财务管理考试复习之计算选择

C．金融市场、金融机构以及资金的供应者与需求者 D．货币市场与资本市场 二、多项选择题 1.关于公司债券筹资与普通股筹资相比较，表述正确的有（ ）。 Ａ、普通股筹资的风险相对较低 Ｂ、公司债券筹资的资本成本相对较低 Ｃ、公司债券利息可以税前列支，而普通股股利必须于税后支付 Ｄ、公司债券可利用财务杠杆作用 E、普通股股东在公司清算时的求偿权要滞后于债券投资者 2.企业申请长期借款，一般应具备的条件是（ ）。 Ａ、独立核算、自负盈亏、有法人资格 Ｂ、在银行开立账户，办理结算 Ｃ、借款用途属于银行贷款办法规定的范围 Ｄ、财务管理和经济核算制度健全 E、具有偿还贷款的能力 3.我国公司法规定，向（ ）发行的股票应为无记名股。 Ａ、企业法人 Ｂ、发起人 Ｃ、社会公众 Ｄ、外国投资者 E、国家授予投资的机构 4..长期借款筹资的特点有（ ）。 Ａ、筹资风险高 Ｂ、与发行股票、债券相比，融资速度快 Ｃ、借 款弹性大 Ｄ、限制条件较多，筹资数量有限 E、借款成本较低 5..关于债券的特征，下列说法中正确的是（ ）。 Ａ、债券代表着一种债券债务关系 Ｂ、债券不能折价发行 Ｃ、债券持有人无权参与企业决策 Ｄ、债券具有分配上的优先权 E、债券必须溢价发行 6.对企业而言，发行股票筹资的缺点有（ ）。 Ａ、筹资成本较高 Ｂ、加大了公司被收购的风险 Ｃ、股利负担沉重 Ｄ、增发新股会稀释原来股东的控制权 E、公司的经营决策受到外部的影响 7.股份公司申请股票上市，一般出于（ ）。 Ａ、使资本增大化，分散风险 Ｂ、便于确定公司市场价值 Ｃ、提高公司知名度 Ｄ、便于筹措资金 E、提高股票的变现力 8、下列做法中，符合股份有限公司发行股票条件的有（ ）。 Ａ、对社会公众发行记名股票 Ｂ、股票发行价格高于股票面值 Ｃ、增发A股，与前次发行股份间隔至少半年 Ｄ、增发新股，其预期利润率应可以达到同期银行存款利率 E、原国有企业改组设立股份有限公司，采用募集设立方式发行股票，发行前一年末净资产在总资产中所占比例一般不低于30%。 9、与债券调换相关的现金流出量包括（ ）。 Ａ、旧债券赎回溢价 Ｂ、旧债券利息支出 Ｃ、新债券的发行费用 Ｄ、旧债券末摊销发行费的节税 E、新债券的利息支出 10、股票上市给企业带来的不利影响是（ ）。 Ａ、股价有可能歪曲公司的实际状况 Ｂ、可能分散公司的控制权 Ｃ、不利于公司筹措新资金 Ｄ、会暴露公司的商业机密 E、必须负担较高的信息成本 11、企业在负债筹资决策时，除了考虑资本成本因素外，还需要考虑的因素有（ ）。 Ａ、限制条件 Ｂ、偿还期限 Ｃ、财务风险 Ｄ、偿还方式 E、经营风险 12、企业发行普通股筹措资金，其优点有（ ）。 Ａ、不必考虑偿还本金 Ｂ、发行企业无固定的股利支付负担 Ｃ、普通股筹资能增强公司信誉 Ｄ、可为今后举债奠定基础 E、不需要办理特别手续，筹资迅速 13、下述有关优先股的说法中，错误的是（ ）。 Ａ、尽管优先股的股利标准是固定的，但支付却有一定的灵活性 Ｂ、发行优先股能提高企业的举债能力 Ｃ、优先股的发行会改变普通股股东对公司的控制权 Ｄ、发行优先股有时会影响普通股股东的利益 E、优先股筹资的成本较高 14、债券发行单位偿还或收回债券的方法有（ ）。 13 Ａ、建立偿债基金，以偿还债务本息 Ｂ、转换成普通股 Ｃ、债券随时赎回或推迟赎回 Ｄ、分批偿还债券 E、发行新债券替换旧债券 15、企业为发行抵押债券而用以抵押的财产可以是（ ）。 Ａ、企业持有的有价证券等金融资产 Ｂ、企业拥有的存货 Ｃ、机器设备 Ｄ、应收账款、应收票据 E、房屋、建筑物等不动产 16、股份有限公司发行股票采取的方式有（ ）。 Ａ、公开直接发行 Ｂ、公开间接发行 Ｃ、不公开直接发行 Ｄ、不公开间接发行 E、计划发行 17、在我国，对公司发行债券规定的条件有（ ）。 Ａ、累计债券总额不超过公司净资产的40% Ｂ、前一次发行的债券已经全部募足 Ｃ、公募发行 Ｄ、债券发行方案由公司股东大会通过即可实施 E、企业也可以小范围私募发行 18、债券发行价格的高低，取决于（ ）。 Ａ、债券面值 Ｂ、债券票面利率 Ｃ、发行时的市场利率 Ｄ、债券期限 E、发行费用 19.长期资金主要通过何种筹集方式（ ）。 A.预收账款 B.吸收直接投资 C.发行股票 D.发行长期债券 二、多项选择题 1、杠杆分析包括（ ）。 A、经营杠杆分析 B、财务杠杆分析 C、总杠杆分析 D、经济杠杆分析 E、产品杠杆分析 2、影响经营风险的因素有（ ）。 A、销售量 B、单价 C、单位变动成本 D、固定成本 E、经营杠杆 3、公司与杠杆相连的风险主要有（ ）。 