五、财务指标分析 （一）偿债能力分析
流动比率、速动比率、资产负债率、股东权益比率
（二）运营能力分析
存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率 （三）盈利能力分析
销售毛利率、营业利润率、净资产收益率、净利润现金含量
偿债能力分析
1.6 1.41.2 1 0.8 0.6
0.40.2
0 2007年2008年2009年2010年2011年 1 0.9 0.8 0.70.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 02007年2008年2009年2010年2011年 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 2007年2008年2009年2010年2011年
流动比率速动比率资产负债率 、
流动比率 速动比率 资产负债率 股东权益比率
2011年 1.2185 0.8417 61.47 37.34 2010年 1.4051 1.0190 57.07 41.76 2009年 1.4574 1.1520 58.35 40.57 1.61.41.210.80.60.40.202009年2010年2011年流动比率速动比率
? 从上表可看出苏宁电器近三年的流动比率和速动比率没有特别大的起伏变化，基本比较
稳定，流动比率保持在1到1.5之间，而速动比率基本在1上下浮动。这说明短期偿债的能力基本比较稳定，同时也反映了企业举债经营的策略，虽然有一定的财务风险，但公司的基本面是好的，并且这也能提高运营效率。家电行业的流动比率一般是1.5，而近三年苏宁电器的速冻比率一直处于下降状态，到2011年仅为0.8417，这也正好对应着公司存货周转率的下降，说明苏宁公司的短期偿债能力有所下滑。
? 从资产负债率来看，本年度较上年度有较大增幅，达到61.47%，说明公司债务增长较快，
这跟公司的扩张战略有关。比较保守的经验判断一般为不高于50%，国际上一般公认60%比较好，因而我们可以看到公司的资产负债率保持在一个良好的水平。
? 从股东权益比例来看，公司本年度上年度有所下降，降到37.34%，同时苏宁的负债权益
比太高，在本年度达到164.62%，2010和2009年度分别为136.67%和143.84%，在股东权益没有大变化的情况下，苏宁的企业扩张应该很大程度上是通过扩大负债的模式来支撑企业运作的。
运营能力分析
864202007年2008年2009年2010年2011年存货周转率101401201008060402002007年2008年2009年2010年2011年应收帐款周转率
