创业风险资本筹资过程的直接参与者包括投资人和筹资人(创业者),一方面,风险投资者手中握有大额资金却苦于没有合适的投放渠道,另一方面,创业者具有高获利可行性的方案却因无法获得资金支持而陷入“难为无米之炊”的困境。这个群体注定与风险相伴,但是高风险往往意味着高回报。风险投资者提供风险资
本,一旦企业得以健康运作,投融资双方都可获取高额利润。
4.52创业风险资本筹资成功要素
（1）创业方案。一般来说,一份详细的创业方案应包括以下10个方面的内容:企业概况、创业计划作者的个人情况、市场评估、市场营销计划、企业组织结构、固定资产、流动资金(月)、销售收入预测(12个月)、销售和成本计划、现金流量计划。然而,创业方案并不是越长越好,一个高效的投资者需要在最短的时间里就做出是否投资的决定,因此,复杂的宣传材料和图表倒不如简单的盈亏收支平衡表有效。虽然创业方案不需要很复杂,但它一定是创业者经过大量的调研、周密的思考后精心制定的,在技术上和经济上都是可行
的。
（2）创业者的素质。在创业风险资本筹资中,人是至关重要的。风险投资行业的先驱和传奇人物多里奥特曾说过:“可以考虑对一位有二流想法的一流企业家投资,但不能考虑对一位有一流想法的二流企业家投资。”风险企业的成败和创业者素质的高低紧紧联系在一起,在与投资者的接触中,筹资者需充分展示自己的
个人魅力和内在素质。
优势：利于一些高新技术发明发明者创业筹资，降低企业筹资风险。
缺陷：1.投资风险大，因此筹资必须付出较大成本；2.利用创业风险资金的企业，一般将长期失去对
资产的独立控制权和经营权。
应对：1.为降低成本，企业一般由投资与筹资方共同创办与经营，共同分享利润；2.选择适当的投资者，要充分考虑投资方的出资能力、个人和企业信誉、合作精神以及经营经验，还要力求争取营利分配和
资产控制权方面的权利，做出和约规定。
4.6寻找合伙人投资
寻找合伙人投资是指按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，直接吸收单位或者个
人投资合伙创业的一种筹资途径和方法。
优势：创业社会化是一种趋势，由于一个人势单力薄，所以几个人凑在一起有利于创业投资，合伙创业不但可以有效筹集到资金，还可以充分发挥人才的作用，并且有利于对各种资源的利用和整合，增强
企业信誉，能尽快形成生产能力，有利于降低创业风险。
缺陷：俗话说：生意好做，伙计难做。合伙投资可以解决资金不足的问题，但也有一些问题。老板多了就很容易产生意见分歧，降低了办事效率，也有可能因为权利与义务的不对等而产生合伙人之间的矛盾。很多人合伙都是因为感情好，你办事我放心，所以就相互信任，长此以往很容易产生误解与分歧，不
利于合伙基础的稳定。
应对：1.要明晰投资份额。个人在确定投资合伙经营时应确定好每个人的投资份额，也不一定平分股
份就好，平分投资股份往往埋下矛盾的祸根。
2.加强信息沟通。既然合伙创业，那企业就是大家的，为了企业的发展和感情的延续，大家应该加强
信息的沟通，以统一意见，减少误解与分歧。
3.要事先确立章程。合伙企业不能因为大家感情好或者有血缘关系就没有企业的章程，没有章程
是合作的大忌。
4.7融资租赁
又称财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求出资购买设备，并在融资租赁合同规定的期限内提供给承租企业使用的信用性服务。融资性租赁期限长，租赁期满时，租赁物归承租方或支付一定钱款后归承租方。对创业大学生而言，融资租赁是一种特殊的酬资方式。通过租赁，可不必预先筹借一笔相当于
设备价款的现金，既可获得需要的设备。
优势：租赁可以减少税赋，因为租金是作为一种成本费用，可在所得中扣除，从而降低所得税。筹资速度快、有利于保存企业举债能力、设备淘汰风险小、财务风险小、可以获得减税的利益。
