财务管理考试复习之计算选择

18.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（ ）。 A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于0 19.下列财务比率中综合性最强，最具代表性的指标是（ ）。 A.投资报酬率 B.净资产收益率 C.资产负债率 D.总资产周转率 20.以下几类影响财务管理的环境因素中，哪一类起决定性作用（ ）。 A.政治法律环境 B.经济环境 C.社会文化环境 D.企业组织和内部环 21.当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（ ）发行。 A.溢价发行 B.按面值发行 C.折价发行 D.向外部发行 二、多项选择题 1．公司计划购置一台设备，付款条件是从第二年开始，每年年末支付5万元，连续支付10年，其折现的模式为（金成本率为10%） A．5[（PVIFA10%，11）-（PVIFA10%，2）] B．5[（PVIFA10%，13）-（PVIFA10%，3）] C．5[（PVIFA10%，11）-（PVIFA10%，1）] D．5[（PVIFA10%，10）（PVIF10%，2）] E．5[（PVIFA10%，10）（PVIF10%，1）] 2．在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ）。 A．期望值 B.标准离差 C．标准离差率 D．概率分布 E．其他 3．在下列关于投资方案风险的论述中正确的有（ ）。 A．预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 B．预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越小 C．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小 D．预期报酬率的概率分布越宽，投资风险越小 E．预期报酬率的期望值越大，投资风险越大 4．下列表述中，正确的是（ ）。 A．年金现值系数与年金终值系数互为倒数 B．偿债基金系数是年金终值系数的倒数 C．偿债基金系数是年金现值系数的倒数 D．资本回收系数是年金现值系数的倒数 E．资本回收系数是年金终值系数的倒数 5．风险按其成因一般可分为（ ）。 A．系统风险 B．非系统风险 C．经营风险 D．财务风险 E．投资风险 6．财务风险的来源包括（ ）。 A．企业资金利润率与借入资金利息率差额的不确定性 B．借入资金对自有资金比例的大小 C．生产经营上的不确定性 D．投资的预期收益率 E．企业的加权资金成本 7．资金的利率是由（ ）部分构成的。 A.纯利率 B.通货膨胀附加率 C.违约风险附加率 D.到期风险附加率 E.变现风险附加率 8．货币时间价值是（ ）。 A．货币随着时间自行增值 B．货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值 C．在的一元钱与几年前的一元钱的经济效用不同 D．有考虑通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 E．有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率 9．两个投资项目期望投资回报率相同时，下列说法正确的有（ ）。 A．两个项目的风险程度不一定相同 B．两个项目的风险程度一定相同 C．平方差大的项目风险大 D．平方差小的项目风险大 E．标准差大的项目风险大 10．企业降低经营风险的途径有（ ）。 A．增加销售量 B．提高产品售价 C．加大固定成本 D．提高变动成本 E．增加借入资金 11．下面关于投资组合的论述正确的是（ ）。 A．投资组合的收益率为组合中各个单项资产预期收益率的加权平均数 B．投资组合的风险是各个单项资产风险的加权平均 C．两种证券完全相同时可以消除风险 D．两种证券相关的程度越小，其组合产生的风险分散效应就越大 E．两种证券相关系数为零时，其组合可以完全消除风险 5 ）。（资 12．下列哪种情况下引起的风险属于可分散风险（ ）。 A．经济衰退 B．新产品试制失败 C．银行利率变动 D．劳资纠纷 E．高层领导辞职 13．下列哪种情况下引起的风险属于不可分散风险（ ）。 A．通货膨胀 B．战争 C．消费者对其产品偏好变动 D．经济衰退 E．银行利率变动 14．影响某种证券的期望收益率的因素有（ ）。 A．无风险利率 B．市场证券组合收益率 C．该种证券的β系数 D．通货膨胀溢酬 E．该证券的价格 15．按收付款的方式年金可分为（ ）。 A．普通年金 B．预付年金 C．递延年金 D．永续年金 E．复利年金 16．下列关于β系数的论述正确的是（ ）。 A．β系数可以是正数，也可以是负数 B．当某证券的β系数为 1，该种证券的风险情况与整个证券市场的风险一致 C．当某证券的β系数为零，该种证券的风险情况与整个证券市场的风险一致 D．当某证券的β系数大于1时， 该种证券的风险情况大于整个证券市场的风险 E．当某证券的β系数小于1时，该种证券的风险情况小于整个证券市场的风险 17．资本资产定价模型的基本假设有（ ）。 A．所有的投资者都追求单期最终财富的效用最大化，他们根据投资组合期望收益率和标准差来选择优化投资组合 B．所有的投资者都能以给定的无风险利率借入或贷出资金，其数额不受任何限制，市场上对任何卖空行为无任何约束 C．所有的投资者对每一项资产收益的均值、方差的估计相同，即投资者对未来的展望相同 D．