A、经营风险 B、财务风险 C、销售风险 D、应收账款风险 E、汇率风险 4、产生财务杠杆是由于企业存在（ ）。 A、财务费用 B、优先股股利 C、普通股股利 D、债务利息 E、股票股利 5、能够使得经营杠杆系数呈反方向变化的影响因素是（ ）。 A、销售量 B、单价 C、单位变动成本 D、变动成本 E、固定成本 6、影响财务风险的主要因素有（ ）。 A、资本供求变化 B、利率水平变化 C、获利能力变化 D、资本结构变化 E、产销需求变化 7、下列各项中，可以用于计算财务杠杆系数的计算公式有（ ）。 A、单位边际贡献/息税前利润 B、息税前利润/[息税前利润-利息-[优先股股利/（1-所得税税率）] C、每股收益变动率/息税前利润变动率 D、每股收益变动率/产销量变动率 E、总杠杆系数/经营杠杆系数 8、如果某公司正在考虑一项资本支出，为了抵消较高经营杠杆率的影响以确保一个适宜的总杠杆系数，公司可以采取的措施是（ ）。 A、降低债务资本的比重 B、降低优先股的比重 C、降低销售量 D、降低财务杠杆系数 E、降低单价 9、资本结构分析中所指的资本包括（ ）。 A、长期债务 B、优先股 C、普通股 D、短期借款 E、应付账款 10、在无公司所得税的条件下，资本结构的变化不影响（ ）。 A、每股收益 B、公司价值 C、资本成本 D、税前利润 E、负债比率 11、在委托代理关系下，股东可能侵害债权人利益的行为主要表现在（ ）。 A、资产替代问题 B、债券侵蚀问题 C、股权置换问题 D、债券置换问题 E、负债替代问题 12、以下各项中，会使财务风险增大的情况有（ ）。 A、借入资本增多 B、增发优先股 C、发行债券 D、发行普通股 E、融资租赁 13、计算经营杠杆系数可以采用的公式有（ ）。 A、息税前利润变动率/销售量变动率 B、销售量（单价－单位变动成本）/息税前利润 C、边际贡献/销售量（单价－单位变动成本）－固定成本 D、息税前利润/（息税前利润－固定成本） 14 E、单位贡献边际/销售量（单价－ 单位变动成本） 14、如果没有优先股，在这种情况下，计算财务杠杆系数可以采用的公式有（ ）。 A、每股收益变动率/息税前利润变动率 B、[销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本]/[销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本－利息] C、（贡献边际－固定成本）/（贡献边际－固定成本－利息） D、息税前利润/（息税前利润－利息） E、息税前利润/[销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本－利息] 15、企业要想降低经营风险，可以采取的措施有（ ）。 A、增加销售量 B、降低单位变动成本 C、提高产品销售价格 D、增加固定成本 E、降低变动成本 16、确定负债公司的公司价值计算模型中，属于主观臆断的项目是（ ）。 A、无负债公司的公司价值 B、赋税节余 C、财务危机成本现值 D、代理成本现值 E、不对称信息成本现值 17、在股票市场低估公司投资机会价值时，先选择内部筹资，外部筹资可采用的方式有（ ）。 A、增发普通股 B、发行可转换债券 C、发行可转换优先股 D、举债筹资 E、发行可赎回证券 18、如果公司持有较多的流动资产，则公司（ ）。 A、盈利能力强 B、 盈利能力弱 C、风险大 D、风险小 E、债务的偿付能力强 19、如果一个公司拥有较多的无形资产，一般更倾向于（ ）。 A、自有资本筹资 B、内部筹资 C、普通股筹资 D、负债筹资 E、 债券筹资 四、计算题 1、某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%，8%和10%时的债券发行价格。假设发行时的实际市场利率为10%，若某投资者购买该债券后保持到到期日，则到期收益率为多少？ 2、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为y=10 000+3x，假定该企业2009年销售额为10 000件，每件售价5元。 要求：（1）计算2009年该企业的边际贡献总额 （2）计算2009年该企业的息税前利润 （3）计算该企业2010年的经营杠杆系数 （4）假定企业2009年发生负债利息5000元，计算该企业2007年的财务杠杆系数和复合杠杆系数。 3、某投资者拟准备投资于一个投资额为20000元的A项目，项目期限4年，期望投资报酬率为10%，每年能获取现金流量7000元。