第四章 投资管理
一、单项选择题
1.将企业投资区分为生产性投资和非生产性投资所依据的分类标志是（ ）。 A.投资行为的介入程度 B.投入的领域 C.投资的方向 D.投资的内容 2.某企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为10年，建设投资分三次投入，投资额分别120万元 、150万元和100万元，流动资金投资额为20万元，建设期资本化借款利息为5万元，则该项目总投资为（ ）万元。
A.370 B.390 C.375 D.395
3.某项目投产第二年外购原材料、燃料和动力费为20万元，职工薪酬15万元，其他付现成本10万元，年折旧费25万元，无形资产摊销费5万元，利息3万元，所得税费用1万元，则该年经营成本为（ ）万元。
A.35 B.45 C.75 D.79
4.某新建项目所需进口设备的离岸价为100万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7.60元人民币，则该设备进口关税为（ ）万元。 A.76 B.82.19 C.82.08 D.82.84
5.某项目预计投产第一年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为（ ）万元。 A.105 B.160 C.300 D.460
6.某项目投产后第一年的营业收入为2000万元，经营成本760万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元。第一年应交增值税为300万元，城建税及教育费附加费率共为10％，所得税税率为25％，则投产后第一年的调整所得税额为（ ）万元。 A.350 B.727.5 C.242.5 D.250 7. A企业拟建的生产线项目，需要在建设期内投入形成固定资产的费用1200万元，支付355万元购买一项专利权，支付55万元购买一项非专利技术；投入开办费20万元，基本预备费率为2%，不考虑价格上涨不可预见费，建设期资本化利息为120万元，则该项目的建设投资为（ ）万元。 A.1610 B.1630 C.1662.6 D.1782.6
8.某企业的年营业成本为1000万元，年外购原材料、燃料动力及其他材料费用为700万元，应付账款的最多周转次数为5次，则该企业应付账款的需用额为（ ）万元。 A.200 B.140 C.100 D.706
9.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF为90万元，第6至10年每年NCF为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）年。
A.6.375 B.8.375 C.5.625 D.7.625
10.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万
元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（ ）万元。
A.8 B.25 C.33 D.43
11.如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:NPV<0，NPVR<0，IRR A.该项目基本具备财务可行性 B.该项目完全具备财务可行性 C.该项目基本不具备财务可行性 D.该项目完全不具备财务可行性 12.在项目计算期不同的情况下，不能应用于多个互斥投资方案比较决策的方法是( )。 A.年等额净回收额法 B.差额投资内部收益率法C.最短计算期法 D.方案重复法 13.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为-10%；乙方案的内部收益率为8%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A,10%,10）=6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为165万元。最优的投资方案是（ ）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案 14.某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1300万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为600万元，职工薪酬的估算额为350万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为150万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（ ）万元。 A.1000 B.1100 C.1150 D.950 15.某企业拟按20%的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为3000万元，无风险报酬率为8%。则下列表述中正确的是（ ）。 A.该项目的净现值率大于1 B.该项目内部收益率小于8% C.该项目风险报酬率为12% D.该企业不应进行此项投资 16.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为250元，当贴现率为14%时，其净现值为-50元。该方案的内部收益率为（ ）。 A.13.67% B.14.33% C.13.33% D.12.67% 17.已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（ ）。 A.3.2 B.5.5 C.2.5 D.4 18.若某投资项目的内部收益率为20%，总投资收益率为30%，基准折现率为18%，基准总投资报酬率为35%，则该方案（ ）。 A.完全具备财务可行性 B.完全不具备财务可行性 C.基本具备财务可行性 D.基本不具备财务可行性 19.下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是（ ）。 A.净现值率 B.投资回收期 C.内部收益率 D.总投资收益率 20.项目投资决策的主要方法不包括（ ）。 A.内部收益率法 B.净现值法 C.年等额净回收额法 D.净现值率法 二、多项选择题 1.按投资的方向不同，可以将投资分为（ ）。 A.对内投资 B.对外投资 C.直接投资 D.间接投资 2.与其他形式的投资相比，项目投资的特点包括（ ）。 A.投资数额大 B.影响时间长 C.投资风险低 D.发生频率高 3.一般而言，进行项目投资决策时考虑的主要因素有（ ）。 A.产品的市场需求 B.与政府部门的关系 C.时间价值 D.成本 4.项目投资的运营期包括（ ）。 A.建设期 B.试产期 C.达产期 D.项目计算期 5.下列各项中属于建设投资的有（ ）。 A.生产准备费投资 B.无形资产投资 C.开办费投资 D.流动资金投资 6.