为12%。 要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润；
（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。
二、简答题
1、什么是财务杠杆？你如何理解财务杠杆利益与风险？ 2、你如何进行财务分析？应注意什么？
3、什么是经营杠杆？你如何理解经营杠杆利益与风险？ 4、比较各种筹资方式的优劣。 5、财务报表资料的局限性有哪些？ 6、财务报表分析的作用是什么？
参考答案： 一、计算题 1、 分析：（1）计算信达公司实际可有用的借款额=100*（1—15%）=85万元 （2）信达公司实际年利率=100*5.99%/85=7.05% 2、 分析：（1）每期租金=300/8=37.5万 手续费=300*2%=6万
甲公司可在第一年付清手续费，并且在以后的年度里每年年末支付租金37.5万。
（2）按等额年金法计算五方公司融资租赁的每期租金 A=P/（P/A，I，N）=20000/（P/A，15%，4）=7005.25
年度 第一年初 租金 应计利息 支付本金 未付本金 20000
