A．营业收入 B．回收流动资金 C．原始投资额 D．回收固定资产余额 10．建设投资包括 （ ）等。
A.开办费 B.流动资产投资 C.建设期贷款利息 D无形资产投资 11．从整体上讲，财务活动包括（ ）。
A. 筹资活动 B. 投资活动 C. 资金营运活动 D. 分配活动 12．下列属于市场风险的有（ ）
A．新产品开发失败 B．诉讼失败 C．经济衰退 D．通货膨胀 E．员工罢工 13．下列项目中,属于经营期现金流人项目的有（ ）
A．营业收入 B．回收流动资金 C．原始投资额 D．回收固定资产余额 14．财务管理的宏观环境主要包括（ ）
A政治因素 B经济因素 C 法律因素 D企业组织形式 15.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（ ）。 A.净现值率 B.投资回收期 C.内部收益率 D.投资利润率 16.可以计算终值与现值的年金有（ ）
A .先付年金 B．递延年金 C．永续年金 D．普通年金 17.影响债券发行价格的因素包括（ ）
A．债券面值 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限 19.下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（ ）
A. 增发公司债 B.增发普通股 C.利用留存收益 D.增加银行借款 20.在下列各项中可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的有( )。
A.永续年金现值 B.永续年金终值 C.偿债基金 D.即付年金终值
三、判断题
1．标准差越小，表示离散程度越小，风险越大；反之离散程度越大，风险越小。（ ）
2．资金成本是机会成本，相当于企业过去所有项目的平均收益率。（ ） 3．投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了回收期后现金流量状况。（ ）
4．市场风险为系统风险。（ ）
5．与普通股筹资相比，债券筹资的资金成本低但筹资风险高。（ ） 6．财务杠杆系数越大，则财务风险越大。（ ） 7．财务管理的核心是财务预测。（ ）
8．利息保障倍数是企业偿还短期债务能力的指标。（ ） 9．每股收益越高，股东分红越多。（ ） 10．固定股利政策一般适用于公司初创期。（ ）
11.某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值小于零，说明该方案报酬率大于10%。（ ）
12.在利率和计息期相同的一条件下，复利现值系数与福利终值系数互为倒数（ ）
13.留存收益是公司利润所形成得，因此它没有资金成本（ ）。
14.在不考虑货币的时间价值的前提下，投资项目的回收期越短，投资项目的获利能力越强（ ）。
15.使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于项目本身的内涵报酬率（ ）
16.采用固定股利政策主要是为了保持理想的资金结构，此时企业资金成本最低（ ）。
17.只要企业有足够的现金就可以支付现金股利（ ）。 18.流动比率越大，短期债务的偿还能力绝对有保障（ ）。
19.先付年金的终值与现值，均可以在普通年金终值与现值的基础上乘以（1+i）得到（ ）。
20. 标准差越小，表示离散程度越小，风险越大；反之离散程度越大，风险越小。（ ）
四、计算题
一）某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，列式分别表示上述三种方案
的付款现值。 (10分)
（二）宏利建筑工程公司2010年年初的负债及所有者权益总额为8000万元，其中公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年期）；普通股股本为5000万元（面值1元），资本公积为2000万元。2010年该公司为扩大规模需要再筹资2000万元，现有两个方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2010年可实现息税前利润2000万元，适用企业所得税率为25%。（15分）
要求：（1）计算增发股票方案下2010年增发的普通股股数和2010年全年的债券利息；
（2）计算增发公司债券方案下的2010年全年的债券利息； （3）计算每股无差异点时的息税前利润，并据此进行筹资决策。
（三）某公司有一投资项目，原始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；预计项目投产后第1年可获净利60万元，以后每年递增5万元。该公司要求的最低报酬率为10%。（相关系数P/A(10%,5)=3.791；P/F(10%,1)= 0.909；P/F(10%,2)= 0.826 P/F(10%,3)= 0.751 P/F(10%,4)= 0.683 P/F(10%,5)= 0.621） 要求：（1）计算该项目各年现金净流量。 （2）计算该项目回收期。
（3）计算该项目净现值。 （15分）
（四）某公司拟筹资组建一分公司，投资总额为500万元，有三个方案可供选择。其资本结构分别是：甲方案：长期借款50万元，债券100万元，普通股350万元；乙方案：长期借款100万元，债券150万元，普通股250万元；丙方案：长期借款150万元，债券200万元，普通股150万元.三种资金来源对应的资金成本分别为6%、10%、15%。试分析哪种方案的资本结构是最佳资本结构。（10分）。 （五）某公司拟发行一种面额为500元、年利率为10%、期限为5年的债券。假定
市场利率为年利率8%和12%(P/A,8%,5)= 3 .9927 (P/F,8%,5)=0.6806 （P/A,10%,5)=3.7908 (P/F,10%,5)=0.6209 （10分）
要求：计算本金到期一次偿还，利息每年末支付一次方式下的发行价格； （六）海利建筑工程公司现有甲乙两个投资方案，甲方案初始需投资15000元，建设期为0，使用寿命为5年，不需要垫支流动资金，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年的营业收入为7000元，付现成本为2000元。乙方案初始需投资12000元，另需垫支流动资金3000元，建设期为0，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备清理净残值收入2000元，5年中每年的营业收入为8000元，付现成本为3000元，以后随着设备日渐陈旧，将逐年增加修理费400元，假设所得税率为40%，该公司要求的最低报酬率为10%。计算两个方案的现金净流量、净现值和现值指数，并作出评价。（15分）（相关系数P/A(10%,5)=3.791；P/F(10%,1)= 0.909；P/F(10%,2)= 0.826 P/F(10%,3)= 0.751 P/F(10%,4)= 0.683 P/F(10%,5)= 0.621）
（七）某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股1000万元，固定的股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2000万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%以后每年按4%递增，所得税率为25%。（15分） 要求：
（1）计算债券的资金成本； （2）计算优先股的资金成本； （3）计算普通股的资金成本； （4）计算加权平均的资金成本。
（八）海利公司2010年的销售额为4500万元，该公司产品销售的变动成本率为70%，固定成本总额为450万元，全部负债的利息费用为400万元。在上述条件下，公司本年度的每股收益为0.5元。（10分） 要求：
（1）分别计算该公司的经营杠杆系数和财务杠杆系数；
（2）如果计划2011年的销售额比2010年增加15%，其它条件不变，根据（1）
的计算结果测算2011年的每股收益。