下列各项中，属于固定资产形成费用的有（ ）。 A.建筑工程费 B.安装工程费 C.专利技术购置费 D.生产准备费 7.下列式子中，不正确的有（ ）。 A.国内设备购置费=设备购置成本×（1+运杂费率） B.进口设备购置费=进口设备到岸价+进口关税 C.进口关税=进口设备到岸价（人民币）×进口关税税率 D.国内运杂费=进口设备到岸价×运杂费率 8.某企业拟建的生产线项目，需要在建设期内投入形成固定资产的费用2000万元，支付100万元购买一项专利权，支付20万元购买一项非专利技术；投入开办费10万元，预备费10万元，建设期资本化利息为50万元。下列说法正确的有（ ）。 A.该项目建设投资为2190万元 B.形成无形资产费用为120万元 C.固定资产原值为2060万元 D.形成其他资产的费用为20万元 9.关于流动资金投资，下列式子正确的有（ ）。 A.流动资金需用额=流动资产需用额-流动负责需用额 B.某年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额 C.某年流动资金投资额=本年流动资金需用额-截止上年的流动资金投资额 D.某年流动资金投资额=本年流动资金需用额 10.关于项目投资中流动资产和流动负债项目的估算，下列式子中不正确的有（ ）。 A.流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额 B.应收账款需用额=年营业收入/应收账款的最多周转次数 C.预收账款需用额=年预收的营业收入金额/预收账款的最多周转次数 D.现金需用额=年职工薪酬/现金最多周转次数 11.产出类财务可行性要素包括（ ）。 A.运营期发生的营业收入 B.运营期发生的补贴收入 C.运营期发生的各种税金 D.运营期发生的经营成本 12.在项目资本金现金流量表中，下列各项中属于投资现金流出量的有（ ）。 A.借款利息 B.项目资本金投资 C.营业税金及附加 D.归还借款的本金 13.下列投资项目评价指标中，计算时不需要考虑时间价值的有（ ）。 A.静态投资回收期 B.总投资收益率 C.净现值率 D.内部收益率 14.如果某投资项目基本具备财务可行性，则相关评价指标满足（ ）。 A.NPV≥0 B.PP＞n/2 C.IRR≥ic D.NPVR≤0 15.下列有关静态投资回收期指标的表述正确的有（ ）。 A.能正确反映投资方式不同对项目的影响 B.考虑了资金时间价值因素 C.能够直观地反映原始投资的返本期限 D.直接利用回收期之前的净现金流量信息 16.若有两个投资方案，原始投资额不相同，各方案项目计算期不同，彼此相互排斥，则可以采用的项目投资决策方法有（ ）。 A.差额投资内部收益率法 B.净现值法 C.方案重复法 D.计算期统一法 17.下列因素会影响动态指标高低的有（ ）。 A.折现率 B.投资方式 C.回收额 D.经营成本 18.直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法需要满足的条件有（ ）。 A.建设起点第0期净现金流量等于全部原始投资的负值 B.项目的全部投资均于建设起点一次投入 C.建设期为零 D.投产后每年净现金流量相等 19.根据投资项目中投资方案之间的关系，可以将投资方案分为（ ）。 A.单一方案 B.独立方案 C.多个方案 D.排队方案 20.下列说法中，正确的有（ ）。 A.评价每个方案的财务可行性是开展互斥方案投资决策的前提 B.独立方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为 C.对于独立方案而言，财务可行性评价等同于投资决策 D.从时间顺序上，可行性评价在先，比较选择决策在后 三、判断题 1.企业进行项目投资可以增强经济实力，提高创新能力，但是难以提升其市场竞争力。（ ） 2.原始投资又称初始投资，等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。（ ） 3.经营成本又称付现成本，是指在运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用，包括外购原料费、职工薪酬、修理费、营业税金及附加和企业所得税。（ ） 4.狭义的可行性研究专指在实施广义可行性研究过程中，与编制相关研究报告相联系的有关工作。（ ） 5.建筑工程费是指为建造永久性建筑和构筑物所需要的费用，包括购买土地使用权、场地平整、建筑厂房等的费用。（ ） 6.某新建项目建筑工程费为100万元，进口设备购置费250万元，国内设备购置费200万元，工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%，则该项目的工具、器具和生产经营用家具购置费率为45万元。（ ） 7.项目投资决策中所使用的现金流量表与财务会计使用的现金流量表在具体用途、反映方面、时间特征、表格结构和信息属性等方面都存在较大差异。（ ） 8.在项目投资决策前，企业应该先进行筹资决策，以确定资金的资本成本作为项目投资决策中使用的折现率。（ ） 9.在投资项目决策中，只要投资方案的净现值大于零，在财务上该方案就是可行方案。（ ） 10.利用购买和租入设备的差额净现金流量，按差额投资内部收益率法进行决策时，若差额投资内部收益率等于预定折现率时，则应该选择租赁设备方案。（ ） 四、计算分析题 1. A企业拟建一条生产线项目，预计投产后第1～10年每年营业收入为100万元，每年外购原材料20万元，年经营成本40万元，年折旧与摊销10万元；第11～20年每年营业收入为120万元，每年外购原材料30万元，年经营成本45万元，年折旧与摊销10万元；适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育附加费率为3%，所得税税率为25%，该企业无需缴纳营业税和消费税。 要求： （1）计算项目运营期各年应交增值税； （2）计算项目运营期各年营业税金及附加； （3）计算项目运营期各年息税前利润； （4）计算项目运营期各年调整所得税。 2.某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资500万元（为自有资金）于建设起点 一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为400万元，所得税税率为25%，项目的行业基准总投资收益率为20%。 要求： （1）计算项目计算期内各年净现金流量； （2）计算该设备的静态投资回收期； （3）计算该投资项目的总投资收益率（ROI）； （4）假定适用的行业基准折现率为10％，计算项目净现值； （5）计算项目净现值率； （6）评价该项目的财务可行性。 3.已知某工业投资项目有两个备选的方案，其相关资料如下： （1）A方案的资料如下： 项目原始投资1000万元（均为自有资金），其中：固定资产投资750万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。
