济安金信基金风险监控、绩效评估与组合管理系统
适用范围：基金公司、商业银行、证券公司、信托公司
中国证券市场已走过十几年风雨历程，上市交易的股票由最初的几家扩展到现在的近两千家，而债券市场也在蓬勃发展，可转债、国债、金融债、央行票据、企业债等新兴产品层出不穷。与此同时，投资基金管理公司旗下的封闭式基金和开放式基金如同雨后春笋，也逐渐成为商业银行、保险公司、信托公司、企业年金等金融机构和广大投资者关注的焦点。面对品种繁杂、风格迥异的投资基金，我们将如何科学地评估基金的绩效与风险监控，并实施有效的组合管理呢？
“济安金信基金风险监控、绩效评估与组合管理系统”以其深厚的底蕴、强大的功能和高超的技术赢得了业界的青睐，系统包含了基金综合信息、基金风险监控、基金绩效评估、基金组合管理以及报告生成体系五大核心功能模块。 1、基金分类（Fund Classification）
明辨基金类型是考核基金绩效的前提条件。系统能够按照不同的分类方法对基金进行分类：（1）按照基金招股说明书和基金契约中关于基金在股票和债券的投资比例分类；（2）按照基金在实际投资中股票与债券的投资比例分类，基金又分为债券型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、偏股型基金、股票型基金；（3）按照基金投资风格，又分为大盘型、中盘型、小盘型和成长型、价值型、混合型等；（4）按照基金管理公司和托
管银行对基金进行分类。按照不同的方法对基金分类便于对基金进行横向风险与绩效的评价。
2、综合信息（Synthetic Information）
3、风险价值（VaR Analysis）
4、风险特征（Risk Characteristics）
5、投资效率（Investment Efficiency）
基金选择基于投资者所拥有的信息，及时、准确、完整的基金数据是投资者非常关注的。本系统提供如下信息：（1）开放式基金基本信息；（2）开放式基金发行认购；（3）开放式基金申购费率；（4）开放式基金赎回费率；（5）封闭式基金发行上市信息；（6）基金资产负债；（7）基金损益分配；（8）基金财务指标；（9）基金份额结构；（10）基金投资组合净值明细；（11）基金投资组合行业明细；（12）基金投资组合重仓投资品种；（13）基金分红；（14）基金净值；（15）基金净值增长率；（16）基金等级评定。在此基础上，投资者方可做出专业判断。
风险价值VaR可以给出特定持有期内，一定置信水平下基金组合面临的最大损失。对于任何确定的VaR模型，系统具有三种分析模式：（1）一般VaR分析，对不同的基金可以一比高下；（2）结构VaR分析，对组合中各项风险来源可以一目了然；（3）增量VaR分析，对新投资所造成的潜在风险可以一清二楚。借助此项功能，我们能够有效地描述基金组合的整体风险状况。
不良的操作习惯和投资风格都会导致投资风险。常用的风险特征识别指标如下：（1）标准差和年化标准差；（2）贝塔系数；（3）下限风险；（4）变异系数；（5）跟踪误差；（6）信息比率；（7）投资分散度；（8）投资集中度。由于风险可能来自诸多方面，从不同的角度考虑才能更好的控制风险。
基金运作的投资效率基于收益与成本的权衡。系统可以对不同的基金在不同报告期所发生的各类费用进行对比分析，例如管理费、托管费、交易费、其他费用等，以及各自在组合资产中所占的比例。如果某项费用（如交易费）在某一期间出现了大幅的上升，或与其他同类基金相比费用异常，则有可能存在关联交易利益输送的道德风险。
6、利率风险（Interest Rate Risk ）
可转债、国债、金融债、央行票据、企业债等固定收益组合管理的难点在于利率风险，而久期、修正久期、凸度是衡量利率风险的有效指标。（1）久期为债券支付的加权到期日，久期对本金以外所有可能支付的现金流进行了考虑；（2）修正久期为基于久期的债券利率敏感性测量，反映利率变化与债券价格变化的线性关系；（3）凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，或是对债券久期利率敏感性的测量，可以对久期估计的误
差进行有效的校正。久期、修正久期、凸度的运用，可以对固定收益证券的利率风险进行有效的管理。
7、投资策略（Investment Strategy）
投资策略的优劣关系到基金的成败。考核其有效性往往通过以下三大能力：（1）资产配置能力。主要考察基金经理在股票、债券、现金等大类资产比例配置上取得超越基准组合业绩的能力；（2）行业配置能力。主要考察基金经理在股票资产内对各个行业投资比例配置取得超越基准组合业绩的能力；（3）个股选择能力。主要考察基金经理在股票资产内对个股投资的比例配置取得超越基准组合业绩的能力。各项
效应愈明显，则愈能体现基金经理的投资
8、选股与择时（Selection and Timing）
9、济安星号评级（Jian Star Rating）
10、风险调整后收益率（Risk Adjusted Return Ratio）
水平。
选择能力主要是指选股能力和择时能力。前者是看基金经理是否能够挖掘出未来有高收益的股票。后者是指市场时机把握能力，是看基金经理能否预测市场走势，通过不断调整其投资组合，在高风险资产和低风险资产，甚至无风险资产之间的不断转换来战胜市场。系统采用了三个经典的模型:（1）T-M 模型；（2）H-M 模型；（3）C-L 模型。采用不同的分析模型的目的，就在于相互印证可靠性。 如何综合考评基金运作的优劣，是每一个投资者关心的问题。本系统的基金星号评级采用了国际通用流行的基金评级方法；本系统不仅可以基于不同的基金分类对目前基金市场中的基金进行评级，而且可以进行两种不同的评定：（1）横向比较――多基金的单期间等级评定；（2）纵向追踪――单基金的多期间等级评定。通过调整参数设置，可以为投资者提供个性化的评价标准。 评价基金的绩效，最重要的指标是其提供给基金投资者的回报率。然而，仅仅通过回报率指标来评价基金业绩并不全面，在评价基金业绩时，必须将风险因素考虑进去，所以对基金进行的评价一般建立在风险调整后收益的基础上。系统涵盖了以下各种指标：（1）夏普比率（Sharpe）；（2）特雷诺指数(Treynor )；（3）索丁诺比率（Sortino）；（4）开尔玛比率 (Calmar)；（5）詹森指数（Jensen ）；（6）M2测度 ；（7）济安收益系数；（8）风险调整后收益率（RAROC）等。由于对收
