重成长，选时机。就是从对企业的分析入手，重在判断企业的成长潜力，然后选择最佳投资时机。
1．选择熟悉的企业——只做自己擅长的领域。巴菲特有句名言：我只做我完全明白的事。他喜欢简单的企业，致力于在他擅长的领域内找到高成长价值的股票，而不是跟风炒作那些相对陌生的高科技和网络股。巴菲特把他的投资范围限制在少数几个易于理解的行业中。
2．选择权威的企业——最优秀的名牌公司。巴菲特认为好公司一句话就能讲清楚，就是那些有“护城河”的公司，有巨大的品牌价值，有核心竞争力的伟大公司，像可口可乐、吉列、华盛顿邮报。而对权威企业进行选择的最简单的要诀，就是通过日常生活细节的观察，寻找那些最有可能成为最大范围内百姓日常生活必须品的名牌公司，进行长期的投资。
3．选择高成长股——最有潜力的公司股票。股票给你的唯一价值，是这家公里未来的利润增长，而不是股价本身。公司的潜力从根本上决定着股价的成长，除此之外，找不到任何一个投资的理由。除了成长性的贡献可以让投资者兴奋，股票再无任何其它价值，股票所有的数据，都与背后的公司的情况相关联。选择高成长股，是找到价格能涨10倍的股票的必要条件之一，它关注的是公司未来利益的高增长，而市盈率等传统的价值判断标准，有时候往往不能体现出这一点。
4.最好的投资时机——优秀企业出现危机时。最好的投资时机在哪里？巴菲特认为：当优秀的公司暂时遇到困难，就会导致这些公司的股票被错误低估，这就是最大的投资机遇。在他看来，股票大跌恰好会形成巨大的安全边际，是投资者低价买入的最好时机。当企业解决问题以后，市场重新认识到它的实际价值，股价就会大幅回升，从而让投资者立于不败之地。就像一首歌里唱的：“阳光总在风雨后。”巴菲特总是在寻找这样的优秀企业。
（三）巴菲特的投资精髓
1．购买并长期持有优秀公司的股票。“我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。”巴菲特用这句话来表明自己长期持有的态度，他奉劝投资者在购买股票以后不要再把目光放在短期的股价波动上，巴菲特从不把自己当作市场分析方面的专家，而是坚持作为企业的经营者去选择投资对象。他从不打算在买入股票的次日就赚钱，他甚至先假设第二天股票交易市场就关门，一直到许多年以后才重新
打开恢复交易。他反对短线的操作，认为那只是无谓地浪费金钱和时间，那种行为享受不到投资带来的乐趣，操作绩效并不理想，甚至会影响人的身体健康。他的七只重仓股，都是在买入后一直持有，十几年甚至几十年都一动不动。
2．集中投资。就是当遇到比较好的市场机会时将股票集中投资，长期持有。巴菲特建议手中的股票控制在5只以内，以便于跟踪。集中投资策略的另一个特点，是把大量的资金投到自己熟悉的公司上，因为这类公司的基本面的信息容易收集，易于了解，它具体的经营情况也较好掌握。巴菲特认为，持有的股票越少，组合业绩也就越好，而且是在赢的概率最高时投下最大的赌注，它带来的回报也是惊人的。
3．安全边际是投资永不亏损的秘诀。如何投资才能获得安全的回报？巴菲特说：“我的第一条投资原则是，永远不要亏损；第二条是，牢记第一条！”这句话被华尔街人称为经典的“一号投资法则”。巴菲特认为，在购买一家公司的股票之前，要确保该股票长期内可以获得至少15%的年复合收益率，如此才能保证自己的投资安全，这就是巴菲特神奇的“15%法则”。怎样才能做到？巴菲特的办法是尽可能地来对该股10年后的交易价位进行估计和预测，并在测算平均市盈率和公司的盈利增长率的基础上，与当前的价格进行比较。
4．巴菲特投资的“三不要”信条。一不要迷信华尔街和听信谣言。巴菲特劝诚人们不要迷信华尔街，不要听信谣言，要坚持内心的投资原则。二不要担心经济形势和股票涨跌。巴菲特的信条之一，就是当股市猛涨时，要与之保持距离。在他看来，灾难同时意味着机会。巴菲特早就提醒过他的股东，想要投资成功，就必须对企业具有良好的判断，并且使自己免受“市场先生”控制的“市场情绪”的影响。三不要投机、切忌冲动。巴菲特认为，投机是最危险的行为。巴菲特从不让个人感情影响对市场的判断。投机者的投机行为源自于人性的贪婪。贪婪是人性的弱点，要克服贪婪的心理，唯一解决的办法就是强制设定盈利目标。当投资收益率达到心理预期的时候，马上出局，不要回头，更不要犹豫。
5．巴菲特的投资心态。第一，情商比智商更重要，要有足够的耐心。纵观巴菲特的投资历史，挖掘他的经验总结，分析他的投资策略，也没见他有多少让人无法理解的高智商的投资逻辑。相反的是，他的投资哲学恰恰通俗易懂，犹如在纸上信手拈来，几乎就是一些生活基本常识，却是放之四海皆准的道理。那么
