4．为了提高现金使用效率，企业应当（ ）。
A．加速收款并尽可能推迟付款 B．尽可能使用支票付款
C．使用现金浮游量 D．力争现金流入与现金流出同步 5．引起缺货问题的原因主要有（ ）。
A．需求量的变化 B．交货期日需求量增大 C．延迟交货 D．存货过量使用 6．下列说法中正确的是（ ）。
A．现金持有量越大，机会成本越高 B．现金持有量越低，短缺成本越大 C．现金持有量越大，管理成本越大 D．现金持有量越大，收益越高 E．现金持有量越大，信用损失越大
7．对信用期限的叙述，不正确的是（ ）。 A．信用期限越长，企业坏账风险越小
B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低
8．在确定最佳现金持有量时，需要考虑的成本有（ ）。
A资金成本 B．变动成本 C．管理成本 D．短缺成本 E．沉没成本 9．下列哪些属于交易性需要的支出( ）。
A．到期还本付息 B．支付工资 C．交纳税款 D．支付股利 E．购买材料 10．缩短信用期间有可能会使（ ）。
A．销售额降低 B．应收账款占用资金降低 C．收账费用降低 D．坏账损失降低 四、计算题
1.某企业一个月需用现金80 000元，可采用有价证券转换。该企业每天现金收支均衡，有价证券每次转换成本为100元，有价证券年利率为12％。计算该企业月内最合理的现金持有量及有价证券转换次数。
2．某公司每日现金余额变化的标准差为800元、如有价证券的年利率为9％，每次转换的固定成本为75元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1 000元，一年按360天计算。计算该企业现金返回线和现金控制上限。
3。某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80％，资金利润率25％。企业现有两种收账政策A、B可供选用。有关资料如下表所示：
要求：
（1）计算填列表中的空白部分（一年按360天计算）。 （2）对上述收账政策进行决策。
项目 平均收账期（天） 坏账损失率（％） 应收账款平均余额（万元） 收账成本： 应收账款机会成本（万元） A政策 60 3 XXX B政策 45 2 XXX 坏账损失（万元） 年收账费用（万元） 收账成本合计 （万元） 1.8 3.2 4.某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为400元，每件零件的年储存成本为6元。要求计算该公司最优经济订货批量和最佳进货批次。
5．某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15％，其他有关的数据见下表。
项目 销售量（件） 销售额（元） （单价5元） 销售成本（元） 变动成本 （每件4元） 固定成本（元） 毛利（元） 可能发生的 收账费用（元） 可能发生的 坏账损失（元） 30天 100000 500000 400000 50000 50000 3000 5000 60天 120000 600000 480000 50000 70000 4000 9000 要求：试问该公司是否改变信用政策 6．某公司有关A材料资料如下：
A材料需用量3600件，该零件单位储存变动成本20元，一次订货成本25元，单位缺货成本100元。在订货间隔期内的需要量及其概率分布如下： 需要量（件） 概率
50 10％ 60 20％ 70 40％ 80 20％ 90 10％ 要求：计算含有保险储备量的再订货点。
第七章 企业项目投资决策
练习题
一、判断题
1．在排定两个独立投资方案的优先顺序时，贴现率的高低不会影响方案的优先顺序。（ ）
2．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（）
3．如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。（） 4．折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在引起的。（）
5．考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。（）
6．投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状
况。（）
7．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用公式算出风险调整贴现率。（）
8．若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。（）
9．肯定当量法克服了风险调整贴现率法夸大远期风险的缺点，可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数。（）
10．某投资人投资开发一片新果园，因投资有风险，所以应以风险调整贴率法评价其可行性。（）
二、单项选择题
1．在互斥投资决策中，如果选择了某一投资项目，就会放弃其他投资项目，其他投资机会可能取得的收益就是本项目的（）。
A．未来成本 B．机会成本 C．差额成本 D．无关成本 2．计算投资方案的增量现金流量时，需考虑的项目是（）。 A．沉落成本 B．原始成本 C．变现价值 D．帐面价值
3．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200，贴现率为12％时，净现值为一320，则该项目的内含报酬率是（）。
A．10.38％ B．12.52％ C．10.77％ D．12.26％
4．某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房的机会成本是（）。
A．250万元 B．70万元 C．180万元 D．220万元
5．在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会改变的是（）。
A净现值 B．投资回收期 C．内含报酬率 D．现值指数
6．采用风险调整贴现率法进行投资项目风险分析，需要调整的项目是（）。 A．有风险的贴现率 B．无风险的贴现率 C．有风险的现金净流量 D．无风险的现金净流量
7．折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额可用（）计算。 A．折旧额×所得税税率 B．（付现成本个折旧额）×所得税税率 C．折旧额×（1一所得税税率） D．（付现成本十折旧额）×（1一所得税税率）
8．内含报酬率是一种能使投资方案的净现值（）的贴现率。 A．大于零 B．等于零 C．小于零 D．大于等于零
9.某公司拟新建一车间生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原来生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的新建流量为（）
A.100 B.80 C.20 D.120
10．若某投资项目的风险斜率为0.2，无风险报酬率为5％，投资报酬率为14％，则该投资项目的风险程度为（）。
A.0.45 B.0.1 C.0.2 D.0.7 三、多项选择题
1．现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出的增加额，包括（）。 A．建设投资 B．付现成本 C．年折旧额 D．所得税
2．项目投资主要包括（）。
A．单纯固定资产投资 B．股票投资
C．更新改造项目投资 D．完整工业投资项目 3．项目投资决策分析使用的贴现指标主要包括（）。
A．会计收益率 B．投资回收期 C．净现值 D．内含报酬率 4．下列因素中影响内含报酬率的有（）。
A．现金净流量 B．贴现率 C．项目投资使用年限 D．投资总额 5．在考虑了所得税因素之后，经营期的现金净流量可按下列（）公式计算。 A．年现金净流量＝营业收入一付现成本一所得税 B．年现金净流量＝税后利润一折旧
C．年现金净流量＝税后收入一税后付现成本十折旧 ×所得税税率
D．年现金净流量＝收入 ×（1一所得税税率）一付现成本×（1一所得税税率）十折旧
6．当各项目的投资额和计算期都不相同时，进行项目分析评价宜采用的方法有（）。 A．净现值法 B．年回收额法 C．差额净现法 D．年成本比较法 7．下列表述中正确的说法有（）。
A．当净现值等于零时，项目的贴现率等于内含报酬率 B．当净现值大于零时，现值指数大于1 C．当净现值大于零时，说明投资方案可行
D．当净现值大于零时，项目贴现率大于投资项目本身的报酬率 8．常用来进行投资项目风险分析的方法有（）。
A．内含报酬率法 B．肯定当量法 C．风险调整贴现率法 D．净现值法 9．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。 A．净现值率 B．净现值 C. 内部收益率 D．现值指数 10．内部收益率是指（） A．投资报酬与总投资的比率
B．项目投资实际可望达到的报酬率 C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率 四、计算题
1．某企业购买机器价款10万元，可为企业每年增加净利1万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10％。
要求：
（1）用静态法计算该投资方案的会计收益率、投资回收期，并对此投资方案作出评价。 （2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率，并对此投资方案作出评价。
2．某企业投资 15 500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为 18％。
要求：计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。
3．某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期8年，已知项目静态投资回收期3.5年。
要求：计算该项目的内含报酬率。
4．某企业引进一条生产流水线，投资 100万元，使用期限 5年期满残值5万元，每年
