财务管理学作业——联想集团2009年度财务分析报（第八组）
资产增加率P403020100-10-202009/3-2010/32008/3-2009/3-12.172007/3-2008/335.2538.31资产增加率%
08年联想集团资产增加率为-12.17%，结合资产负债表可以看出，这一年内非流动资产仍旧稳步增加，但流动资产大量减少，说明企业之一年内动用了大量的现金和银行存款来弥补这年的损失。09年的资产增加率回升，但考虑到08年的负增长，该年的增加率并不是十分可观。
联想集团2007/3—2010/3年的销售增长率，如下列图所示：
销售增长率 151050-5-10-152009/3-2010/32008/3-2009/3-8.872007/3-2008/311.43销售增长率.98
08年的联想集团由于金融危机的影响，IBM的业务整合尚未完全到位，及自身管理模式的问题等等原因，销售增长率为-8.87%，巨额亏损。09年联想集团开始认识到自身问题，改变了销售模式，从原先的主要针对大企业大公司进行高端产品销售，变更为着重于针对中小型企业和个人消费者进行低价位产品销售。
联想集团联想集团2007/3—2010/3年企业发展能力单项增长率一览表及柱状图：
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财务管理学作业——联想集团2009年度财务分析报（第八组）
企业发展能力3002001000-100-200股东权益增长率%净利润增长率%营业利润增长率销售增长率%资产增加率 09/3-2010/32008/3-2009/32007/3-2008/322.51157.14214.0211.4335.25-18.74-148.66-138.43-8.87-12.1742.23262.46209.0316.9838.31股东权益增长率%净利润增长率%营业利润增长率销售增长率%资产增加率%
从09年的数据中可以明显的看到联想集团的销售增长率明显低于营业利润增长率，考虑到联想集团08年的巨亏，结合资产负债表可以得出，对于联想集团而言，虽然在营业利润中销售利润比重超过其他收入，但其他收入所带来的利润也不可小觑。以这样的情况看来，联想集团的营业利润增长模式存在着一定问题。
公司09年的资产增长率为35.25%，而所有者权益的增长率略小于资产增长率，联系负债增长38.4%的情况，可以知道虽然股东的投资有所增加，但公司资产的增加主要还是依靠负债来实现，这会影响到企业长期发展。股东权益增加额占资产增加额比重如下图所示：
股东权益增加额占资产增加额的比重53025201510502009/3-2010/32008/3-2009/32007/3-2008/312.6422.93股东权益增加额占资产增加额的比重2.95
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三、财务评价与意见建议
1、财务评价
综上所述公司的各方面都还比较好，现金比率方面公司对通过负债方有充分利用现金类资产。联想的总资产周转率很高，这反映了联想的资本运营能力强，资产运用效率高。
但也存在以下问题，首先、公司生产经营产生的现金远远不能偿还到期债务，公司必须通过外筹资金或出售资产才能还债。联想的债务负担有逐步的加重，虽然公司的财务杠杆利益随之增多，但是同时联想的筹资能力也相应的下降了。其次，公司没有多余的资本来偿还流动负债，公司所面临的短期流动性风险很大。流动负债的保证程度很小，公司的营运资本不充足，不能保证公司按期偿还债务，可变现资产对偿还短期债务的能力相对较低等问题。
2、建议
公司一定要事先进行合理的筹划。根据借款的多少、负债的期限长短等优化长期与短期流动负债的结构。优化公司的资本结构，将各种举债方式的优缺点与公司自身的实际需要和承受能力、未来可能产生的收益，以及对自身资本结构的风险影响程度相结合。来慎重选择最适合自己、风险最小的筹款方式，这样才能将不能偿债的风险降到最低点。
四、财务报表（附表）
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2007/3-2008/3
綜合資產負債表
单位：千美元 非流動資產 物業、廠房及設備 預付土地租賃款項 在建工程 無形資產 於聯營公司投資 遞延稅項資產 可供出售財務資產 其他非流動資產 2009/3-2010/3 2008/3-2009/3 248,261 3,748 24,711 2,066,337 1,061 254,978 112,520 8,699 2,720,315 314,142 5,833 47,062 1,852,861 2,635 190,844 101,916 5,653 2,520,946 364,778 6,099 51,237 1,838,368 2,690 156,440 67,697 7,172 2,494,481 流動資產 存貨 878,887 應收貿易賬款 1,021,062 應收票據 386,746 衍生財務資產 13,283 按金、預付款項及其他1,463,422 應收賬款 可收回所得稅款 33,562 銀行存款 200,456 現金及現金等價物 2,238,195 總資產 股本 儲備 權益持有人應佔權益 少數股東權益 總權益 非流動負債 計息銀行貸款 可換股優先股 保修費撥備 遞延收益 退休福利責任 衍生財務負債 遞延稅項負債 其他非流動負債 450,370 482,086 221,575 13,163 1,034,843 35,301 - 1,863,379 4,100,717 471,557 760,239 371,126 3,392 1,207,046 40,002 540,058 1,651,420 5,044,840 6,235,613 8,955,928 31,388 1,574,453 1,605,841 177 1,606,018 200,000 94,980 301,234 218,034 80,867 248 10,331 24,863 930,557 3, 141,426 6,621,663 29,530 1,281,208 1,310,738 177 1,310,915 230,000 215,974 170,008 118,993 68,000 7,382 - 33,864 844,221 1,635,290 7,539,321 29,699 1,583,390 1,613,089 174 1,613,263 465,000 211,181 209,071 88,701 85,490 1,788 - 36,892 1,098,123 2,226,129 流動負債 應付貿易賬款 第 12 页 共 15 页
