（1） 偿债比率。该比例表示一国偿付外债的能力。一般认为该比率在10%以下几表明该 国拥有较强的偿还能力，当该比率高于25%时，则意味着该国可能面临债务困难，存在着不能归还到期债务的可能。
偿债比率= （外债当年还本付息额/当年出口商品与劳务额）×100%
（2） 负债比率。该比率表示一国的经济规模和外债的关系。一般认为该比率低于15%较 好，当高于30%时，则容易发生债务危机。
负债比率= （本国全部公私外债余额/当年国民生产总值）×100%
（3） 负债对出口比率。该比率用以衡量一国短期内偿还全部外债的关系。在当前发展中 国家短期债务所占比重日益增加的情况下，该比率越低，说明该国越不以发生债务危机。一般认为，该比率的危险界限为100%左右。
负债对出口比率=（本国全部公私债务余额/当年出口商品与劳务额）×100% （4） 流动比率。该比率表明一国外汇储备相当于进出口额的月数，一般认为相当5个月 进口额的外汇储备是比较充足的，低于一个月进口额的外汇储备则是危险的。
流动比率=（外汇储备余额/月平均进口的外汇支出额）×100%
38、 什么是汇率风险？跨国经营中可能发生哪些汇率风险？定义是什么？
答：汇率风险又称外汇风险，是指在国际经济活动中，由于未能预期到的汇率变动而可能给跨国企业带来经济损失的风险。
企业在跨国经营中遇到的汇率风险主要为以下三种：
（1） 交易风险：是指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能 发生损益的风险。
（2） 折算风险：是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可 能发生的损益。折算风险带来的收益和损失，只是一种会计概念，并不表示该跨国公司实际的或已经发生的收益或损失。折算风险反映在会计报表的资产、负债和权益等各个科目上。 （3） 经济风险：是指由于汇率变动一起跨国公司的经营环境发生变化，导致业务现金流 可能发生变更而产生经济损益的风险，经济风险存在于跨国经营的各个方面。
39、 什么是差异化战略和成本领先战略？
答：差异化战略，指提供与众不同的产品和服务，满足顾客的特殊需求，形成竞争优势的战略。企业形成这种战略主要是依靠产品和服务的特色，而不是产品和服务的成本。企业借助差异化战略可以获取较高的利润。
成本领先战略，指企业通过在内部加强成本控制，在研究开发、生产、销售、服务和广告等领域内把成本降到最低限度，成为行业中的成本领先者的战略。企业凭借其成本优势，可以在激烈的市场竞争中获得有利的竞争优势。
40、 什么是一体化战略？它具体有哪几种战略？
答：一体化战略，是指企业有目的的将相互联系密切的经营活动纳入企业体系中，加以全盘控制和调配的一种战略。它具体可以分为：
（1） 后向一体化战略：这是沿着与企业当前业务的输入端有关的活动向上延伸的战略。 一般是指企业产品在市场上拥有明显的优势，可以继续扩大生产，但是由于协作供应企业的材料、外购供应跟不上或成本过高而影响企业的进一步发展，此时企业可以向后兼并供应商
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或与供应商合资兴办企业，组成联合体，统一规划和发展。
（2） 前向一体化战略：这是沿着与企业当前也无输出端有关的活动向下延伸的战略。一 般是指生产原材料或半成品的企业，根据市场需要和生产技术可能的条件，充分利用自己在原材料、半成品上的优势和潜力，决定由企业自己制造成品或与成品企业合并，组建经济联合体，以促进企业的不断成长和发展。
（3） 水平一体化战略：它是指企业兼并处于同一生产经营阶段的其他企业，以促进企业 实现更高程度的规模经济和迅速发展的一种战略。
41、 什么是独立子公司战略？
答：企业最初通过国内生产，再将产品出口到多个国外市场，从而有了国内生产与国外市场的联系。随着国外业务量的扩大和需求的多样化发展，为了克服贸易壁垒对商品流动的种种阻碍，更好的满足当地需求并为当地客户提供售后服务，企业开始对目标市场进行直接投资，在当地设立子公司，组织以满足当地市场为主要目标的当地生产。这类子公司在服务范围和内容上具有相对独立性，与母公司或其他子公司很少存在分工和协作，也很少考虑母公司的整体利益，因而被称为独立子公司。这一战略被称为独立子公司战略。
42、 什么是简单一体化战略？
