5.1.2 平均值的计算不够合理
《国有资本金效绩评价指标解释》规定有关指标的平均值计算均为年初数与年末数的简单平均，即平均值=（年初数+年末数）/2，这种计算方法只考虑了年初和年末的状况，而没有考虑年度中间的情况。事实上，许多企业在年度中间与年度首尾是有很大差异的，即使是年度中间的各个月份之间也有差异的。造成这种情况的因素很多，例如： ·企业重大经济活动或决策的影响 ·季节性生产经营的影响 ·会计政策与核算方法变更的影响 ·企业经济效益和市场变化的影响 ·其他因素的影响
上述情形说明简单的平均值计算方法难以准确、客观地反映出企业的实际情况。所以应该改进一下，把年度中间的情况都考虑进去，采用12个月的平均数，计算公式改成：平均值=(1/2年初数+1月末数+------+11月末数+1/2年末数)/12这样操作上虽然麻烦一点（用企业效绩评价软件来做也不太麻烦），但计算出来的结果会更加客观、公正、合理。 5.2 前后对比参照
修改前（现行）的工商类竞争性企业效绩评价指标体系 评价内容 基本指标 修正指标（ ） 评议指标（ ）
一、财务效益状况 净资产收益率总资产报酬率 资本保值增值率销售（营业）利润率成本费用利润率 1.领导班子基本素质2.产品市场占有能力（服务满意度）3.基础管理比较水平4.在岗员工素质状况5.技术装备更新水平（服务硬环境）6.行业或区域影响力7.企业经营发展策略8.长期发展能力预测
二、资产营运状况 总资产周转率流动资产周转率 存货周转率应收账款周转率不良资产比率资产损失比率 三、偿债能力状况 资产负债率已获利息倍数 流动比率 速动比率现金流动负债比率长期资产适合率 经营亏损挂账比率
四、发展能力状况 销售（营业）增长率资本积累率 总资产增长率固定资产成新率三年利润平均增长率三年资本平均增长率
修改后的工商类竞争性企业效绩评价指标体系 评价内容 基本指标 修正指标（ ） 评议指标（ ）
一、现金流量状况 经营现金负债比率现金净利润比率 现金到期债务比率现金销售收入率现金营业利润率总资产现金回报率 1.基础数据的可靠性2.领导班子基本素质3.产品市场占有能力（服务满意度）4.基础管理比较水平5.在岗员工素质状况6.技术装备更新水平（服务硬环境）7.行业或区域影响力8.企业经营发展
策略9.长期发展能力预测
二、财务效益状况 净资产收益率总资产报酬率 资本保值增值率销售（营业）利润率成本费用利润率 三、资产营运状况 总资产周转率流动资产周转率 存货周转率应收账款周转率不良资产比率资产损失比率 四、偿债能力状况 资产负债率已获利息倍数 流动比率 速动比率超速动比率现金流动负债比率现金支付保障率长期资产适合率 经营亏损挂账比率
五、发展能力状况 销售（营业）增长率资本积累率 净资产增长率固定资产成新率三年资本平均增长率人均实现销售（营业）收入增长率
六、无形资产管理状况 无形资产增值率 研发费用率新品销售率 七、预计变动状况 或有损失净利润比率期后损失净利润比率 （无）
从前面的两个图表中，我们可以清楚地看到修改前后企业效绩评价指标体系的不同：修改后的企业效绩评价指标体系在偿债能力状况指标中增加了超速动比率和现金支付保障率；在发展能力状况指标中将总资产增长率和三年利润平均增长率改成净资产增长率和人均实现销售（营业）收入增长率；同时增添了反映现金流量状况(包括：经营现金负债比率、现金净利润比率及现金到期债务比率、现金销售收入率、现金营业利润率、总资产现金回报率)，无形资产管理状况(包括：无形资产增值率及研发费用率、新品销售率)和预计变动状况(包括：或有损失净利润比率、期后损失净利润比率)的指标；在评议指标中也加入了基础数据的可靠性这个非计量因素。这样就形成一个横向为基本指标、修正指标和评议指标三个层次，纵向为现金流量状况、财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况、无形资产管理状况、预计变动状况指标七个部分的立体结构，更好地实现了多因素互补和逐级递进修正，再把定量分析与定性分析结合起来，综合地反映出企业的真实业绩，弥补了现行（修改前）企业效绩评价指标体系内容不全面的缺点。 国有资本金效绩评价指标解释 一、基本指标
基本指标是评价企业效绩的主要计量指标，是整个评价指标体系的核心，用于完成企业效绩的初步评价。基本指标由净资产收益率、总资产周转率、资产负渍率、资本积累率等8项计量指标构成。
（一）净资产收益率
1．基本概念
净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力。突出反映了投资与报酬的关系，是评价企业资本经营效益的核心指标。
2．计算公式
净资产收益率＝（净利润÷平均净资产）×l00％
3．内容解释
（1）净利润是指企业的税后利润，即利润总额扣除应交所得税后的净额，是未作任何分配的数额，受各种政策等其他人为因素影响较少，能够比较客观、综合地反映企业的经济效益，准确体现投资者投入资本的获利能力。
（2）平均净资产是企业年初所有者权益同年未所有者权益的平均数，平均净资产＝（所有者权益年初数＋所有者权益年末数）／2。净资产包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。
4．指标说明
（1）净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，又称权益净利率，反映企业资本运营的综合效益。该指标通用性强，适应范围广，不受行业局限。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。
（2）通过对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。
（3）一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。
〔二）总资产报酬率
1．基本概念
总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。总资产报酬率表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。
2．计算公式
总资产报酬率＝[（利润总额+利息支出）÷平均资产总额]x100％
3．内容解释
（1）利润总额是指企业实现的全部利润，包括企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外收支净额和所得税等项内容，如为亏损，以“一”号表示。
（2）利息支出是指企业在生产经营过程中实际支出的借款利息、债券利息等。
（3）平均资产总额是指企业资产总额年初数与年未数的平均值，平均资产总额＝（资产总额年初数＋资产总额年未数）／2。
4．指标说明
（1）总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。
（2）－般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。
（3）该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。
（三）总资产周转率
1．基本概念
总资产周转率是指企业一定时期销售（营业）收入净额同平均资产总额的比值。总资产周转率是综合评价
