投资概述
1.广义的投资：从最一办的角度来说,投资是指经济主体以获得未来货币增值或收益为目的，预先垫付一定量的货币或实物,经营某项事业的经济行为。狭义的投资：仅指投资于各种获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。
2.直接投资：是指投资者将货币资金或实物直接投入投资项目，形成资产或购买现有企业的投资。主要形式：投资者开办独资企业，直接设厂开店办矿山等，并独资经营；与当地企业合作开办合资企业或合作企业，从而获得各种经营企业的权利，并派人员进行管理或参加管理投资者参加资本，不参与经营，必要时可派员任顾问或指导；投资者在股票市场上买入现有企业一定数量的股票，通过股权获得全部或相当部分的经营权，从而达到收买该企业的目的。
3.间接投资：是指投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债券或公司股票等，以预期获取一定收益的投资。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。
4.直接投资和间接投资的区别：直接投资是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和经营权的统一运动，一般用于生产事业，会形成实物资产；间接投资是资金所有者和使用者的分解，是资产所有权和经营权的分离运动，投资者对企业资产及其经营不具有直接的所有权和控制权，其目的只是为求得资本收益或保值。
5.实际投资：是指投资于具有实物形态的资产。一般来说，实际投资所涉及的是人与物、与自然界的关系，且实际资产能看、能摸、能用，用途广泛，价值稳定，投资收益也不低。
6.金融投资：指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。金融投资不涉及人与自然界的关系，只涉及人与人之间的财务交易，而金融资产也是一种无形的抽象的资产，具有投资收益高、价值不稳定的特点。
7.实际投资与金融投资的区别：①风险不同：实际资产相对金融资产，受人为因素影响较小，价值较稳定，且有实物做保证，因此实际投资一般比金融投资的风险要小。 ②流动性不同：实际资产流动性明显低于金融资产，因此金融投资是一种流动性较高的投资。③交易成本不同：实际资产交易过程复杂、手续繁多，通常还需进行繁重的调查、咨询等工作，交易成本较高。而金融资产交易快速、简捷、成本较低。
8.生产性投资：指投入到生产、建设等物质生产领域中的投资。
9.非生产性投资：指投入到非物质生产领域中的投资，其最终成果是各种非生产性资产——主要用于满足人民的物质文化生活需要。 10.投资与投机：人们有时将自己认为正当的行为称为投资，而将自己认为不正当的行为称为投机。按目的进行区别：投资者关心的是资产在较长时间内直接提供的收益，而投机者关心的是其他人在较近的未来对这些收益的评价。按照时间长短来划分：将那些持有证券时间短、频繁买卖的行为称为投机；而将购买证券后长期持有的行为称为投资。按交易的基础：投机者的交易是基于那些他们认为其他人还没有掌握、或其他人没有正确评价的信息上的；而投资者则不作这种假设。按风险的大小：将风险大的交易称为投机；而将风险小的交易称为投资。正因为如此，投机是高风险的投资，投资是稳健的投机。按交易中所采用的分析方法：投机者并不关心证券的内在价值，多采用技术分析方法；而投资者注重证券的内在价值，多采用基础分析方法。
证券概述
1、证券的概念：从法律意义上说，证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，是用来证明持有人有权依其所记载的内容而取得应有权益的凭证或证书。从一般意义上来说，证券是指用来证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。
2、证券的法律特征：即它反映的是某种法律行为的结果，本身必须具有合法性，同时，它所包含的特定内容具有法律效力。书面特征：即必须采取书面形式或与书面形式有有等同效力的形式，并且必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有关法规规定的全部必要事项。不能将证券的书面特征等同于纸面特征。
3、证券的票面要素：持有人；证券是标的物，即证券票面上所载明的特定的具体内容，它表明持有人权利所指向的特定对象；标的物的价值，即证券所载明的标的物的价值大小。货币，其币值以大写为准；权利，即持有人持有该证券所拥有的权利。