答：简单一体化战略，是指跨国公司主要通过寻求外源（外部资源）来参与国际化生产，一些活动放在东道国进行，这些活动与母国所进行的工作联系起来，在东道国设立子公司的目的不再仅仅是满足当地需求，更多是为了寻求外部资源，将东道国的区位优势转化为公司的经营优势。在简单一体化战略下，价值增值活动开始向非母国、非初始国或非最终消费国转移。在简单一体化战略下，母公司与子公司之间通常需要高度的协调。
43、 什么是复合一体化战略？推动复合一体化战略的因素是什么？
答：复合一体化战略，跨国公司着眼于全球市场，围绕总体目标，将公司的业务作为其整体价值链的有机组成部分，以期在全球范围内实现价值链个环节的最佳配置。跨国公司总部的小型化和管理职能的分散化，一些跨国公司甚至成立职能不同的总部，对一体化体系中的一揽子经营资源进行跨国配置、协调和管理。子公司实行职能分工和专业化，不再具有独立性，而只是作为跨国公司整体“大机器”上的一颗“螺丝钉”来发挥作用。 推动复合一体化战略的因素是：
（1） 信息技术的进步：信息技术的发展降低了一体化的运营成本，增强了跨国公司的经 营灵活性，使得跨国公司在更广阔的区域内协调了更多子公司成为可能，从而推动了一体化水平的不断提高。
（2） 不断融合的市场需求：跨越国界的通信、传媒、旅游和教育的不断发展是人们的消 费偏好和消费模式逐渐趋同。市场需求的趋同使得越来越多的产品能够以相同的方式销往世界各地，这为跨国公司产品的国际标准化提供了可能，越来越多相似的甚至完全相同的产品在全球的许多市场同时发售。
（3） 激烈的国际竞争：激烈的竞争迫使跨国公司进行职能调整以加强母子公司间、各子 公司间以及联盟成员间的分工和协作，从而在价值链各环节上实现一体 `` 化，以提高效率，节约成本，赢得竞争优势。
总之，信息条件、消费和竞争因素作为外部环境条件，不断推动着跨国公司一体化程度
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的发展，使得越来越多的跨国公司进入复合一体化阶段。
44、 什么是全球战略？跨国公司为何实现全球战略？
答：跨国公司全球战略是指，跨国公司在全球范围内进行资源的最优配置，以期达到长期总体效益的最优化，即在正确战略思想指导下，在科学分析国际经营环境和自身经营条件基础上，力求获得长期生存和发展而做出的总体、长远的谋略。跨国公司在全球范围内建立有效的管理网络，协调公司整体的生产、市场营销、研究开发和金融投资等活动。跨国公司的全球战略是在做出重大业务决策时，考虑全球化的机遇、全球性的抉择以及展望未来全球效果的计划。
跨国公司实现全球战略的原因如下：
（1） 由全球化工业的特点决定。汽车、商用飞机、复印机、彩电以及其他家用电器工业， 都具有标准化大规模生产的特点，属于资本密集型工业，只有世界范围内的市场规模才可能使它们保持地生产成本和竞争的优势。
（2） 交通运输和通信技术的发展、市场销售渠道的不断完善使得不同国家消费者的偏好 日趋一致，建立世界范围内的商标、商誉已成为及其有效的竞争手段。在全球范围内开发和生产的企业不仅能够从规模经济中获得好处，而且可以加快世界各地消费者偏好和需求集中的过程。
（3） 科技的发展不仅在许多方面促使某些工业的结构发生了实质性的改变，而且为跨国 公司在全球范围内从事经营活动提供了更多的机会和更便利的条件。这些条件极大的方便了跨国公司在全球范围内的协调运作，在客观上促使跨国公司采用全球战略。 全球战略使跨国公司的经营具有更大的机动性和灵活性，跨国公司可以逾越国家、洲际等地理界限、充分利用其遍布全球的生产、销售、信息、金融和研发网络，在全球范围内实现生产要素的优化配置。
45、 跨国公司为什么强调既要全球化又要本地化的经营战略？
答：20世纪末、本世纪初的近些年，跨国公司在执行其全球战略过程中越来越深切的感受到不断加强的本地化压力。一批管理学家大力主张跨国公司实行“全球本地化”。跨国公司一方面以全球范围内的利润最大化为目标，“放眼全球”进行生产的专业分工，追求规模经济，在全球范围内与公司内各机构共享管理、技术、知识和信息资源；另一方面，它又必须扎根于地方，在其所从事经营的市场上实现当地化，根据不同市场的特点开发、生产产品，利用当地优秀人才，适应当地文化并与当地政府部门建立良好关系。只有将全球性协作与本地特征相结合，跨国公司才能真正建立全球竞争优势。
46、 简述跨国公司与东道国的利益冲突。
答：由于价值取向的不同，东道国与跨国公司的利益冲突是不可避免的。东道国与跨国公司的利益冲突主要表现在以下几个方面：
