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（三）阴包阳和阳包阴。阴包阳是第一根阳线的实体较长，但第二根阴线的实体更长，第二根阴线把第一根阳线完 全覆盖，阴包阳显示多方的进攻在空方的反击下土崩瓦解，后市看跌。阳包阴情况完全相反。
（四）早晨之星和黄昏之星。一根实体较长的阴线之后紧接着出现一根跳低开盘的小阳线，第三天又出现一根阳线， 且收盘价切入第一根阴线的上半部分。这种组合若出现在股价运行的底位，则是见底反转的信号。黄昏之星情况完 全相反。 四、K 线图的分析举例 第 39 页 共 74 页
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图为 2003/3/25-2003/5/30 的上证指数 K 线及指标图。 第四节 切线分析
一、趋势分析 趋势就是股票价格的波动方向。一般说来，市场价格变动不是朝一个方向直来直去，中间肯定有曲折，从图形 上看就是一条蜿蜒的曲线，每个折点处形成一个峰或谷。由这些峰和谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。 趋势的方向有上升方向、下降方向和水平方向。如果图形中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就 是上升方向。如果图形中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向。如果图形中后面的峰和谷 与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸，这时的趋势就是水平方向。水平方向趋势是被大多 数人忽视的一种方向，这种方向在市场上出现的机会是相当多的。 图（5，13）是三种趋势方向的图形。
按道氏理论，趋势分为三种类型：1、主要趋势。主要趋势是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长；2、次要 趋势。次要趋势是在主要趋势中进行的调整。3、短暂趋势。短暂趋势是在次要趋势中进行的调整。这三种类型的趋 第 40 页 共 74 页
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势的区别是时间的长短和波动幅度的大小。 二、支撑线与压力线 （一）什么是支撑线与压力线 如果趋势已经确认了，比如我们认识到大牛市来临，那么自然打算入市，这时就有选择入市时机的问题。我们总是 希望在涨势回落的最低点买入，这个回落的低点在哪里呢?支撑线和压力线会给我们一定的帮助。
支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是因为多方在此买入 造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用,该价位就是支撑线所在的位置。压力线又称为阻力线。当股价上涨到某 价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛售造成的。压力线起阻止股价继续上升的作用。这 个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。 （二）支撑线与压力线的确认 每一条支撑线和压力线的确认都是人为的，主要是根据股价变动所画出的图表。一般来说，支撑线或压力线的 重要性由三个方面因素决定，一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是 这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。 有时，由于股价的变动，会发现原来确认的支撑或压力可能不真正具有支撑或压力的作用，比如说，不完全符 合上面所述的三条。这时，就有一个对支撑线和压力线进行调整的问题，这就是支撑线和压力线的修正。 （三）支撑线与压力线的突破及相互转变 股价的变动是有趋势的，要维持这种趋势，保持原来的变动方向，就必须冲破阻止其继续向前的障碍。支撑和 压力线迟早会被突破。同时，支撑和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。支撑线和压力线之所以能起支 撑和压力作用，很大程度是由于心理方面的原因，历史会重复也是一个重要因素。 在上升趋势中，如果未创出新高，即未突破压力线，这个上趋势就已处
在很关键的位置了，如果其后股价又向 下突破了这个上升趋势的支撑线，就发出了趋势有变的强烈信号，通常这意味着，这一轮上升趋势已经结束，下一 步的走向是下跌。同样，在下降趋势中未创新低，即未突破支撑线，这个下降趋势就已经处于很关键的位置，如果 其后股价向上突破了这个下降趋势的压力线，这就发出了下降趋势将要结束的强烈信号。 支撑和压力线也可能相互转变。一个支撑如果被跌破，那么这个支撑将成为压力；同理，一个压力被突破，这 个压力将成为支撑。支撑和压力相互转化的重要依据是被突破，可以从三个方面判断是否被突破：:①幅度原则。② 时间原则。③收盘价原则。 三、趋势线与轨道线 （一）趋势线 趋势线是衡量价格趋势的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的运行趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条 直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。 第 41 页 共 74 页
