江苏大学继续教育学院毕业论文
长期借款 260,338 227,149 331,322 238,847 71,146 从上表可以看出，2009年到2013年总资产大体呈增加趋势，表明该企业的生产规模增大。固定资产的增加趋势，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。从2009年到2013年负债和流动负债除了在2011年有所起伏外总体呈上升趋势，说明企业资金占用大而只能通过增加负债来解决困难。可能引发的原因：1、存货占用造成，有可能是储备需要，也可能是产品升级换代造成存货积压，库存上升；2、销售困难，销量减少而不能及时消化掉库存和在制品，生产规模不变的前提下使库存被动上升；3、企业大规模扩大再生产，固定资产投入较多，使固定资金占用上升。综上所述，企业的资产总体质量较好，能维持企业的正常周转，从流动资产使用效率来看，企业的利用率较高，从负债和所有者权益来看，公司长期负债和流动负债都维持在适中的水平上，说明企业的财务状况乐观，具有一定的抗风险能力。 2、利润表分析
表2.2.2 从2009年到2013年利润表主要数据如下： 单位：万元
项目/年度 营业收入 2009 6,853,390 营业成本 5,305,740 营业利润 利润总额 净利润 357,657 389,421 331,455 550,917 784,223 640,628 746,336 821,894 664,138 700,951 770,951 614,089 932,365 1,001,180 829,750 855,850 10,841,900 7,944,900 2010 10,384,800 2011 13,404,600 2012 10,259,800 2013 12,097,500 9,281,810 从上述数据可以看出，营业利润从2009年到2011年都是有所增长的，但是2011~2012年却是下降的，2012~2013年又大幅提升。净利润、利润总额的变化趋势与营业利润是亦步亦趋的：从09到10年增幅明显，10~11略有增长，11~12净利润减少，12~13又大幅提升。分析营业利润：从2009年到2011年，营业税金及增加、三大期间费用、主营业务成本都是增加的，10年的资产减值损失为负值，说明企业资产有增值，但除此之外，其他年度的减值损失均为正值且递增。这说明企业对资产的管理不理想，不利于营业利润的进一步获得。分析净利润：净利润额最多的年份是在2013年，企业的效益最好，12~13年净利润的下降了
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215661万元，企业经营效益受到冲击。综合来看，企业的活力还是很大的，建议加强对资产的管理，进一步开源节流，提高资产的实用效率。 3、现金流量表的分析
表2.23从2009年到2013年现金流量表主要数据如下： 单位：万元
项目/年度 经营活动现金流入量小计 经营活动现金流出量小计 投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 139,238 413,306 1,025,950 -490,022 -536,412.9 -318,357 -591,310 -893,001 -399,704 -466,682 352,411 473,169 410,619 808,957 1,005,420 1,390,750 1,170,270 2,502,460 3,004,710 3,702,110 1,529,990 1,592,580 3,528,400 2,514,690 3,165,700 442,341 742,719 970,007 477,995 214,961 123,985 151,409 77,006.5 78,291.1 168,293 4,705,290 6,465,610 6,127,930 7,127,290 7,447,100 2009 5,057,700 2010 6,938,780 2011 6,538,550 2012 7,936,250 2013 8,452,520
在现金流出总量中，通过比例计算可以得出，公司经营现金流出量占70%左右，投资现金流出量占比10%左右，筹资活动占比20%左右。09~11年，经营活动现金流量净额为正，投资为负，筹资为正，说明企业发展迅速，筹资能力强，在资金的支持下能够获得较大市场份额。但是要想有进一步的提升的话，追加投资势在必行。仅仅依靠经营活动产生的现金流量净额还不够，必须加大筹资力度。到了12、13年，经营活动现金流量为正，投资活动现金流量为负，筹资活动现金流量为负。企业经营不景气，产品在市场中的地位受到同行业的冲击，与电商之间的价格战以及电器行业整体低迷有关。所以企业必须收回大部分投资来弥补
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现金。
综合来看：整体的现金流还是比较稳定的，说明生产经营活动中的投机行为比较小，但同时可动用的现金流出量比例较低，积累资金的能力有待提高。
(三)短期偿债能力分析
短期偿债能力是企业以流动资产及时偿还流动负债的能力的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业的短期债务需要用企业的流动资产来偿还，同样，企业到期的长期债务，一般也需要用流动资产来偿还，除非企业终止，否则，在通常情况下，企业是不会售出固定资产来偿还债务的。因此，对企业的短期偿债能力住要侧重于企业的流动资产和流动负债的关系以及相关项目的变动情况。如果一个企业的短期偿债能力表现不佳，这也将意味着企业的长期偿债能力会出现问题。股东的权益同时也会受到影响。评
价企业的短期偿债能力指标有流动比率、营运资本、速动比率、现金流量比率。
1、流动比率
流动比率是指流动资产与流动负债的比率。它表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。见公式
流动比率=流动资产/流动负债×100% （4.1） 一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。国际上通常认为，流动比率的下限为1；而流动比率为2时较为适当，它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿还到期短期债务。如果比率过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不可过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。究竟应保持多高水平的流动比率，主要视企业对待风险与收益的态度予以确定。下面通过美的美的集团2009—2013年的流动比率 单位：万元
流动资产 流动负债 2009年 5,206,580 3,267,730 2010年 7,096,040 4,230,930 2011年 9,034,510 5,226,920 2012年 8,773,650 5,081,020 2013年 9694,600 5,664,740 2009-2013年的财务数据分析其流动比率。见下表：
2009年流动比率=5206580/326730=1.59
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2010年流动比率=7096040/4230930=1.68 2011年流动比率=9034510/5226920=1.73 2012年流动比率=8773650/5081020=1.73 2013年流动比率=9694600/5664740=1.71
根据上述数据可得，美的集团流动比率基本保持在1.5以上的水平上。可见，美的集团财务状况相对稳定，偿还短期债务能力较强。 2、速动比率
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，它假设速动资产是可以用于偿债的资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。所谓的速动资产是指可以在短时间内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。见公式
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债×100% ）
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于1时较为适当。如果速动比率小于1，必使企业面临很大的偿债风险；如果速动比率大于1，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。下面通过美的2009-2013年的财务数据分析其速动比率。见下表：
美的集团2009—2013年的速动比率 单位：万元
速动资产 流动负债 3,267,730 4,230,930 5,226,920 5,081,020 5,664,740 2009年 4152900 2010年 5121041 2011年 7400180 2012年 7438650 2013年 8174840 （4.3
2009年速动比率=4152900/3267730=1.27 2010年速动比率=5121041/4230930=1.21 2011年速动比率=7400180/5226920=1.41 2012年速动比率=7438650/5081020=1.46 2013年速动比率=8174840/5664740=1.44
通过以上数据分析得，美的2009年-2013年的速动比率均大于1。可见，美
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