4、证券的分类：（1）.按性质不同：凭证证券（无价证券）是指证券本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券。它可以分为两个大类：一类单纯证明某一特定事实的书面凭证，即证据书面凭证（证据凭证）；另一类是某种私权的合法占有者的书面凭证，即占有权凭证。有价证券：标有票面金额，证明持有人按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权凭证，是本身能为持有人带来一定收入的证券。广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。①所谓商品证券，是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。商品证券的权利标的物是特定的货物，如提货单、运货单、仓库账单。②所谓货币证券，是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。其权利
的标的物为一定的货币额。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券（商业汇票、本票）；另一类是银行证券（银行汇票、本票、支票）。③所谓资本证券，资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收益的请求权，权利的标的物也为一定的货币额。它包括股票、债券、基金证券及其衍生品种如金融期货、可转换证券等。 狭义的有价证券仅指资本证券。
资本证券分类：①按经济性质：1）股票：股份有限公司依照公司法的规定，为筹集公司资本而签发的证明股东所持股份的凭证。2）债券：发行人依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。3）其他证券：基金证券以及在股票、债券等基础上衍生出来的金融工具。 ②按发行主体：1）公司证券：公司、企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直接相关的行为而发行的证券。2）金融证券：银行、保险公司、信用社、投资公司等金融机构为筹集经营资金而发行的证券。3）政府证券：政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。从形式上分，政府证券主要包括国库券和公债券两大类。国库券一般由财政部门发行，用于弥补财政收支不平衡。公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券，有时也将两者统称为公债。从发行主体上分，中央政府发行的称国家公债或国债，地方政府发行的称地方公债或地方债。 ③按是否在证券交易所挂牌上市交易：1）上市证券：挂牌证券，证券主管机关核准，并在证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖资格的证券。作用：扩大发行公司社会影响，提高公司名望和声誉，使其以有利条件筹集资本，扩大经济实力。2）非上市证券：非挂牌证券，未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。在非上市证券中，有些是规模大且信誉好的公司。非上市证券不允许在证券所内交易，但可以在场外交易。场内市场，在我国指沪深两市。 ④按收益是否固定：1）固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间，风险相对较小。2）变动收益证券是指因客观条件的变化其收益也随之变化的证券。 ⑤按发行方式：1）公募证券：向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，其审批较严格并采取公示制度。2）私募证券（在公开市场之外进行的募集资金行为）：向事先确定的少数投资者发行以募集资金的证券，其审查条件相对较松，投资者也较少，不采取公示制度，面向少数投资者或特定投资人发行。 ⑥按证券是否具有适销性：1）适销证券是指证券持有人在需要现金或希望将持有的证券转化为现金时，能够迅速地在证券市场上出售的证券。金融投资者是主要投资对象包括：股票，公司债券，金融股票，金融债券，国库券，公债券，优先认股权。2）不适销证券是指证券持有人在需要现金时，不能或不能迅速地在证券市场上出售的证券。如定期存单，投资风险较小，投资收益较确定，在特定条件下也可换成现金等特点。 ⑦按发行的地域和国家：1）国内证券是一国国内的金融机构，公司企业等经济组织或该国政府在国内资本市场上以本国货币为面值所发行的证券。国内新上市股份，如N马钢，未完成股权分置改革S股。2）国际证券是指由一国政府、金融机构、公司企业或国际经济机构在国际证券市场上以其他国家的货币为面值所发行的证券，如N股，S股。
（2）可分为设权证券和证权证券。1.设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而在于随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。2.证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是作为权利的载体，权利是已经存在的。 （3）可分为物权证券和债权证券。1.物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券。2.债权证券是指证券持有者为公司债权人的证券。
