1、鄂尔多斯集团营运资金结构分析
2009 ～ 2011 年鄂尔多斯集团股份有限公司各渠道营运资金分布情况如下表3.1和图3.1所示：
表3.1 鄂尔多斯集团股份有限公司各渠道营运资金分布表
鄂尔多斯 行业 鄂尔多斯 行业 鄂尔多斯 行业 鄂尔多斯 行业 鄂尔多斯 行业 2009 -3722736880 -3623392458 2009 3691831179.73 11385078.91 2009 2699296331 447521971 2009 -109336688.3 -26232082.82 2009 1101871537.00 485139132.73 采购渠道营运资金金额 2010 589670731964.15 196611252263.71 生产渠道营运资金金额 2010 659223147.8 391813856.6 营销渠道营运资金金额 2010 2940115623 1770858792 经营渠道营运资金金额 2010 593270070735.30 195232207328.06 2011 1182313855980.68 391429040417.01 2011 3190256107 1770704225 2011 570403533.5 399163285.2 2011 1178553196340.26 392800581356.67 非经营渠道营运资金金额 2010 -4711932865 -4791652204 2011 -5535312776 -5978967134 注:鄂尔多斯数据是基于其年度报表计算得出，行业数据是根据杉杉、雅戈尔、美欣达、九牧王、鄂尔多斯、奥康国际、富安娜、真维斯、报喜鸟、朗姿十个上市企业的年报计算结果的平均值。
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图3.1 鄂尔多斯集团股份有限公司各渠道营运资金分布图
根据上表3.1和图3.1，可以看出鄂尔多斯集团各渠道营运资金分布情况： （1）鄂尔多斯集团采购渠道营运资金2009 年为1，101，871，537，2010年开始剧增，2011年更达到1，178，553，196，340.26，是2009年的一千多倍，说明在后金融危机时期，企业应付账款增加，且由于生产能力对原材料的利用率较低，以致企业原材料的存货比较多。
（2）除2009年金融危机对企业的持续影响外，在近两年2010到2011年期间，鄂尔多斯生产渠道营运资金有所减少，反映了在产品不断增加，企业有扩大生产规模的趋势，但同时工人工资不断上升，加大了生产成本。
（3）2009~2011年，鄂尔多斯的营销渠道营运资金逐年上升，并且远远超过行业数据，但超过的幅度逐年缩小。说明企业存在下列两种情形之一：①成品存货或应收账款逐步增加；②预收账款或应交税费在逐步减少。
（4）一方面，鄂尔多斯经营活动营运资金一直为采购渠道营运资金最多，而且采购渠道营运资金超过营销渠道、生产渠道的幅度也不断扩大。另一方面，鄂尔多斯的经营渠道营运资金远远大于同行数据，说明鄂尔多斯多年一直扩大生产规模。
（5）鄂尔多斯理财活动营运资金一直为负值，保持比较正常的水平。
小结：企业经营活动营运资金与理财活动营运资金，以及经营活动各渠道营运资金存在一个比较稳定的比例关系，说明企业内部并存在一个比较合适的营运资金结构。
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2、鄂尔多斯集团营运资金管理效率分析
2009 ～ 2011 年鄂尔多斯集团及服装行业营运资金周转期数据情况如下表3.2和图3.2所示：
表3.2鄂尔多斯集团及服装行业营运资金周转期
鄂尔多斯 行业 鄂尔多斯 行业 鄂尔多斯 行业 鄂尔多斯 行业 鄂尔多斯 行业 2009 795.8884918 1508.999315 2009 0.45479966 0.840825848 2009 121.3728994 128.8094478 2009 113.3003386 263.2298436 2009 281.6885455 584.2919297 采购渠道营运资金周转期 2010 364.5572049 548.7290572 生产渠道营运资金周转期 2010 383.2656724 626.2768363 营销渠道营运资金周转期 2010 91.46391148 149.9528212 经营渠道营运资金周转期 2010 17.11845054 50.56440899 非经营渠道营运资金周转期 2010 908.8689664 1593.088841 2011 898.9016702 810.5107375 2011 29.61105951 86.73038823 2011 85.4194802 336.091314 2011 408.8029876 558.2751133 2011 364.7500743 479.0181194 注:鄂尔多斯数据是基于其年度报表计算得出，行业数据是根据杉杉、雅戈尔、美欣达、九牧王、鄂尔多斯、奥康国际、富安娜、真维斯、报喜鸟、朗姿十个上市企业的年报计算结果的平均数值。
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图3.2 鄂尔多斯集团及服装行业营运资金周转期
根据上表3.2和图3.2，可看出鄂尔多斯集团各渠道营运资金周转情况：
（1）与同行相比，鄂尔多斯集团采购渠道营运资金周转呈逆趋势放缓。这是由于生产渠道营运资金周转较慢，影响到采购渠道营运资金周转也逐步放慢。
（2）2009年~2011年，鄂尔多斯生产渠道营运资金周转期均比同行的短，生产所占用的营运资金周转效率比较高，但2011年超出行业的幅度有所减少，而且2011年的生产渠道营运资金周转期比2010年略高，鄂尔多斯对生产渠道营运资金的控制有所放松。
（3）2009年到2011年期间，鄂尔多斯的营销渠道营运资金周转期逐年下降，领先于行业的距离有所扩大， 结合营销渠道营运资金结构分析，说明存货周转的速度有所提高，集团营销渠道营运资金管理效率有所提高，但应收账款收款速度仍有待加快。
（4）鄂尔多斯集团由于采购、生产和营销三大渠道的营运资金周转期都比同行低，所以经营渠道营运资金周转期都比同行短，这一优势在2010年、2011年特别明显。
（5）鄂尔多斯理财活动营运资金周转期近三年略有延长，在行业的领先优势不明显，同时也说明服装制造企业非经营渠道营运资金管理程度越来越高。
小结：通过对上述资料进行分析，鄂尔多斯集团三大渠道的营运资金分配比较合理，而且营运资金周转期比同行短，管理比较完善，但也有其不足之处，特别是生产渠道和非经营渠道的营运资金管理力度比较弱。所以鄂尔多斯羊绒集团的供应链体系建设、渠道管理体系建设具有很强的借鉴作用，应该继续完善和加强。
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