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上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种。 在实际中怎样对用各种方法画出的趋势线进行挑选评判，得到一条真正起作用的趋势线：首先，必须确实有趋 势存在。其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。另外，这条直线延续的时间 越长，就越具有有效性。 怎样用这条趋势线对股价进行预测？一般来说，趋势线有两种作用：(1)对股价今后的变动起约束作用，就是起 支撑和压力作用。(2)趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将要反转。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的 信号越强烈。即原来是支撑线的，现在将起压力作用，原来是压力线的现在将起支撑作用。 （二）轨道线 轨道线又称通道线或管道线。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可作出这条趋势线的平行线，这条平 行线就是轨道线，也就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制股价的变动范围。轨道一旦得到确认，那么价 格将在这个通道里变动。轨道线的另一个作用是提供趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很 远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。
与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将 会增加，趋势线将会更加陡峭。
怎样确认轨道线：图（5，16）中的股价在 A 的位置如果的确受到压力而在此掉头，并一直走在趋势线上，那么这条 轨道线就可以被认可了。轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性就越高。 第五节 形态分析 形态理论这种技术分析方法是通过研究股价所走过的轨迹，分析出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结 第 42 页 共 74 页
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果，进而指导投资活动。如果一方力量的增加是决定性的,股票价格走势将出现反转，这一种价格走势我们称为反转 突破形态；如果一方是暂时获得优势,多空双方将出现拉锯，这后一种价格走势我们莆 中 硇翁 ?/P> 一、反转突破形态 （一）双重顶底 双重顶和双重底因形似英文字母 M 和 W,所以又称 M 头和 W 底。图（5，18）是这种形态的形状。双重顶共有 两个顶和一个底，也就是两个相同高度的高点和一个低点。下面以 M 头为例说明双重顶底形成的过程。
谏仙 魇乒 痰哪┢冢 杉墼诘谝桓龈叩鉇建立了新高点，之后进行正常的回档，受上升趋势线的支撑，这次 回档在 B 点附近停止。往后是继续上升，但是力量不够，上升高度不足，在 C 点(与 A 点等高)遇到压力，股价向下， 这样就形成 A 和 C 两个顶的形状。 M 头形成以后，有两种可能的情形：第一是未突破 B 点的支撑位置，股价在 A、B 和 C 点形成的范围内上下波动， 这是一个潜在的双重顶反转突破形态。第二是突破 B 点的支撑位置继续向下，这种是双重顶反转突破形态。 以 B 点作平行于 A、C 连线的平行线(上面的一条虚线)，
就得到颈线。A，C 连线是趋势线，颈线是与这条趋势 线对应的轨道线，这条轨道线在这里起支撑作用。 双重顶形态应重点掌握以下要点:①两个顶点高度应大致相同,以不超过 3%为限； ②形态形成时间可长可短,少 则一个交易日,多则数年,时间越长,对后市的影响越大； ③突破颈线是形态成立的标志,突破颈线就是突破轨道线； ④ 突破颈线后,从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。形态高度就是从顶点到颈线的垂直距离。 以上是以双重顶为例，对双重顶底形态进行介绍，对于双重底，情形完全相反,原理完全相同。 （二）头肩顶底 头肩顶和头肩底是实际股价形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。头肩形形成的时间 较长，少则 3、5 个月，长则数年之久。图（5，19）是这种形态的简单形式。
这种形态一共出现三个顶和两个底，中间的高点比另外两个都高，称为头，左右两个相对较低的高点称为肩。 以下以头肩顶为例对头肩形进行介绍。 第 43 页 共 74 页
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在上升趋势中，不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升趋势，然后在某一个地方趋势的上涨势头将放慢。 图（5，19）中 A 和 B 点还没有放慢的迹象，但在 C 和 D 点已经有了势头受阻的信号，这说明这一轮上涨趋势可能 已经出了问题。最后，股价走到了 E 和 F 点，这时反转向下的趋势已势不可挡。图中的直线 1 和直线 2 是两条明显 的支撑线。 C 点和 D 点突破直线 1 说明上升趋势的势头已经遇到了阻力， 点和 F 点之间的突破则是趋势的转向。 在 E 另外，E 点的反弹高度没有超过 C 点，F 点的回落已经低于 D 点，都是上升趋势出了问题的信号。 图（5，19）中的直线 2 是头肩顶底形态中极为重要的颈线，在头肩顶底形态中，它是支撑线，起支撑作用。头 肩顶底形态走到了 E 点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。 只有当图形走到了 F 点，即股价向下突破了颈线，才能说头肩底反转形态已经形成。确认突破颈线的原则有收盘价 原则、百分比原则和时间原则。 颈线突破后，股价运动的方向是下跌，下跌的深度从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离， 即是从头到颈线的距离，也就是头肩顶形态的高度。 以上是以头肩顶为例，对头肩顶底形态进行了介绍。对头肩底而言，情形完全相反,原理完全相同。 二、持续整理形态 （一）三角形态 1．对称三角形 对称三角形大多发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要沿着原有趋势 继续运行。