5、证券的特性：（1）产权性。证券的产权性是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处置的权利。（2）期限性。（三年、五年、十年）一般针对债券而言，债券一般都有明确的还本付息期限，但股票一般没有到期日，可以理解为一种永久性的证券，而且股息支付的日期也不固定。（3）收益性。①证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，即投资者转让资本使用权的回报。 ②证券代表一定数额，其特定资产所有权，资产是一种特殊的价值——不断运动，不断增值。③有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价。④收益的多少通常取决于该资产增值数额的多少和证券市场的供求状况。（4）流通性。①证券的流通性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要灵活的转让证券以换取现金。②证券持有人随时把证券转化为现金，并据自己偏好选择所持证券种类。③证券通过承兑、贴现（贴现、再贴现、转贴现）、交易来实现。（5）风险性。证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。投资者难以确定所持证券将来能否取得收益和能获得多少收益。
6、证券的功能：（1）筹资功能，即为经济的发展筹措资本。（有时会消失，对发展中国家有致命性影响），范围广：社会经济活动各个层次和方面都有可利用有价证券来筹集资本。（2）配置资本的功能，即通过有价证券的发行与交易，按利润最大化的要求对资本进行分配，资本的使用效益越高，就越能从市场上筹集资本。资本——稀缺资源——如何有效分配——经济运动的根本目的；资本流动服从于效益最大化原则；有价证券的发行与交易能自发分配资本，证券交易受价格诱导，价格高低取决于证券价值、证券价值取决于所代表资本实际使用效益。
股票概述
1、股票是概念：是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股票代表着其持有（即股东）对股份公司的所有权，股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有有限责任，承担风险，分享收益。一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。
2、股票的性质：有价证券（代表的权利是一种具有财产价值的权利）；要式证券（应记载一定的事项）；证权证券（证明股东的权利）；资本证券（是投入股份公司的资本份额的证券化）；综合权利证券（参加股东大会，投票表决，参与公司重大决策，收取股息或分享红利；股东虽是公司财产所有人，但对公司财产不能直接处理支配，一旦投资者买入某公司股票，他即成为公司部分财产说有人；不属于物权证券，也不属于债权证券。）
3、股票的基本特征：1）不可偿还性：即“付息分红，不退本金”；无偿还期限的有价证券，投资者认购股票，职能到二级市场与第三者交易，不退本金。2）参与性：股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。3）收益性：①股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益；②股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策；③股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值，在通货膨胀时，股票价格会随公司资产重置价格上升而上涨，避免资产贬值。4）流通性：股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度和换手率（周转率）来衡量。（敏感程度越大，流通性越差，越小越好；换手率=某一段时期内的成交量／发行总股数 我国换手率=某一段时期内的成交量／流通的总股数）。流通性的好处：投资者在市场上卖出所持股票，取得现金；通过股票流通和价格变动，可看出人们对相关行业和上市公司发展前景及盈利潜力的判断。5）价格波动性和风险性：受经营状况、供求关系、国家总股数、政策、大众心理等多种因素影响。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。
