表5：新公司法与真实盈余管理（2003-2006年）
R_CFO R_PROD R_DISX RM_Proxy NRM_Proxy
-0.040** 0.177** -0.098** -0.230*** -0.374*** Constant
(0.034) （0.036） (0.048) (0.000) (0.000)
-0.002*** -0.005* 0.002** -0.005* -0.005
Law
(0.003) (0.081) (0.045) (0.064) (0.178) -0.040*** 0.030 -0.283*** -0.293*** 0.354*** Roa
(0.000) (0.298) (0.000) (0.000) (0.000) -0.001 -0.001 0.002 -0.000 -0.002
Loss
(0.419) (0.764) (0.422) (0.897) (0.749) -0.018 0.196*** 0.092*** 0.269*** 0.123*
Abs_DA
(0.228) (0.001) (0.000) (0.000) (0.081) -0.004*** 0.006 -0.007*** -0.005 0.018**
Growth
(0.008) (0.379) (0.000) (0.415) (0.016) -0.003 0.028*** -0.022*** 0.002 0.053*** Lev
(0.225) (0.001) (0.001) (0.696) (0.000) -0.050*** 0.033*** -0.022*** -0.038*** 0.106***
Turn
(0.000) (0.000) (0.000) (0.000) (0.000) 0.001*** -0.001*** 0.001*** 0.001*** -0.004***
Dissue
(0.000) (0.000) (0.000) (0.000) (0.000) 0.002*** 0.002 0.012*** 0.017*** -0.013***
Size
(0.005) (0.374) (0.000) (0.000) (0.001) -0.001 0.002 0.000 0.002 0.002
Big4
(0.445) (0.690) (0.754) (0.612) (0.790) 0.004 0.007 0.001 0.013 0.001
shissue
(0.308) (0.697) (0.510) (0.377) (0.944) -0.001 -0.000 0.000 -0.001 0.000
Gov
(0.327) (0.926) (0.810) (0.813) (1.000) 1.012*** -0.499*** 0.096*** 0.608*** -1.60***
Cfo
(0.000) (0.000) (0.000) (0.000) (0.000)
行业效果 控制 控制 控制 控制 控制 Observations 4441 4441 4441 4441 4441
2
Adjusted R 0.845 0.130 0.281 0.246 0.393 F-value 346.99 10.19 112.62 44.88 92.35 (Pr > F) 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 说明：（1）***,**,*分别表示在1%、5%和10%水平下显著。(2)括号内是P值。（3）变量Roa，Cfo，Growth，Lev两端分别按1%进行了winsorize处理。（4）本表按公司进行了Cluster调整。
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表6：盈余管理各变量间的相关性（2005-2008） DA Abs_DA R_CFO R_PROD R_DISX RM-Proxy NRM-Proxy DA 1 -0.082(0.000) *** -0.571(0.000) *** 0.073(0.000) *** -0.169(0.000) *** -0.343(0.000) *** 0.313(0.000) *** Abs_DA 1 -0.108(0.000) *** 0.140(0.000) *** 0.074(0.000) *** 0.115(0.000) *** 0.115(0.000) *** R_CFO 1 -0.345(0.000) *** 0.140(0.000) *** 0.301(0.000) *** -0.651(0.000) *** R_PROD 1 -0.345(0.000) *** 0.705(0.000) *** 0.895(0.000) *** R_DISX RM-Proxy NRM-Proxy 1 0.152(0.000) *** -0.558(0.000) *** 1 0.315(0.000) *** 1 说明：（1）本表是Pearson相关系数，左下半部分是Spearman相关系数（双尾）。（2）***, ** ,*分别表示在1%、5%和10%水平下显著（双尾）。
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表7：IFRS的强制采用与应计盈余管理（2005-2008年） Abs_DA +DA
0.135*** 0.038 Constant
(0.000) (0.158) 0.013*** 0.005**
IFRS
(0.000) (0.018) -0.144*** 0.183*** Roa
(0.000) (0.000) 0.000 0.010*
Loss
(0.908) (0.082) 0.000 -0.016* Cfo
