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第十五章 上网电价测算与财务评价
15.1工程概述
************光伏发电系统示工程，投产后平均年上网电量1666MW?h，经营期总上网电量 41843.26MW·h。根据施工总进度安排，该项目建设6个月。经投资估算（2012年四季度价格水平）本项目总投资为1778.6万元，其中建设投资1766.73万元，建设期贷款利息6.90万元，流动资金5万元。
**********光伏发电系统示工程工程财务评价依据国家计委颁发的《建设项目经济评价方法与参数》、《风电场工程可行性研究报告编制办法》以及国家新近颁发的有关财税规定的要求进行。
15.2财务评价
财务评价主要是根据国家现行财税制度，分析测算项目的实际收入和支出，考察其获利能力，清偿能力等财务状况，以评价项目的财务可行性。评价期 26年，其中第一年为建设期。 15.2.1总投资
工程总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。工程静态投资3384.57万元，单位千瓦静态投资为1766.73元，总投资1778.6万元，单位千瓦总投资为9473.08元。
15.2.1.1 固定资产投资
工程静态投资及建设期利息在工程建设完成后全部转化为企业固定资产，根据工程投资概算，工程固定资产投资为1766.73万元。 15.2.1.2建设期利息
本项目建设期6个月，建设期银行贷款111.52万元，建设期利息6.90万元。 15.2.1.3流动资金
本项目流动资金按26.8元/kWp估算，共5万元。 15.2.2资金筹措及贷款条件 15.2.2.1资金筹措
工程总投资1778.6万元，其中资本金533.58万元，占30%，光伏电站示工程政策补助金 1133.50万元，占63.73%，银行贷款111.52万元，占6.27%。
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15.2.3上网电量
根据太阳能资源评估以及本项目发电量计算，考虑各种损耗，并结合施工总进度安排，商业运营期上网电量按年调整如下表所示，并以此进行财务效益计算。
各年发电量统计表
年平均发电量（MW?h） 1840.00 1825.28 1810.67 1796.19 1781.82 1767.56 1753.43 1739.40 1725.49 1711.68 1697.99 1684.40 1670.93 1657.56 1644.30 1631.14 1618.09 1605.15 1592.31 1579.57 1566.94 1554.39 1541.96 1529.62 1517.39 累计发电量（MW?h） 1840.00 3665.28 5475.95 7272.14 9053.96 10821.52 12574.95 14314.35 16039.84 17751.52 19449.51 21133.91 22804.84 24462.40 26106.70 27737.84 29355.93 30961.08 32553.39 34132.96 35699.90 37254.29 38796.25 40325.87 41843.26
15.2.4费用计算
项目的费用主要包括发电总成本和各项应纳税金。 15.2.4.1发电总成本费用
发电总成本费用包括折旧费、经营成本、摊销费和利息支出，其中经营成本包括修理费、职工工资及福利费、劳保统筹、住房基金、材料费、保险费和其它费用。
（1）折旧费
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折旧费按固定资产价值乘以综合折旧率计取。固定资产折旧年限为16年，采用直线折旧法，残值率为4%，相应得综合折旧率为6%，折旧期限年折旧费106.00万元。
（2）修理费
修理费率按固定资产原值的0.2%计算，保修期 5年减半，年修理费 3.314万元。 （3）职工薪酬本工程项目定员4人，年平均职工薪酬为16.92万元。 （4）保险费
保险费是指固定资产保险和其它保险，保险费率按固定资产价值的2.3‰计算，年均4.06万元。。
（5）材料费和其它费用材料费定额为15元/kw，其他费用定额为18元/kw。 （6）摊销费摊销费包括无形资产和长期待摊费用的摊销。 （7）利息支出
利息支出为固定资产和流动资金在生产期应从成本中支付的借款利息，固定资产投资借款利息依各年还贷情况而不同。发电总成本费用扣除折旧费、摊销费及利息支出即为经营成本，经计算本项目正常。
工程的总成本费用见表15.3。 15.2.4.2发电场税金
本项目为自发自用类型，通过节约电费获得收益，无需缴纳增值税。 根据2008年1月1日起施行的《中华人民国企业所得税法实施条例》第八十七条规定，国家重点扶持的公共基础设施项目，是指《公共基础设施项目企业所得税优惠目录》规定的港口码头、机场、铁路、公路、城市公共交通、电力、水利等项目。企业从事上述规定的国家重点扶持的公共基础设施项目的投资经营所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。本项目按此规则计算，企业所得税率25%。
税后利润提取 10％的法定盈余公积金。 15.2.5上网电价测算及发电效益计算 15.2.5.1上网电价
本项目为自发自用类型，电价按照企业购电价计算，为0.705元/kWh。 15.2.5.2发电效益计算
发电收入=上网电量×上网电价
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发电利润=发电收入－发电总成本费用－发电税金
本项目按上网电价0.705元/kW·h计算，25年发电收入总额为2949.95万元。 本项目各年收入、税金、利润见附表15.5。 15.2.6清偿能力分析
本项目可用于还贷的资金来源为发电利润及折旧费，按盈余资金优先还款计算，贷款偿还期1.85年。
（1）用于还贷的发电利润
本项目税后利润为利润总额扣除所得税并弥补以前年度亏损的余额。法定盈余公积金可按税后利润的10％提取。税后利润在扣除法定盈余公积金后，为可分配利润，可全部用于还贷。
在工程建设投资借款偿还过程中，首先利用还贷折旧偿还贷款，剩余部分利用未分配利润偿还。
（2）用于还贷的折旧费
本次折旧还贷比例取100％，基本方案下折旧足够用于还本。项目的还本付息表见附表15.4。投资计划及资金筹措见附表15.1，资金平衡不会出现问题。项目各年末的资产负债情况见附表15.9。资产负债表反映该项目在计算期各年资产、负债和所有者权益情况。 15.2.7盈利能力分析
本项目计算期25年，其中第一年为建设期。
当电价为0.705元/kW·h时，项目全部投资所得税后部收益率为3.99%，自有资金部收益率为19.42%，投资回收期为6.02年，资本金利润率9.31%。
项目投资现金流量表和项目资本金现金流量表分别见附表15.7和附表15.8。 15.2.8敏感性分析
根据本项目的特点，测算总投资、上网电量、电价等不确定因素单独变化时，对全部投资财务部收益率、资本金部收益率的影响。
通过以上分析，但各种情况下均可保证较高的资本金部收益率，但全部投资回收期均较长，因时间越长，不确定性越大，故项目实施过程中应切实注意风险控制。 15.2.9建议
为规避政策、汇率、资源不确定性等风险，建议遵照《清洁发展机制项目运行管理暂行办法》，项目在建设过程中同步进行清洁发展机制（ CDM）项目的开发工作，
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