上图是对称三角形的一个简化图形，这里的原有趋势是上升，所以，三角形态完成以后是突破向上。对称三角 形有两条聚拢的直线，上面的向下倾斜，起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用。两条直线的交点称为顶点。 根据多年的经验，突破的位置一般应在三角形的横向宽度的二分之一到四分之三的某个地点。如果股价不在预 定的位置突破三角形，那么这个对称三角形态可能转化成别的形态。突破的确认可以采用百分比原则、时间原则或 收盘价原则。三角形的横向宽度指的是图中顶点到虚线的距离。 对称三角形被突破后，有两种测算目标价位的方法。方法一：如图（5，21）所示，从 C 点向上的带箭头的直线 高度，是未来股价至少要达到的高度，箭头直线长度与 AB 连线长度相等。AB 连线的长度称为对称三角形形态的高 度，从突破点算起，股价至少要运行到与形态高度相等的距离。方法二：如图（5，21）所示，过 A 作平行于下边直 线的平行线，图中的斜虚线，是股价今后至少要达到的位置。
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2．上升/下降三角形 上升三角形是对称三角形的变形。对称三角形有上下两条直线，将上面的直线由向下倾斜变成水平方向就得到 上升三角形。
在对称三角形中，压力和支撑都是逐步加强的。一方是越压越低，另一方是越撑越高，看不出谁强谁弱。在上 升三角形中，压力是水平的，没有变化，而支撑都是越来越高。由此可见，上升三角形比对称三角形有更强烈的上 升欲望，多方比空方更为积极，通常以三角形向上突破作为这个持续过程终止的标志。 下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。情形完全相反,原理完全相同。 第六节 指标分析 一、指标分析概述 指标分析是指按确定的方法对原始数据进行处理，制成图表，并用制成的图表对股市进行分析的方法。原始数 据指的是开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额，有时还包括成交笔数。 技术分析的应用主要通过以下几方面进行：(1)指标的背离；(2)指标的交叉；(3)指标的高位和低位；(4)指标的徘 徊；(5)指标的转折；(6)指标的盲点。 每一个技术指标都是从某一特定方面对股市进行观察。技术指标可以进行定量的分析。在进行技术指标的分析 和判断时，也经常用到别的技术分析方法的基本结论。技术指标是一种分析工具，每种工具都有自己的适用范围。 各个指标在预测大势方面有准确程度的区别，我一般不可能考虑到每一个技术指标。通常是以四五个技术指标为主， 别的指标为辅。 二、移动平均数(MA)和平滑异同移动平均数(MACD) （一）移动平均数(MA) 1．MA 的计算
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移动平均数是统计学用以研究事物发展变化趋势的方法，假设有一反映事物发展变化某一方面特征的数字：
假定数列 a 存在某种趋势，上升、下降或上下变动，数列的这个趋势是受到某种主要因素影响的结果。但一些次要 的、偶然的因素也在影响这个数列，使其呈现出不规则变动,我们可用逐项移动平均的办法消除这些次要的、偶然的 变动，使其主要趋势呈现出来。设移动项数是 3，移动项数常被称为移动平均数的参数，则移动平均数为： ， ,
我们也可以把移动平均数的参数设定为 5、10、20 等，分别求 5、10、20 日移动平均数，如果把这些数值标在坐标 系中，连结这些点得到一条曲线，我们称这些曲线为 5、10、20 日移动平均线，记为 MA（5） 、MA（10） 、MA（20） 。 2．MA 的特点 （1）趋势性； （2）滞后性； （3）真实性； （4）助涨跌性； （5）支撑线和压力线的特性。 MA 的参数强化了 MA 的特征，参数选择得越大，上述特征就越显著。使用 MA 时通常选择不同的参数，一般包括 长期、中期和短期三类 MA。在我国，短期一般是指 MA（5） ，中期是指 MA（10） ，长期是指 MA（20） 。移动平均 指标有快指标和慢指标之分，快慢是相对于收盘价的敏感性而言，对收盘价较敏感的称为快指标，对收盘价较不敏 感的称为慢指标。参数较大的移动平均数被称为慢指标，参数较小的移动平均数被称为快指标。其他技术指标也有 类似的区分。 3．MA 的测市法则 MA 在股价走势预测中的运用，经典的是葛兰碧法则，其内容是： （1）平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上 升；股价在平均线以下，并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买入信号。
（2）平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下 降；股价在平均线之上，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号。
股价实际上是 1 日的 MA，股价相对于移动平均线实际上是短期 MA 相对于长期 MA。从这个意义上说，如果只有 两个不同参数的 MA，则我们可以将相对短期的 MA 当成股价，将较长期的 MA 当成 MA，这样，上述股价相对于 第 46 页 共 74 页