(0.945) (0.088) 0.000 0.000
Growth
(0.311) (0.352) 0.000 0.015*** Lev
(0.947) (0.002) 0.006*** -0.008***
Turn
(0.002) (0.001) -0.000 -.002***
Dissue
(0.302) (0.010) -0.004 0.001
Size
(0.003) (0.246) 0.001 -0.000
Big4
(0.477) (0.973) 0.017*** 0.016***
Shissue
(0.000) (0.001) -0.006*** -0.007**
Gov
(0.005) (0.019) 0.045*** -0.065***
RM-Proxy
(0.000) (0.001) 控制 控制 行业效果
Observations 4857 4857
2
-DA
-0.256*** (0.000) -0.017*** (0.000) 0.219*** (0.000) 0.004 (0.294) -0.001 (0.143) -0.001 (0.287) 0.000*** (0.010) -0.012*** (0.000) 0.000 (0.819) 0.007 (0.000) -0.003 (0.242) -0.009* (0.070) 0.003 (0.253) -0.166*** (0.000) 控制
4857
Adjusted R 0.114 0.214 0.300 F-value 28.206 45.60 17.95 (Pr > F) 0.000 0.000 0.000 说明：（1）***,**,*分别表示在1%、5%和10%水平下显著。(2)括号内是P值。（3）变量Roa，两端按1%进行了winsorize处理。（4）本表已按公司进行了Cluster调整。
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表8：IFRS的强制采用与真实盈余管理（2005-2008年）
R_CFO R_PROD R_DISX RM_Proxy NRM_Proxy
-0.082*** -0.151*** -0.073*** -0.331*** -0.108 Constant
(0.002) (0.001) (0.000) (0.000) 0.280 0.008*** -0.007* -0.001 0.000 -0.014*** IFRS
(0.000) (0.067) (0.438) (0.923) (0.001) -0.038** -0.104* -0.135*** -0.278*** 0.069 Roa
(0.026) (0.087) (0.000) (0.000) (0.330) -0.002 -0.008 0.005 -0.006 0.222*** Abs_DA
(0.226) (0.280) (0.126) (0.425) (0.003) -0.038** 0.231 0.047** 0.240*** -0.011 Loss
(0.015) (0.001) (0.011) (0.000) (0.272) -0.008*** 0.006 -0.009*** -0.011 0.023** Growth
(0.000) (0.499) (0.000) (0.218) (0.019) 0.001 0.010 -0.006 0.005 0.015 Lev
(0.707) (0.208) (0.273) (0.533) (0.274) -0.030*** 0.024*** -0.011 -0.017 0.067 Turn
(0.000) (0.002) (0.147) (0.137) (0.003) 0.000*** -0.000*** 0.000 0.000 -0.001*** Dissue
(0.004) (0.000) (0.416) (0.931) (0.006) 0.001 0.007*** 0.003* 0.012*** 0.002 Size
(0.369) (0.004) (0.053) (0.000) (0.667) 0.000 -0.002 0.002 0.000 -0.006 Big4
(0.688) (0.620) (0.392) (0.862) (0.473) 0.003 0.0123 0.004* 0.020** 0.004 Shissue
(0.286) (0.302) (0.057) (0.048) (0.775) -0.002 0.005 -0.000 0.002 0.008 Gov
(0.139) (0.339) (0.789) (0.594) (0.325) 1.017*** -0.574*** 0.096*** 0.538*** -1.688*** cfo
(0.000) (0.000) (0.000) (0.000) (0.000) 控制 控制 控制 行业效果 控制 控制
Observations 4857 4857 4857 4857 4857
2
Adjusted R 0.799 0.133 0.090 0.119 0.342 F-value 284.93 12.35 10.00 21.42 57.10 (Pr > F) 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 说明：（1）***,**,*分别表示在1%、5%和10%水平下显著。(2)括号内是P值。（3）变量Roa，Cfo，Growth，Lev两端分别按1%进行了winsorize处理。（4）本表按公司进行了Cluster调整。
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