第二章 一、选择题
1、VAR是表示一定时期（A）的损失。 A、最大 B、最小 C、预期 D、实际 2、设资产的初始价值为100美元，持有期末最低收益率为-20%，期望收益的数学期望为5%，则此资产的相对VARR和绝对VARA分别为（D）？ A、20,25 B、20,20 C、25,25 D、25,20
3、VAR和DVAR的关系为：（A） A、
VAR?N?DVAR
B、VAR?N?DVAR C、VAR?DVAR/N D、VAR?DVAR/N
4、下列资产间收益的相关性与资产组合的总风险间的关系正确的是（A） A、资产间收益若为完全正相关则资产组合的总风险越大 B、资产间收益若为完全负相关则资产组合的总风险越大 C、资产间收益若不相关则资产组合的总风险越大
D、资产间收益若一些为负相关，而另一些为正相关则资产组合的总风险越大
5、假设一个投资的平均日收益率0.03%，标准差为1%，目前的价值为100万元，置信度水平为99%，则VAR为（B） A、16200元 B、23000元 C、162000元 D、230000元
6、两个变量间的相关系数的取值区间为（A）。 A、[-1,1] B、[0,1]
C、[-1,0] D、任意数
7、较低的投资组合风险可以通过（B）来实现。 A、提高相关系数或增加资产数量 B、降低相关系数或增加资产数量 C、降低相关系数或减少资产数量 D、提高相关系数或减少资产数量
8、投资组合的风险（D）各个单个VAR值的总和。 A、大于 B、等于 C、小于 D、不确定
9、下列哪个是对99%的置信水平下的$300万的隔夜VAR值得正确解释？该金融机构（C） A、可以被预期在未来的100天中有1天至多损失$300万 B、可以被预期在未来的100天中有95天至多损失$300万 C、可以被预期在未来的100天中有1天至少损失$300万 D、可以被预期在未来的100天中有2天至少损失$300万
10、将1天的VAR值转换为10天的VAR值，应当将VAR值乘以（B） A、2.33 B、3.16 C、7.25 D、10.00
11、将下列投资组合按照风险从低到高的顺序排列，假设一年有252个交易日，一周有5个交易日。(A)
组合 1 2 3 4 5 6 VAR 10 10 10 10 10 10 持有时间 5 5 10 10 15 15 置信水平 99 95 99 95 99 95 A、5,3,6,1,4,2 B、3,4,1,2,5,6 C、5,6,1,2,3,4 D、2,1,5,6,4,3
12、VAR方法应当得到投资组合压力测试的补充，因为（A）
A、VAR方法标明VAR值是最小的损失，但是没有说明损失会有多大 B、压力测试提供了精确的最大损失水平
C、VAR方法只在95%的时间有效
D、压力测试的情景使用合理的、可能的事件
13、使用情景分析允许（A）
A、评估投资组合在市场发生较大变化下的表现 B、研究过去已经发生的市场突变 C、分析投资组合历史的损益分布 D、进行有效的事后测试
14、与市场无关（因此可以被分散掉）的股票或债券风险是：(D) A、利率风险 B、外汇风险 C、模型风险 D、独特风险
15、在通常所接收的市场行为规则下，参数delta-正态VAR和历史VAR之间的关系趋向于 A、参数VAR较高 B、参数VAR较低 C、依赖于相关系数 D、以上均不正确
16、delta-正态、历史模拟法以及蒙特卡洛方法是计算VAR的多种可行方法。如果潜在收益率服从正态分布，那么(C)
A、delta-正态方法VAR与历史模拟VAR相同 B、delta-正态方法VAR与蒙特卡洛方法VAR相同
C、随着重复次数的增大，蒙特卡洛方法VAR会逼近delta-正态方法VAR的结果 D、蒙特卡洛方法VAR与历史模拟VAR相同
17、那种VAR方法对度量期权风险效果较差？(B) A、方差/协方差方法 B、delta/gamma C、历史模拟法 D、蒙特卡洛方法
18、一项资产的VAR为300，另一项资产的VAR为500。如果资产价格变化之间的相关系数为1/15，那么合并的VAR为多少？(C) A、525 B、775 C、600 D、700 19、考察一个为期一天的$1百万VAR的资产组合。假定市场以0.1的自相关系数趋势移动。在这一假定下，你预期两天的VAR是多少？（B） A、$2百万
B、$1.414百万 C、$1.483百万 D、$1.449百万 20、由于在收益率的分布中厚尾的存在，基于delta正态方法得到的VAR（对线性资产组合）(A)
A、低估真实VAR B、与真实VAR相同 C、夸大真实VAR
D、根据给出的信息无法确定
21、假设收益是连续不相关的，标准VAR计算拓展到多周期时，如果价格表现出趋势，那么VAR真值(B) A、等于标准VAR B、大于VAR C、小于VAR D、不能确定
22、由于抽样变化引起的VAR中的计量误差会随着（B）变大 A、更多的观测和一个很高的置信水平（例如99%） B、更少的观测和一个很高的置信水平
C、更多的观测和一个较低的置信水平（例如95%） D、更少的观测和一个较低的置信水平 23、标准的VAR计算方法假定了头寸是固定的。如果风险经理施加损失限度，那么真实VAR应当是(C) A、相同的 B、大于计算值 C、小于计算值 D、无法确定
24、下列哪些说法是正确的？(A) （1）止损对趋势市场有用
（2）风险暴露度量不允许资产分散 （3）VAR不能用来套利 （4）止损可以用来预防损失 A （1）（2） B（3）（4） C（1）（3） D（2）（4） 25、给定一个资产的30个顺序百分收益率，计算在90%置信水平下的VAR和期望不足：-16，-14，-10，-7，-7，-5，-4，-4，-4，-3，-1，-1，0，0，0，1，2，2，4，6，7，8，9，11，12，12，14，18，21，23。（B） A VAR（90%）=10， 期望损失=14 B VAR（90%）=10， 期望损失=15 C VAR（90%）=14， 期望损失=15