所有的资产都可以完全细分，并可完全变现 E．无任何税收 18．企业的财务风险主要来自于（ ）。 A．市场销售带来的风险 B．生产成本因素产生的风险 C．筹资决策带来的风险 D．借款筹资带来的风险 E．产品销售状况变化带来的风险 19．风险和期望投资报酬率的关系是（ ）。 A．期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 B．期望投资报酬率=无风险报酬率×风险报酬率 C．期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度 D．期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率 E．期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×风险程度 20．关于投资者要求的投资报酬率，说法正确的是（ ）。 A．风险程度越高，要求的报酬率越低 B．风险程度越高，要求的报酬率越高 C．无风险程度越高，要求的报酬率越低 D．风险程度，无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 E．它是一种机会成本 21.下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ ）。 A.主营业务净利率 B.总资产周转率 C.总资产增长率 D.权益乘数 22.永续年金具有以下特点（ ）。 A.没有终值 B.没有期限 C.每期等额支付 D.每期不等额支付 四、计算题 1．某人欲购买商品房，如现在一次性支付现金，需要50万元，如分期支付，年利率5%，每年年末支付50000元，连续支付20年，问哪一种方式支付款好？ 2．某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，终期设备无残值，问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？ 3．某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，在借款的合同中，银行要求该单位每年年末还贷款20000元，问企业需要几年才能还清借款？ 4．某厂现存入银行一笔款项，计划从第6年年末每年从银行提取现金30000元，连续8年，若银行存款年利率为10%，问该厂现在应存入的款项是多少？ 习题6～7 一、单项选择题 1．计算投资项目某年经营现金流量时，不应包括的项目是( )。 6 A．该年的税后利润 B．该年的固定资产折旧额 C．该年的长期待摊费用摊销额 D．该年的回收额 2．某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20 000元，所得税税率为33％，则该方案的年经营现金流量为( )元。 A．50000 B．67 000 C．73 600 D．87 000 3．下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是( )。 A.建设投资 B．垫支流动资金 C．固定资产折旧 D．经营成本 4．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用下列公式( )计算。 A．折旧额×所得税税率 B．折旧额×(1—所得税税率) C．(总成本—折旧)×所得税税率 D．付现成本×所得税税率 5．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税税率为40％，则设备报废引起的预计现金流入量为( )元。 A．7 200 B．8 800 C．9 200 D．10 800 6．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为( )年。 A．5 B．6 C．10 D．15 7．利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为( )。 A．回收期指标未考虑货币时间价值因素 B．回收期指标忽略了回收期以后的现金流量 C．回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷 D．回收期指标未利用现金流量信息 8．某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1~6年每年现金净流量为40万元，第7~10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为( )年。 A．5 B．6 C．7 D．8 9．某投资项目的原始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后1～5年每年净收益为10万元，第6～10年每年净收益为20万元，则该项目的会计账面收益率为( )。 A．5％ B．10％ C．15％ D．30％ 10．当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率 ( )。 A．一定大于0 B．一定小于0 C．小于设定折现率 D．大于设定折现率 11．某投资方案，当折现率为12％时，其净现值为478万元；当折现率为14％时，其净现值为22万元，则该方案的内部收益率为( ) A．12．91％ B．13．59％ C．13．91％ D．14．29％ 12．运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是( )。 