散乱无序的情况下开始下跌的。这是我们整个理论的核心。
2、投资者系统：虽然波浪结构是股市发展变化的最终归宿，但我们不能只讲波浪结构对投资者的制
约性，避而不谈波浪结构还有依赖投资者的一面。如果脱离了投资者大众，那么波浪结构也就变成了具有
独立人格，成了超越投资者之上的独立的实体。其实波浪结构本身不是实体，它本身没有意识和目的，所
谓的波浪结构不过是投资者买卖行为的结果而已。
波浪结构里浓缩着古今中外的哲学规律和范畴，我们花大力气的研究它毫无疑问是对的。但是同一事
可以从不同的角度去审视和界定。因为事物本来就是多种规定的统一。为了更加全面的认识和把握股市，
我们还要从投资者的角度去入手。这并不意味着我们要抛弃波浪结构的客观必然性而用机构庄家的意志动
机来解释市场。而是要将二者结合起来。
我们先将投资者进行分类：首先是超级机构投资者。它们资金雄厚、信息灵通、人才济济。不但可以
控制多只个股，而且有能力指引大盘的走势。作为股市涨跌的主导力量，他们翻手为云、复手为雨。是投
资大众中的统治者。他们是任何行情的发起者，他们是所有行情的组织者和领导者。正所谓它动潮流动，
它动趋势动。他们的行为对行情的进程和结局起决定性的作用。但有一点，他们永远也不会站出来说：我
是行情的发起者。我是可以操控大盘的超级主力。而是会说：股市中根本就没有这样的主力。
其次是一般的庄家机构，他们有能力控制一、二只个股。此类投资者的操作活动已远不如超级主力机
构那样的随心所欲，他们力求运作个股的节奏要跟得上超级主力的方向和节拍。他们无时不在关注着超级
主力的动向。因为他们不敢逆潮流而动。他们只能看超级主力的脸色行事。
再其次就是一般的大中小户投资者。当然还有介于两者之间者。
我们将投资者大致的划分为三个层次后，就可以讨论下面的问题了：1、一般庄家和大中散户投资者
的关系：我们都知道在任何的一只个股里都有一两个持股比例较大的投资者。理论上没有哪一只个股的投
资者的持股是相等平均的。所以在任何的个股理论上都有或大或小的庄家的存在。中小散户人数虽多，但
人心不齐。一般的情况下不会对个股的走势产生太大的影响。但庄家就不一样了，庄家占据着资金上的优
势，每次的进出都会对个股的走势起决定性的作用。我们暂时撇开大盘不说。单就个股这块，就是庄家说
了算。大中小散户投资者的买卖活动都要看庄家的脸色行事。可以这样说：任何个股的上涨或下跌，都是
庄家首先在这么做。
2、超级主力机构和一般庄家的关系：前面已经涉及到这个问题了，一般的庄家和大中小户比起来有
领先的作用。至少在时间上领先大中小户的。一般庄家比大中小户领先，而超级主力更比一般的庄家领先
。一般的庄家比大中小户的领先表现在：任何个股的上涨或下跌，都是庄家首先在这么做。超级主力比一
般的庄家更领先表现在：任何的行情的上涨或下跌都是超级主力首先在这么做。超级主力是可以调控大盘
。他们调控大盘的手法也是在运作个股，只不过是控股的数量比一般的庄家多而已，进出的时间比一般的
庄家先而已。那么我们是如何的区分是一般庄家还是超级主力所控个股呢？
我们大家都知道，无论是大行情还是小行情。绝大部分的上涨行情中都有一两只最先启动、涨幅最大
的领头羊。等他们有了一定的涨幅后，整个大盘才后来跟上。我们的结论是：每轮上涨的行情中最先上涨
、涨幅最大的龙头股就是超级主力所控个股。任何上涨或下跌行情都是超级主力机构（龙头股）首先在这
么做。然后一般的庄家（大盘）跟着在做。也可以这么说：超级主力机构和一般庄家的关系就是龙头股和
一般个股（大盘）的关系。
四、 龙头理论
1、几个常见的误区：
（1）基本面分析和技术面分析的争论是一个老的话题了。无论公司基本面是多么的良好，预期公
司股价会有多么大的涨幅。但是这个所谓的预期的利好必须要经过多空双方的买卖行为这一环节来实现。
抛开体现着多空矛盾双方力量对比的个股具体的走势和价位去空谈公司的基本面是如何如何的及脱离了股
价去大谈所谓的价值投资是空洞的、悬浮的。是没有任何的实际的意义的。
有人说基本面是根本，技术面是基本面的反映。这话是对的，但不太全面，应该说基本面只是技术走
势的一个方面而不是全部。技术走势却是在反映着市场中的所有的信息。
做为一个有能力控制个股的庄家甚至可以调控大盘的超级主力机构而言，公司基本面的深入的分析不
但是有用的而且是必须的。而对于无力控股的投资者及一般的大中小户投资者而言，如果是撇开大盘及个
股的具体的走势而专注于公司基本面的分析研究是完全没有必要的。不时的有人鼓吹股圣巴菲特如何如何
的公司基本面的分析是多么的成功。却不说巴菲特不但可以控股，而且可以把整个公司也买下来！
纵观股市不难发现：只要是行情一来，几乎是所有的股票虽然涨幅不一但全都上涨。行情一走，几乎