为何只有巴菲特能够执着地坚守这些品质，并把它们运用于投资领域？因为高情商的他比我们更了解生活，更了解人性的优点和弱点，所以他成功了，我们还在观望。第二，投资不应该受感情、希望和恐惧以及时尚的摆布。巴菲特在1950年读到了格雷厄姆的《聪明的投资者》。后来他坦言：这是对他一生影响最大的一本书。正是这本书使巴菲特建立了一个最主要的信条：投资不应该受感情、希望和恐惧以及时尚的摆布。第三，投资必须理性，要保持清醒的头脑。格雷厄姆在自己的两部著作——《证券分析》和《聪明的投资者》中，都用大量的篇幅解释了投资者的群体感情是如何像传染病一样影响着股价的上下波动，以及感情的投资情绪是如何使股价波动变得不正常的。巴菲特同样看透了这一极其欺骗性的市场现象，正是无数投资者的热情使得市场出现了这种非理性的状况。第四，像乌龟一样投资，如兔子那般获利。投资就像龟兔赛跑，跑得最快的不一定会率先到达终点，更不一定是最后的大嬴家。
（四）巴菲特的投资忠告
1．做适合自己的股票。巴菲特认为如果投资者能够做到真正熟悉几个行业后，再进行大量的投资，就会获得巨额的利润。这句话告诫人们投资的前提是真正熟悉几个行业。认识自已的愚蠢才能利用市场的愚蠢。因为市场是会骗人的，它从来不会将最真实的一面展现给投资者。巴菲特非常推崇格雷厄姆在市场方面的看法——投资者只有把握市场的正确与错误，认识自己的愚蠢才能够抓住市场的愚蠢来赚钱。
2．改变错误的投资信念。一是迷信权威。巴菲特为了避免自己受到华尔街专家们的影响，甚至把伯克希尔公司的总部设在远离纽约的奥马哈市。他说：“如果那些分析家们猜测得那么准，他们早就赚大钱了，而且保准不会告诉你。”另一位被称为“股圣”的基金管理人彼得.林奇更直接：“如果华尔街专家真有这个本事，为何还从事这项工作呢，岂不早就成了富翁？”二是迷信工具，股民们迫切希望找到一个正确的公式，然后就可坐享其成。然而，这些炒股工具会让人家远离公司的经营情况。我们应该看看巴菲特是怎么做的，要学会控制自己对股票分析工具的心理亲近感，克制自己远离这些短期波动的信息，避免自己的决策受到“工具”的影响。三是迷信内部消息。巴菲特最喜欢的投资消息，往往来自于免费渠道。他喜欢通过实际调查和看免费年报，发现大部分人都没有注意到的重
要信息。而那些从股市内部传出来的隐蔽情报，巴菲特称之为谣言，是靠不住的。四是迷信冒险。巴菲特一直坚持接近零风险理论，他的投资策略从来都是尽量避免风险，但他的回报率是世界上最高的。五是迷信分散化投资。巴菲特如此惊人的财富是怎么来的？是集中投资、长期持有带来的。他重点持有的只是少数几家特别优秀的大企业的股票，并与他们终生相伴。集中投资将投资变成了艺术，将股票和公司变成了亲人。
思 考：
1、巴菲特的投资经历对投资者有那些启发？ 2、巴菲特的投资思想的独到之处在什么地方？ 3、巴菲特的投资业绩为何如此出众？
4、中国的普通投资者，应怎样将巴菲特的投资策略运用于实践？
分析：
巴菲特简介
1930年8月30日，沃伦?巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈
市，沃伦?巴菲特从小就极具投资意识，他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。他满肚子都是挣钱的想法，五岁时就在家门口摆地摊兜售口香糖。11岁购买了自己的第一张股票，赚到了5美元。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。
1951年，21周岁的巴菲特获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。学成
毕业的时候，他获得最高A+。
1957年，巴菲特成立非约束性的巴菲特投资俱乐部[2]，掌管的资金
达到30万美元，但年末则升至50万美元。
1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金
已高达2200万美元。
1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了46%，
而道?琼斯指数才增长了9%。
1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮
报》
1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公
司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到113元。
2008年，超越比尔盖茨成为全球富豪榜世界首富。
