第三章 财务分析
学习目的与要求
通过本章的学习，理解财务分析的意义、财务分析的内容、财务分析的基础数据来源和财务分析方法的类型；掌握财务比率分析和杜邦分析体系及其具体运用。 本章重点、难点
本章的重点是营运能力比率、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率和盈利能力比率指标的计算和杜邦分析体系的运用；
难点是杜邦分析法与因素分析法的结合使用。
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第一节 财务分析概述
一、财务分析的意义
财务分析是以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点，采用一系列专门方法，对公司一定时期的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。（识记） 财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。 财务分析是进行财务预测与决策的基础。
财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。 （领会）
二、财务分析的内容
营运能力分析
营运能力是指公司资产周转运行的能力。营运能力分析主要是分析公司资产的周转情况。（识记） 通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率和流动资产周转率等指标来反映公司销售质量、购货质量、生产水平等，揭示公司的资源配置情况，促进公司提高资产使用效率。
偿债能力分析
偿债能力是指公司偿还债务的能力。偿债能力直接关系到公司持续经营能力。（识记）
公司偿债能力分析，主要是通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标，揭示公司举债的合理程度及清偿债务的实际能力等。同时，偿债能力分析也关注公司资产的质量、资产变现的能力及公司的盈利能力。
盈利能力分析
盈利能力是指公司获取利润的能力。公司盈利能力分析主要是分析公司利润的实现情况。（识记） 公司盈利能力分析，主要是通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率等指标，揭示公司的盈利情况。
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综合财务分析
综合财务分析是将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析，采用适当的标准，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价。（识记）
三、财务分析的基础
资产负债表
资产负债表是反映公司在某一特定日期的财务状况的报表，资产负债表是根据“资产＝负债＋所有者（股东）权益”这一会计恒等式来编制的。（识记） 一方面反映公司某一日期所拥有的资产规模及分布； 一方面反映公司这一日期的资本来源及结构。
有助于使用者评价公司资产质量以及短期偿债能力和长期偿债能力等，评价公司财务状况的优劣，预测公司未来财务状况的变动趋势，做出决策。 资产负债表（简表）
编制单位：A公司 2014年12月31日 单位：万元
资产 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 预付账款 存货 流动资产合计 非流动资产： 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 非流动资产合计 年初余额 期末余额 负债与股东权益 740 30 360 70 1 600 2 800 80 1 800 400 220 2 500 860 140 380 40 2 080 3 500 100 2 000 600 300 3 000 流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 非流动负债合计 负债合计 股东权益： 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计 年初余额 期末余额 320 20 480 141 33 106 1 100 1 040 1 040 2 140 1 100 1 500 130 430 3 160 400 150 620 215 40 275 1 700 1 100 1 100 2 800 1 600 1 400 200 500 3 700 第 23 页 共 171 页
资产总计 5 300 6 500 负债与股东权益合计 5 300 6 500
资产负债表的局限性：
1.资产和负债的确认和计量都涉及人为的估计与判断，很难做到绝对的客观与真实。
2.公司使用的会计程序与方法具有很大的选择性，导致报表信息在不同公司之间可比性差。
3.对不同的资产项目采用不同的计价方法，使得报表上得出的合计数失去了可比的基础，从而影响财务信息的相关性。
4.有些无法或难以用货币计量的资产或负债完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策价值。
5.物价变动使以历史成本为计量属性的资产与负债严重偏离现实，可能出现历史成本大大低于现行重置成本的情况，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。 6.资产负债表不能直接披露公司的偿债能力。 利润表
利润表是反映公司在一定会计期间经营成果的报表，利润表是按照“利润＝收入－费用”这一公式编制的动态报表。（识记）
反映公司经营业绩的主要来源和构成情况，有助于使用者判断净利润的质量及风险，有助于使用者预测净利润的持续性，从而作出正确的决策。 反映公司一定会计期间的收入实现情况； 反映公司一定会计期间的费用耗费情况； 反映生产经营活动的成果；
可以提供进行财务分析的基本资料。 利润表
编制单位：A公司 2014年度 单位：万元
项目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 上期金额本期金额 （略） 4 100 3 200 210 40 150 －50 0 0 20 570 105 15 660 165 495 加：公允价值变动收益（损失以“－” 号列示） 投资收益（损失以“－”号列示） 二、营业利润（亏损以“－”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 减：所得税费用 三、利润总额（亏损以“－”号列示） 四、净利润（净亏损以“－”填列） 第 24 页 共 171 页