要求：计算该项目的净现值。 4、已知目前国库券的收益率为６％，整个股票市场上的平均收益率为１０％。 要求：（１）计算市场的平均风险收益率。 （２）若已知某一股票的报酬率为9.5%，其?系数为０.８,可否投资。 （３）若该股票的必要报酬率为１１％，计算该股票的?系数。 5、假设某公司目前的资本结构较为理想，即债务资本占40%，股权资本占60%( 通过发行普通股取得)，根据测算，在不同的筹资规模条件下，有关资本成本的资料如下表所示，据此测算不同筹资规模条件下的边际资本成本。 筹资规模与资本成本预测 资本来源 资本结构 筹资规模（元） 资本成本 40% 5% 债券 100 000以内（含100 000元） 6% 100 000～200 000 8% 200 000～300 000 10% 300 000以上 60% 12% 普通股 150 000以内（含150 000元） 14% 150 000～600 000 17% 600 000～900 000 20% 900 000以上 15 6、某公司原有长期资金1 000万元，全部为普通股（10万股，每股面值100元），由于扩大业务，需要追加筹资200万元，公司的所得税率为40%，其筹资方法有两种： （1） 全部发行普通股：增发2万股，每股面值100元； （2） 全部筹措长期债务：债务利率为10%； 要求： （1）计算普通股与长期债务筹资的无差别点及在此点上的每股收益； （2）如果息税前利润为180万元，应采用何种筹资方式？ （3）如果息税前利润为100万元，应采用何种筹资方式？ 习题10-11-12章 一、单选题 1．某企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储备成本12元，则每年最佳订货次数为（ ）次。 A．12 B．6 C．3 D．4 2．对信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A．信用期限越长，企业坏账风险越小 B．信用期越长，表明客户享受的信用条件越优 C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低 3．在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。 A．收账费用 B．坏账费用 C．应收账款占用资金的应计利息 D．对客户进行信用调查的费用 4．给定的信用条件为“1/10，n/40”,则其含义为（ ）。 A．付款期限为10天，现金折扣为1%，信用期限为40天 B．信用期限为40天，现金折扣为1/10 C．如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在40天内按全额付清 D．如果在10天内付款，可享受10%的现金折扣，否则应在10天内按全额付清 5．下列项目中属于持有现金的资金成本的是（ ）。 A．现金管理人员工资 B．现金安全措施费用 C．现金被盗损失 D．现金的再投资收益及采购员的差旅费 B．采购机构的基本开支 6．某种材料全年的消耗总额为54万元，资金周转期为20天，其资金占用量为( )元。 A．1 500 B．27000 C．30000 D．60000 7．在基本模型下确定经济批量时，通常应考虑的成本是 ( )。 A．订货成本 B．储存成本 C．缺货成本 D．订货成本和储存成本 一、单项选择题 1．贷款银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为( )。 A．补偿性余额 B．信用额度 C．周转信贷协定 D．承诺费 2．商业信用筹资的最大优点是( )。 A．期限较短 B．成本较低 C．容易获得 D．金额不固定 3．以下项目中，属于自发性负债的项目是( )。 A．应付税金 B．季节性临时借款 C．短期生产周转借款 D．存货超储举借的债务 4．某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0．2％，借款企业年度内使用了180万元，则企业向银行支付的承诺费用为( )元。 A．600 B．500 C．400 D．420 5．激进型融资政策下，临时性流动资产的资金来源是( )。 A．长期负债 B．权益资金 C．白发性负债 D．临时性负债 6．下列各项中属于商业信用的是( )。 A．商业银行贷款 B．应交税金 C．融资租赁 D．预收账款 7．商业信用筹资方式筹集的资金只能是( )。 16