浅谈中小企业偿债能力
2.00%1.80%1.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00 11年2012年2013年流动比率速动比率
图1 S污水处理有限公司2011-2013年三年指标的柱形图（部分）
180.000.000.000.000.00?.00`.00@.00 .00%0.00 11年2012年2013年现金比率资产负债比率股东权益比率
图2 S污水处理有限公司2011-2013年三年指标的柱形图（部分）
通过图1和图2，比较2011年至2013年财务指标可以看出：
（1）流动比率的总体呈上升趋势，12年比11年减少了0.05%，13年相比前一年更是骤降了0.56%，该指标成下降的走势。流动比率越小，代表企业越是欠缺偿债能力，流动负债得到偿付的可能性越小。企业应及时积极采取措施提高流动比率。
然而企业也应该注意，一般说来，流动比率越高，我们认为企业偿债能力越强。但是这并不代表企业一定拥有足够多的现金或是银行存款可以用以偿债。因为流动资产还包括了短期投资、应收票据、应收账款、存货等，这些项目的流动性、变现速度不确定，那么可能会发生这种情况：这个企业的流动比率数值过大，然而却没有足够抵债的货币资金。因此，研究流动比率的时候仍需要更深层次地研究其组成部分。
（2）速动比率11年与12年波动不明显， 然而因为速动比率为1：1时比较合适，而近三年的数值极低，都在1以下，所以公司的偿债能力明显很是薄弱，尤其13年速动
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比率比12年还减少了0.58个百分点，该公司速动比率为1.15%，较标准水平而言太低。
该企业的流动比率相对速动比率而言稍高些，速动资产是流动资产去除存货、预付账款和待摊费用后的数值，那么就说明了存货等变现能力较弱的资产项目占比稍高，资产结构有待优化。
（3）显而易见地，现金比率大致上的走势是下降的，但是若现金比率太低，这就代表企业没有足够的用于立即偿付流动负债的现金，企业到期偿债方面出现危机。企业应努力调整现金比率，但也要注意，若现金比率过高的话，说明企业没有充分利用流动负债，企业财务决策有待调整。
（4）从整体来看，资产负债比率呈小幅上升趋势。一般说来，该比率越大，说明该企业的长期偿债能力越弱。这一比率过大会给债权人的权益带来更大的威胁，要是资产负债率大于1，那么就披露出企业就算抵上全部资产，也还不了债务，面临倒闭的境地，债权人的债权收回的可能性就很低了。好在本公司的指标都未大于1，且都在40%以下，因此公司自11年起的三年内，负债比率虽年年增长，但数值并不高，这可以说明此公司的长期负债能力指标都还在可接受范围内，但还是掩盖不了其能力逐年减弱的态势。
（5）从股东权益比率的角度来说，S污水处理有限公司从11年到13年呈下降趋势，一直到13年，股东权益比率低至60.93%。一般情况下，股东权益比率越低，说明负债比率越大，那么企业的财务风险也越发增大。因此S污水处理有限公司近年来的财务风险逐年增大，长期的偿债能力逐年减弱。通常，该比率维持在50%左右为最佳，但股东权益比率过高，则说明企业不擅科学融资以掌握更多资本用以营运盈利。因此，企业在负债经营方面有很大改进空间。
三、中小企业偿债能力分析存在的问题
（一）资产结构不科学
依据上述流动比率分析，我们能够得知如果流动资产占总资产额的比例小，非流动资产换成现金的速度较慢，企业不能立即将资产折现用来还债。但是即使流动资产的比例高了，若是其自身结构不科学，仍会给中小企业偿债能力带来负面影响。
因为流动资产还包括了短期投资、应收票据、应收账款、存货等，这些项目的流动性、变现速度不确定，那么可能会发生这种情况：这个企业的流动比率数值过大，然而却没有足够抵债的货币资金。比方说，流动资产里的存货占比很大，但是作为资产的存货等换为现金的速度较慢，这会削弱企业的偿债能力。换个角度来看，诸如存货、应收账款等变现
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速度较慢的流动资产，亦是能够影响和披露企业偿债能力的重要因素，但这些项目在中小企业资产中占比通常都很大⑥。 （二）流动负债结构不合理
另外，流动负债的结构也存在一定的问题。流动负债的偿付有的必须用现金，例如应缴预算款、应缴财政专户款、应交税金等，有的则需要用商品、各种服务性活动来抵债。利用现金偿还的负债对中小企业的现金需求量大、要求高。中小企业的资产负债率逐年增加，这说明短期内举债不少，如果这些负债需要用现金来偿还，那中小企业唯有持有相应量的资金方可确保其偿债能力。要是预收货款比例偏高，但只要中小企业有相应的存货量就能立即偿还⑦。如果这些负债的偿还日期都聚集在一块儿，中小企业则会担上更大的资金压力。 （三）融资困难
当前，整体来看中小企业财务机制不够健全完善，规章制度不全面，管理体系不成熟，内部组织分设不合理。这直接导致了财务信息披露的不全面、不准确，财务管理体制不科学、不健全。因此，金融机构难以对中小企业的进行准确评价，难以信任中小企业，这样一来，中小企业借款自是不易。相对应的是金融机构的信贷管理有缺陷，信用担保体系的构建不够彻底，中小企业对金融机构也同样不信任，不轻易向它们贷款。 （四）资金短缺
随着各城市乡村的发展，中小企业项目的资金需求量愈发大起来，如S污水处理有限公司污水处理设施建设所涉及的成本费用繁杂，主要有如下组成部分：
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齐丽英.浅析中小企业财务管理存在的问题及对策[J].经济研究导刊,2014,（3）：143-143. ⑦
马春光,周雅婷.宁波中小企业偿债能力在信用评价中的权重研究[J].行政事业资产与财务,2014(15):78-79.
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项目运行费用 折旧费用 财务费用 运行成本 人员费用 动力费用 维修费用 药剂费用 其他费用
图2 污水处理设施建设的成本费用组成
以化粪池的建造项目为例，按照市场平均价格计算，每100平米需要6270元。由此可见，项目资金需求量大，经营现金流量水平较低是中小企业的一大问题。中小企业要是未能保持一定的现金流量，不管是盈余还是亏损，中小企业拿不出足够的现金来偿付那些需要用现金偿还的债务，中小企业信誉降低，更甚者会出现黑字破产的情况。
四、改善中小企业偿债能力的对策
（一）科学运用财务杠杆
中小企业应该重视财务杠杆的运用，在负债与资产之间找到个平衡点，以此来确定一个合理的负债与资产比例。科学利用财务杠杆，要重视资产负债率。中小企业要切实做好降低资产负债率的工作，特别是要抑制企业内购时容易发生的随意挂账和内部抵销的现象，应该加大力度清理往来科目。因为站在不同角色的角度来看，资产负债率有着高低不同的看法。通常，债权人会认为资产负债率越低，贷款风险越小，他们的债权越有保障；股东会这样想，当总的资本利润率比借债利率大时，这个比率要越大越对他们有利；而经营者认为，过高的负债将阻碍中小企业今后的资金融通，过低的负债显示出企业营运能力的欠缺⑧。因此，以财务管理的立场来看，中小企业应当在风险与盈利这二者之间找到一个恰当的平衡点，并且灵活机动地调节，这样才能够确保合理的资本结构，中小企业才能有足够现金用以偿付债务。由此可见，科学运用财务杠杆是提高偿债能力的有力措施。 （二）提高融资能力
中小企业可征求股东和债权人的允许，适当将部分未分配利润充作盈余公积，增加企
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啜华,王月.基于现金流量的企业偿债能力分析[J].财会通讯,2013(11):23-24.
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