缺陷：租赁成本高、利率变动的风险。
应对：做好前期的产品市场调查工作，尽量降低租赁成本。配合其他融资方式，应对利率变动风险。 4.8商业信用筹资
商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款的方式进行购销活动而形成的企业之间的信贷关系。它是企业间的一种直接信用行为。它表现为赊购商品、预收货款和信用卡透支三种形式。 优势：商业信用筹资实际上就是无偿占用别人的资金，因此无须支付利息，而且很多时候对方都很
愿意采取这种方式。
缺陷：1.商业信用筹资都是短期行为，无法筹集长期资金。
2.商业信用是建立在个人或者企业的信用之上，对于初次创业的大学生而言，一般不具有信用的评定
标准，很难取得他人的信任。
3.对于信用卡透支，如果不及时还款会构成恶意透支行为，影响个人信用评级，不利于以后与银行
打交道。
应对：1.采用滚动信用筹资方式，不延期还款和发货，还了再借。
2.广结商友，与多个买家和卖家打交道，以便“拆东补西”。
3.信用卡账户与同行一卡通账户绑定，开通自动还款，有钱就存在一卡通账户，绝不恶意透支。
5筹资方式选择的影响因素
企业筹资方式的选择是每位企业决策人比较头疼的问题 ,通过分析各种因素 ,每个企业只能是根据
自身的条件来抉择筹资策略。企业筹资方式的选择与企业资本结构、资本市场的发展有着密切的关系。创业企业不可能达到发行股票的条件 ,最常见的筹资方式就是吸收直接投资、利用商业信用、银行借款 ,这就限制了筹资的规模和企业的发展。就算是在这种较窄的范围内选择筹资方式也是需要权衡利弊的 ,所以最
先要清楚的就是筹资方式的分类及特性 ,然后就是根据自身的条件来选择筹资方式。
5.1综合资金成本和风险结合
由于种种因素的制约和对风险的考虑 ,企业不可能只从某种资金成本较低的来源筹集资金 ,而必须
从多种来源取得资金 ,这样就产生了各种来源的资金组合问题。因为每种筹资方式都有不同的优缺点 ,既要综合资金成本低 ,又要财务风险小是不可能 ,所以在进行筹资决策时 ,应在控制筹资风险与谋求最大投资收益之间寻求一种均衡 ,即 :公司可以对不同的筹资方式进行组合得出多种筹资方案 ,对不同的方案分别计算出加权平均资本成本 ,然后选择加权平均资本成本最低的几种方案。再根据公司财务现状、项目预算
以及证券市场的未来趋势等因素 ,综合分析最终选择最合适的方案以构造合理的融资结构。
5.2考虑资本市场状况和公司的经营现状
譬如市场交易投资清淡 ,尽管提高股权筹资比例在理论上是合理的 ,但由于市场认购力不足 ,较高额度的股权筹资行为有可能以失败告终。因此 ,市场趋淡时上市公司不妨多发行一些利率合适的公司债或可转换债券。同样的 ,在选择债务筹资时 ,除了考虑加权平均资本成本以外 ,还应更多的考虑公司近几年的经营状况 ,尤其是在项目建设期内 ,是否有充足的现金流足以支付每年的利息 ,因现金流匮乏引致企业经营
停顿直至破产是现代企业的悲剧。
5.3借鉴发达国家经验
西方发达国家的金融市场经过长期的演进与发展 ,已形成了较完善的制度。英美等国的企业在选择筹资方式时一般都遵循这样一个顺序 ,即企业筹资遵循内源筹资、债务筹资、股权筹资的先后顺序。在外部
筹资中 ,企业一般优先选择债务筹资包括银行贷款和发行债券 ,资金不足时再发行股票筹资。
5.4根据企业规模
由于企业规模不同 ,因而各自所需的资金数额多少亦不相同 ,而不同的筹资方式所能提供资金的数
量也有一定的额度。所以不同规模的企业选择筹资方式时的顺序亦不相同。对于大型企业由于需要大量的资金 ,在选择筹资方式时 ,应选择能够提供大量资金且期限较长的筹资方式 ,其筹资顺序可以是 :发行股票、发行债券、融资租赁、银行借款。而对于小型企业由于其资金的需要量相对较少 ,应选择机动灵活的