（1） 跨国公司占领东道国市场与东道国保护民族工业的冲突。跨国公司到东道国投资， 在很多情况下就是为了占领东道国的市场。如果跨国公司在东道国生产的产品是东道国能够生产的产品，那么跨国公司凭借其较强的竞争力就会将东道国的一部分民族企业挤出市场。面对这种情况，东道国就会采取一些措施保护民族企业，这就造成了东道国和跨国公司之间的一种冲突。
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（2） 跨国公司垄断技术和东道国获取技术的冲突。技术优势是跨国公司赖以生存的基础， 跨国公司一旦失去技术优势，也就失去了竞争力。所以，跨国公司一般都控制技术转移，特别是对于核心技术，更不会向外转让。跨国公司对外投资的一个重要目的正是为了替代技术贸易，实现技术在跨国公司内部的转移，从而垄断技术；而东道国利用外资的一个重要目标则是希望获得跨国公司的先进技术。东道国政府会采取一些措施得到跨国公司更多的技术，而跨国公司则会敦促东道国政府加强对知识产权的保护。可见，东道国与跨国公司之间在技术转移方面的冲突非常大。
（3） 跨国公司经营自主权与东道国限制措施的冲突。在跨国公司看来，东道国政府应该 给予它们完全的经营自主权，不能在经营方面给它们规定种种限制措施。而在东道国看来，则必须采取一些措施对外商投资企业进行一些引导，使其经营活动符合东道国的一些目标。可见，跨国公司与东道国之间在限制措施方面的冲突是非常激烈的。
（4） 跨国公司内部转移价格与东道国征税的冲突。跨国公司的一个重要目标是在全球范 围内合理配置资源，以实现赋税最小化，为此，它们经常在公司内部贸易中实行转移价格，将在税赋负担较重的国家经营的分支机构的利润转移到税赋负担较轻的分支机构。这当然损害了所在东道国的利益，因此，东道国政府经常辞去许多措施打击跨国公司的非法转移定价，这样也会引起二者之间的冲突。
47、 证券市场有哪些功能？
答：证券市场通过证券信用的方式融通资金，形成金融资产和金融负债，并通过证券的买卖交易活动，支撑和推动经济的发展。它具有如下几项基本经济功能：
（1） 筹资功能。是指证券市场资金需求者筹集资金的功能，这一功能的另一作用是为资 金供给者提供投资对象。在证券市场上，资金盈余者通过买入证券实现资金的价值增值，资金的短缺者通过发行各种证券达到筹资的目的。
（2） 资本定价功能。证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格，是证券市场上证券 供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者竞争的关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，其相应的证券价格就高；反之，证券的价格就低。因此，证券市场是资本的合理定价机制。
（3） 资本配置功能。是指通过证券价格引导资本流动而实现资本合理配置的功能。在证 券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的，价格的高低实际上也是该证券筹资能力的反应，证券市场就引导资本流向能产生高报酬率的企业和行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。
（4） 分散投资风险功能。证券市场上资金的需求者通过发行证券的方式筹集资金，是将 其风险部分地转移、分散给投资者。投资者可根据投资风险最小化的原则，将资金分散投资与不同种类、期限和风险的证券，以降低投资风险，同时，他们也可以通过迅速买进和卖出证权，达到转移和分散风险的目的。
（5） 信息传递功能。证券市场上整个证券交易的情况，以及不同种类证券交易的盛衰、 价格的升降，能够反映出整个社会的经济形势和前景，反映出不同行业、不同企业经营的形势和前景。证券市场行市已成为反映经济动向的晴雨表。证券市场信息的传递为筹资者和投资者的有效经济活动创造了条件。
（6） 宏观调控功能。证券市场灵敏地反映着经济发展的动向，为政府分析经济形势、对 国民经济运行实施宏观调控提供了重要的依据。政府进行宏观调控所采取的货币政策手段之一---公开市场业务，完全要以证券市场为依托。当然，证券市场也存在着不可克服的消极因素，加剧了投机行为和经济的波动性。
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