企业的可持续发展
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?可持续增长率（Sustainable Growth Rate）企业增长→增加销售→增加产量→增加存货应收账款固定资产→资产增加
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财务管理
Hejiaming
4th Edition
Financial Management原有资产中小企业——融资难新增资产增量资金的筹集
2004.08http://www.cdcfo.com
企业的可持续发展
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?可持续增长率（Sustainable Growth Rate）
财务管理
Hejiaming
4th Edition
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Financial Management原有资本增量资金的筹集
增大财务风险影响收益水平较多采用改变股权结构受制约因素多较少采用http://www.cdcfo.com
债权人投资人
新负债新权益2004.08
企业的可持续发展
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?可持续增长率（Sustainable Growth Rate）
?假设：
?以市场允许的比率增长?希望维持目标资本结构
财务管理
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Financial Management原有资产原有资本?维持稳定的分配政策?不可能或不愿意扩股
新增资产新负债新权益?可持续增长率（Sgr）=权益变动值÷权益总额=净利润×留存比率÷权益总额
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第二讲
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财务管理
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Financial Management什么是财务管理
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