4、股票的分类：（一）按股东享有的权利不同分类，可分为普通股票和优先股票：1）普通股：在公司的经营管理、盈利及财产分配上享有普通权利的股份。目前在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。持有者基本权利有：决策参与权、利润分配权、剩余资产分配权、优先分股权.。特征：①是最基本、最重要的股票。（是股份公司设立时最初公开发行的股票；目前最常见、最普遍、数量最多的；构成公司资本）。②是标准的股票，其持有者是股份公司的基本股东，他们平等的享有股东的基本权利，普通股票在权利义务上不附加任何条件。代表满足所有债权偿付要求和优先股的收益权与求偿权要求及对企业盈利和剩余财产是索取权。③是风险最大的股票，普通股的股息收益在股票发行时是不确定的，它随股份公司的经营状况和盈利大小而变化。分配顺序上，普通股股息排在最后，价格波动幅度大。2）优先股：公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。股息分派优先，剩余资产分配优先，即固定股息，优先领取；公司破产财产清算时，对公司剩余财产有优先于普通股的要求权。发行优先股的目的：清偿公司债务，渡过公司财政难关；增加公司资产，又不影响普通股东控制权。持有者权利：一般不参加公司红利分配，持股人无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。种类：①累积优先股票和非累积优先股票：累积优先股是指历年股息累积发放的优先股票，即公司在任何营业年度内未支付的优先股股息可以累积起来，由以后营业年度的盈利一起付清；非累积优先股，是指股息当年结清不能累积发放的优先股票。②参与优先股票和非参与优先股票：参与优先股是指除了按规定分得本期固定股息外，还有权与普通股股东一起参与本期剩余盈利分配的优先股票，分全部参与优先股票和部分参与优先股票；非参与优先股票是指除了按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期剩余盈利分配的优先股票；是一般意义上的优先股票。③可转换优先股票和不可转换优先股票：可转换优先股是指发行后在一定条件下允许持有者将它转换成其他种类股票的优先股票；不可转换优先股是指发行后不允许持有者将它转换成其他种类股票的优先股票。④可赎回优先股票和不可赎回优先股票：可赎回优先股指在发行后一定时期可按特定的赎买价格由发行公司收回的优先股，可赎回优先股有两种类型：强制赎回，股票在发行时就规定股票公司享有赎回与否的选择权；任意赎回，股东享有是否要求股份公司赎回的选择权；不可赎回优先股是指发行后根据规定不能赎回的优先股票。⑤股息率可调优先股票和股息率固定优先股票：股息率可调优先股是指股票发行后股息率可据情况按规定进行调整的优先股；股息率固定优先股是指发行后股息率不再变动的优先股，一般优先股均属于这种股票。 （二）按是否用票面金额分类：有面额股票（在股票票面上记载一定金额的股票）、无面额股票（在股票票面上不记载金额的股票，只记载其为几股或股本总额的若干分之几，也称为比例股票或份额股票）。 （三）按是否允许上市交易分类：流通股票（在证券交易所取得上市资格，允许挂牌交易的股票）、非流通股票（未在证券交易所取得上市资格，不允许挂牌交易的股票）。 （四）按发行对象分为：内资股（面向境内自然人和法人发行的股票，常称A股）、外资股（股份公司向外国和香港、澳门、台湾投资者发行的股票。按上市地域分为：①境内上市外资股：就是指股份有限公司向境外投资者筹集并在我国境内上市的股份；RMB特种股票，以RMB标面值，以外币认购和买卖，深圳为港元，上海为美元；B股公司的注册地和上市地都在境内，B股市场于1992年建立，2001年6月1日后，B股市场对国内投资者开放。②境外上市外资股：是指股份公司向境外投资者募集并在境外上市的股份，目前有H股，N股和S股；H股即注册在内地、上市地在香港
的外资股，N股即注册在内地、上市地在纽约的外资股，S股即注册地在内地、上市地在新加坡的外资股）。 （五）按公司特征和其股价表现分为：1）蓝筹股：在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票。基本支持条件：①萧条时期，公司能够制订出保证公司发展的计划与措施；②繁荣时期，公司能发挥最大能力创造利润；③通胀时期，公司实际盈余能保持不变或有所增加。分析：定性分析：必然有超大型的企业规模和卓越的管理，是行业龙头和产品领袖，领导着产业的走向；定量分析：现金红利稳定；盈利能力良好；复原和升涨能力估值合理；投资风险低。特点：通常具有良好的抗跌性，在行情好转后则有良好的复原能力和升涨能力。注意：①大型公司股票不一定是蓝筹股，但蓝筹股一定是大型公司股票；②支柱产业公司股票不一定是蓝筹股，但蓝筹股一定不会诞生在边缘行业里；③全国性世界性公司股票不一定是蓝筹股，但蓝筹股也一定不是地方性公司股票；④投资蓝筹股不一定获得高收益，但买蓝筹股一定会获得长期稳定收益；⑤管理优良公司股票不一定是蓝筹股，但经营差的一定不是蓝筹股。2）成长股：一些公司所发行的股票的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。 选择成长股应考虑的因素：①企业要有成长动因；②企业规模较小；③行业具有成长性，有行业背景支持，可靠性程度较高；④评价成长股的主要指标应为利润总额与主营业务的增长率而不是每股收益的增长水平；⑤成长股的市盈率可能很高。