筹资方式 ,其筹资顺序可以是 :银行借款、利用商业信用、融资租赁。
综上所述 ,企业应充分利用有利的筹资条件 ,综合考虑筹资成本、筹资风险、筹资结构、资本市场状况等 ,从企业的资本来源和资本结构出发 ,在不同阶段选择不同的筹资方式 ,以满足其健康发展的需要。同时 ,随着各种法规制度的不断完善 ,企业对筹资方式的选择必将日益趋于理性化 ,筹资结构也将朝着低风险、高稳定性的市场化方向不断发展。企业必须认清筹资的成本和风险 ,筹资方式与筹资渠道更值得我们
进行研究 ,将筹资做得更好。 6大学生创业筹资应避免的误区
初出茅庐的大学生在初次创业的道路上除了面临社会经验、管理能力等方面的不足外，在创业融资
方面常常走入误区，最终使自己的努力功败垂成。
6.1主要误区
当前的融资误区主要表现在以下三个方面：
误区一：急于得到企业启动或周转资金，给小钱让大股份，贱卖技术或创意。有不少核心技术拥有者在公司运营一段时间后，对当初的投资协议深感不满并提出毁约，而这样做的后果只能是在资本市场上
臭名昭著；
误区二：即便投资人不能提供增值性服务和指导，仍与其捆绑在一起；
误区三：对风险投资不负责任的使用，烧别人的钱圆自己的梦。每一轮融资中的投资者都将影响后续融资的可行性和价值评估。因此，对于尚处早期的创业公司来说，应引入一些真正有实力、能提供增值
性服务、与创业者理念统一的投资者，哪怕这意味着暂时放弃一些眼前的利益。
6.2正确的做法
资金作为公司的血脉，必不可少，因此融资问题对新创企业来说显得尤为重要。大学生们要想凭借自己的技术或创意获得应有回报，就必须解决好融资问题。针对上述三个误区，创业者在融资的过程中需
要做好以下工作：
1.在制订融资方案之前要准确评估自己的有形和无形资产的价值，千万不要妄自菲薄，低估了自己的价值。网易公司经过多轮融资和上市，目前丁磊还拥有超过60%的股份，这说明丁磊在每轮融资的过程中
用了少量的股份就达到了自己的目标，是我们学习的榜样。
2.融资过程中要做好融资方案的选择。尽管国内的融资渠道还不是很健全，但方式比较多，主要是：(1)合资、合作、外资企业融资渠道；(2)银行及金融机构贷款；(3)政府贷款；(4)风险投资；(5)发行债券；(6)发行股票；(7)转让经营权；(8)BOT融资。多渠道的比较与选择可以有效降低融资成本，提高效率。通过上述途径得到的发展资金可以分为两类：资本金和债务资金。债务资金(如银行贷款等)不会稀释创业者
股权，而且可以有效分担创业者的投资风险，推荐优先使用。
3.如果采用出让股权的方式进行融资，则必须做好投资人的选择。只有同自己经营理念相近，其业务或能力能够为投资项目提供渠道或指导的投资才能有效支撑企业的成长。目前的关键问题是，大学生很难找到融资对象，找到一个就像发现了救命稻草一样，根本就没有讨价还价的余地，这样的融资肯定会给后续工作带来很多麻烦。出现这种问题的主要原因是信息不对称，因此创业者一定要加强对融资市场的信息
收集与整理，在掌握大量的情报资料的前提下做出最优的选择。
4.创业不仅是实现理想的过程，更是使投资者(股东)的投资保值增值的过程。创业者和投资者是一个事物的两个方面，大家只有通过企业这个载体才能达到双赢的目标。“烧投资者的钱圆自己的梦”的问题说到底是企业家的信用问题，怀抱这种思想的人不会成为一个成功的创业者。能为股东创造价值的企业家才能得到更多的融资机会和成长机会。因此创业者不仅要加强自身的技术能力，还需要具备企业家的道德风
范。
金钱不是万能，没有金钱万万不能，大学生创业者只有解决好了融资问题，才能将自己的技术和创意转化为赢利的工具，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地；拓宽融资渠道、对投资人负责才能使自己
的企业茁壮成长。