A．内部收益率大于0 B．内部收益率大于1 C．内部收益率大于投资者要求的最低收益率 D．内部收益率大于投资利润率 13．在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是( )。 A．净现值 B．内部收益率 C．获利指数 D．回收期 14．投资项目评价指标中，不受投资方式、建设期长短、有无回收额以及净现金流量大小影响的评价指标是( )。 A．净现值 B．内部收益率 C．会计账面收益率 D．回收期 15.下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ ）。 A.获利指数 B.静态投资回收期 C.投资利润率 D.净现值 16.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。 A.固定资产投资 B. 折旧与摊销 C.无形资产投资 D. 新增经营成本 二、多项选择题 1．固定资产投资的特点是( )。 A．固定资产建设周期较长，投资回收速度较慢 B．固定资产的投资额较大，在一般的企业中占全部资产的比重较高 C．固定资产投资将影响企业经营成果和发展方向 D．固定资产专用性强，风险较大 E．固定资产投资是一种间接投资 2．在长期投资决策中，现金流量较会计净收益有以下优点（ )。 7 A．现金的收支运动可以序时动态地反映投资的流向与回收 B．现金净流量的分布不受权责发生制的影响，可以保证评价的客观性 C．现金净流量能准确反映企业未来期间盈利状况 D．体现了货币时间价值观念 E．体现了风险~收益之间的关系 3．下列项目中，属于现金流入项目的有( )。 A．营业收入 B．回收垫支的流动资金 C.建设投资 D．固定资产残值变现收入 E．经营成本节约额 4．计算投资方案的增量现金流量时，一般需要考虑方案的( )。 A．机会成本 B．沉没成本 C．附加效应 D．付现成本 E．可能发生的未来成本 5．计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有( )。 A.终结点的净利润 B．投资项目的年折旧额 C．固定资产的残值变现收入 D．投资项目的原始投资额 E．垫支流动资金 6．下列各项中，属于现金流出项目的有( )。 A．建设投资 B．经营成本 C．长期待摊费用摊销 D．固定资产折旧 E．所得税支出 7．某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是( )。 A．需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金 B．2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证 C．公司全部资产目前已经提折旧100万元 D．利用现有的库存材料，目前市价为20万元 E．投产后每年创造销售收入100万元 8．下列项目中，属于非贴现评价指标的有( )。 A．净现值 B．内部收益率 C．回收期 D．会计账面收益率 E．获利指数 9．投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有( )。 A．回收期 B．会计账面收益率 C．净现值 D．内部收益率 E．获利指数 10．判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有( )。 A．净现值大于零 B．获利指数大于零 C．内部收益率大于零 D．内部收益率大于投资者要求的最低收益率 E．净现值大于1 11．投资项目的内部收益率是指( )。 A．年均利润与原始总投资的比率 B．能使未来现金流入现值总和等于未来现金流出现值总和的折现率 C．未来现金流入现值总和与未来现金流出现值总和的比率 D．投资项目本身的报酬率 E．使投资方案净现值等于零的折现率 12．采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有( )。 A.投资项目的资金成本率 B．资本的机会成本率 C．行业平均资金收益率 D．投资项目的内部收益率 E．在计算项目建设期净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为折现率；在计算项目经营期净现金流量时，以全社会的资金平均收益率作为折现率 13．净现值法的优点有( )。 A．使用了现金净流量指标 B．考虑了货币时间价值的影响 C．考虑了整个项目计算期的全部现金净流量 D．能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 E．可以对投资额不等的方案进行选择评价 14．当一项独立的长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明( )。 A．该方案的现金流入现值总和大于该方案的现金流出现值总和 B．该方案的获利指数一定大于1 C．该方案可以接受，应该投资 D．该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率 E．该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期 15．影响投资项目净现值大小的因素有( )。 A．投资项目各年的现金净流量 B．投资项目的有效年限 C．投资者要求的最低收益率 D．银行贷款利率 E．投资项目本身的报酬率 16．回收期指标存在的主要缺点有( )。 A．没有考虑货币时间价值因素 B．计算简单，易于操作 C．无法直接利用现金净流量指标 8