成长性行业：①优先发展产业：重点扶持行业，经济发展领头行业，支柱产业。②朝阳产业：在竞争中处于兴盛状态的行业，特征是技术高新知识密集，微电子及计算机、激光、新材料、新能源、节能减排、生物工程、邮电通讯。3）周期股：经营业绩随着经济周期的涨缩而变动的公司的股票。投资这类公司，掌握正确的时机至关重要，如航空、汽车、钢铁及化工，经济复苏时，价格上涨较一般成长股快，经济衰退时，价格跌幅可能会较大。4）投机股：价格很不稳定或公司前景很不确定的普通股。特点：短时间内可能涨跌多倍，收益与风险均大于一般普通股。极易被投机者操纵而人为地引起股价的暴涨或暴跌，一般的投资者需要采取审慎的态度，不要轻易介放，若盲目跟风，极易被高价套牢，而成为大额投资者的牺牲品。 （六）根据上市公司状况，分正常股、ST股和 *ST股。1）ST股——股票交易进行特别处理。财务状况异常：近 2个年度审计结果净利润 ﹤0；近 1个年度审计结果股东权益﹤注册资本，即每股净资产 <股票面值；注会对近 1 个年度财务报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；近 1个年度经审计的股东权益扣除注会、有关部门不予确认的部分 ﹤注册资本；近 1份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续 2 个年度亏损；经交易所或证监会认定为财务状况异常的。其他异常状况：自然灾害、重大事故导致主要经营设施损失，生产经营基本中止，3 个月内不能恢复；涉及负有赔偿责任的诉讼或仲裁案件，按法律文书，赔偿金额 >经审计最近净资产值的 50%；主要账号被冻结，影响正常经营活动；出现其他异常情况，董事会认为有必要实行特别处理；可能被法院依法宣告破产；董事会无法正常召开会议并形成决议；公司主要债务人被法院宣告进入破产程序， 其相应债权未能计提足额坏账准备，面临重大财务风险；证监会或交易所认定为状况异常的其他情形。2）“*ST”——“退市风险警示 ”。终止上市风险：近 2 年连续亏损；财会报告存在重大差错或虚假记载，被证监会责令改正或公司主动改正，对以前年度财务报告进行追溯调整，导致近 2 年连续亏损的；因财会报告存在重大差错或虚假记载，证监会责令其改正。在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的； 在法定期限内未依法披露年度报告或半年度报告；处于股票恢复上市交易后至其披露恢复上市后的第一个年度报告期间。 （七）按习惯说法1）黑马股：是指价格可能脱离过去的价位而在短期内大幅上涨的股票。黑马股是可遇而不可求的。在起动之前都有一般较长的吸筹期，时间为1—4个月，甚至更长，在k线上表现为较长时间的横盘。2）庄股：是指有主力资金进入并受其控制的股票。特点是庄家资金雄厚，庄家操盘手法老辣，上市公司形象颇佳，相关题材配合。3）指标股：是指在股市起着聚集市场人气，领导价格升涨的股票。如 “上海石化”、“中国联通”等。指标股股价一旦发动起来，往往会有一段坚挺而持续的升涨行情。常受主力关照，股价一旦发动，常有坚挺而持续的升涨行情，如中石化、中石油、工商银行、宝钢、中信证券4）超跌股：作为股票选择的一类品种，是指股价脱离大市作深度下调的股票。股票超跌有 2 种类型，个股本身基本因素（利润水平太差，配股方案不合意）变化所导致的超跌；技术性的超跌（即大市下行时，其跌的更深更快，新股上市生不逢时，定价太低）。无论哪一种类型的超跌，随后或迟或早总会出现一个补涨行情。补涨动力来自多方：低价位；大户自救；因素被改善以至转好。5）热门股：是指交易量大、交易周转率高、股价涨跌幅度也较大的股票。6）新股与次新股：依个股上市时间早晚不同，将股票区分为新股（近一个月上市个股）与次新股（近一年内上市个股）。时间早晚一般没有严格的时间标准。7）题材股、概念股：题材指可供市场炒作之用的主题与材料。有题材并在市场促成炒作高潮的股票为题材股。有题材就会被制造成概念，题材股就是概念股。题材股的题材是一种比较抽象、朦胧，有经济意义和时效性的消息。市场主力所关心的、所需要的题材，能强烈激发人气的题材。常被炒作题材大致有：上市公司业绩改善；受国家产业政策扶持、政府实行政策倾斜；将要或正在合资合作、股权转让；出现控股或收购等重大资产重组事项；增资配股及高送股分红等。总之，“题材”的实质就是有特色，应重感觉而非重计算、重速度而非重结果，重新题材而非重旧题材。8）绩优股、垃圾股：绩优股就是业绩优良公司的股票。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率——每股税后利润处于中上地位，上市后净资产收益率连续3年≧10%；净资产收益率要高。在国外，绩优股主要指的是业绩优良且比较稳定的大公司股票。垃圾股，指的是业绩较差（前景不好、经营不善、亏损行列）的公司的股票。绩优股和垃圾股不是天生的和绝对的。特点：投资报酬率相当优厚稳定，股价波动幅度变动不大，当多头市场来临时，它不会首当其冲而使股价上涨，经常是，其他股票已连续上涨一段，绩优股才会缓慢
