每股收益0.30.250.20.150.10.0502006年2007年2008年每股收益
图7 2006年-2008年的每股收益的变化趋势
通过计算可得：2006年-2008年的每股收益呈下降趋势，主要原因是由于净利润的减
少，这表明企业的获利能力较弱。每股收益的减少减弱了投资人的投资信心，此时投资人在一定程度上可能减少对企业的投资力度。2006年的每股收益呈下降趋势，由于企业2007年采用了新会计准则，那么2007年的数据与上年的数据可比性降低了，但企业的总体获利能力是很弱的。
(三)偿债能力分析
偿债能力是企业偿还到期债务的能力。企业一般通过偿还债务的能力的强弱来判断企业财务状况的好坏。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
1.短期偿债能力分析
短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括流动比率、速动比率和现金比率。
(1)流动比率
流动比率反映了企业可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债能力。 流动比率=流动资产/流动负债
根据资产负债表的相关内容计算得到如下： 2006年的流动比率=831567374.6/669049179.8=1.24 2007年的流动比率=1686540411/661908272.5=2.55 2008年的流动比率=1012284068/903865103.6=1.12 查询近三年流动比率资料得表如下：
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表8 天马微电子股份有限公司2006年-2008年的流动比率
财务指标 流动资产 流动负债 流动比率 2006年 831567374.6 669049179.8 1.24 2007年 1686540411 661908272.5 2.25 2008年 1012284068 903865103.6 1.12 根据表 8的数据可绘制天马微电子股份有限公司2006年至2008年流动比率趋势图，如图8所示：
流动比率 2.5 2 1.5 流动比率 1 0.5 0 2006年 2007年 2008年 图8 2006年-2008年流动比率变化趋势
通过计算可得：一般认为生产企业的合理的最低流动比率为2，而这2007的流动比率大于2，这表明该企业短期偿债能力很强。2007年的2.25较2006年的1.24，流动比率有所提高但增长率很低，到2008年流动比率又呈现下降趋势。2007年该企业采用了新会计准则，对2007年的指标产生了影响与上年的相比可比性降低了。总体来说该企业的短期偿债能力并不是很乐观，这说明该企业的现金或存款可能严重短缺。
由图可看出在这近三年中流动比率从2006年到2007年处于大幅度上升趋势， 2007年开始流动比率呈现迅速下降趋势，预测在2009年该比率还会是呈下降趋势.
(2)速动比率
速动比率剔除了流动比率中所提到的变现能力较差的存货、预付账款、待摊费用等项目的影响，进一步反映企业的短期偿债力，相对于流动比率更准确。
速动比率=速动资产/流动负债 根据资产负债表中的数据计算得到： 2006年的速动比率
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=(831567374.6-233886996.3-141488-7463443.06)/669049179.8=0.88 2007年的速动比率
=(1686540411-317012927.1-81081435.9)/661908272.5=1.95 2008年的速动比率
=(1012284068-334798422.2-9399579.57)/903865103.6=0.74
2007年该企业采用了新会计制度准则，在新准则的资产负债表中没有待摊费用，因此2007年的速动资产=流动资产-存货-预付账款
查询近几年速动比率资料得表如下：
表9 天马微电子股份有限公司2006年-2008年的速动比率
财务指标 速动资产 流动负债 速动比率 2006年 596775447.2 669049179.8 0.88 2007年 1288446048 661908272.5 1.95 2008年 668086066.2 903865103.6 0.74 根据表 9的数据可绘制天马微电子股份有限公司2006年至2008年速动比率变化趋势图，如图9所示：
速动比率 2.5 2 1.5 速动比率 1 0.5 0 2006 年 年 2007 2008 年
图9 2006年-2008年速动比率变化趋势
一般认为企业的速动比率为1时是比较合理的，可是2006年的0.88和2008年的0.74，该企业的速动比率均小于1，使企业面临着较大的短期偿债风险，说明企业的偿债能力并不理想，需采取措施加以扭转。2007年的速动比率为1.95大于1，说明企业有足够的能力偿还短期债务,但同时也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款。速动比率较低并不代表流动负债到期绝对不能偿还，只要流动比率高，企业还是有可能偿还到期债务的。
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2008年的流动比率和速动比率都较低，致使该企业的短期偿债能力很弱。2007年该企业采用了新会计准则对2007年的指标可能产生了一定的影响，但总体来说该企业的短期偿债能力还是偏低的。
由图显示可看出该公司从2006年到2007年呈大幅度上升趋势，但2007年该比率呈现下降的趋势，幅度相当大。预测在2009年该比率还会下降。
2.长期偿债能力分析
分析企业的长期偿债能力主要是为了确保企业偿还债务本金和支付债务利息的能力，长期偿债能力的强弱反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志主要衡量指标有资产负债率和利息保障倍数。
(1)资产负债率
资产负债率表明企业资产总额中，债权人提供资金所占有的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，企业长期偿债能力越强。
资产负债率=负债总额 / 资产总额 × 100% 根据资产负债表的有关内容计算如下：
2006年资产负债率=682946259.5/1550620946×100%=44.04% 2007年资产负债率=2400863931/4677443675×100%=51.33% 2008年资产负债率=3026613298/5023227934×100%=60.25% 查询近三年资产负债率资料得表如下：
表10 天马微电子股份有限公司2006年-2008年的资产负债率
财务指标 负债总额 资产总额 资产负债率 2006年 682946259.5 1550620946 44.04% 2007年 2400863931 4677443675 51.33% 2008年 3026613298 5023227934 60.25% 根据表 10的数据可绘制天马微电子股份有限公司2006年至2008年资产负债率变化趋势图，如图10所示：
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