项目七 企业营运能力分析
一、单项选择题
1．C 2．B 3．D 4．B 5．D 6．A 7．A 8．B
二、多选选择题
1．ACD 2．AD 3．BC 4．BCD 5．CD 6．AD
三、判断题 1．正确。
2．错误。计算应收账款周转率时，分母的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内。
3．错误。存货周转率不一定越高越好。因为企业必须持有一定量的存货以防止停工待料、维持均衡生产和适应市场变化。
4．错误。存货周转率的计算是以“营业成本”为周转额。
5．错误。流动资产周转速度越快，取得同样多的营业收入所需的流动资产就越少。
6．错误。周转次数越多，则周转天数越少，表明资产周转速度越快。 7．正确。
8．错误。营业周期是存货周转天数与应收账款周转天数之和。 9．正确。
10．错误。总资产报酬率反映资产利用效益，总资产周转率反映资产利用效率。
四、计算分析题
（1）
上年总资产周转率（次）=6900/2760=2.5 上年流动资产周转率（次）=6900/1104=6.25 上年流动资产占总资产比重=1104/2760=0.4 本年总资产周转率（次）=7938/2940=2.7 本年流动资产周转率（次）=7938/1323=6.0 本年流动资产占总资产比重=1323/2940=0.45
（2）本年总资产周转率-上年总资产周转率=2.7-2.5=0.2 总资产周转率=流动资产周转率×流动资产占总资产比重 流动资产周转率下降的影响=（6.0-6.25）×0.4=-0.1 流动资产占总资产比重上升的影响=6×（0.45-0.4）=0.3 两个因素共同影响的结果：-0.1+0.3=0.2
五、案例分析题
指标 应收账款周转率（次） 存货周转率（次） 流动资产周转率（次） 固定资产周转率（次） 总资产周转率（次） 2011年 ZSJ地产 43.66 0.10 0.13 12.46 0.11 行业平均值 8.3 1.4 0.4 — 0.3 ZSJ地产 89.66 0.22 0.27 34.71 0.24 2012年 行业平均值 7.8 1.4 0.3 — 0.3 （1）计算表中指标 2011年
应收账款周转率（次）=3573184200/（56498734+107177879）÷2 =43.66
存货周转率（次）=2097773113/（17167330873+23869301251）÷2 =0.10
流动资产周转率（次）=3573184200/（21665720980+32497404512）÷2 =0.13
固定资产周转率（次）=3573184200/（289152145+284573922）÷2 =12.46
总资产周转率（次）=3573184200/（25107163682+37437014995）÷2 =0.11
2012年
应收账款周转率（次）=10137701049/（107177879+118962896）÷2 =89.66
存货周转率（次）=5961738151/（23869301251+30461181900）÷2 =0.22
流动资产周转率（次）=10137701049/（32497404512+42636157171）÷2 =0.27
固定资产周转率（次）=10137701049/（284573922+299615954）÷2 =34.71
总资产周转率（次）=10137701049/（37437014995+47897160497）÷2 =0.24
（2）营运能力分析
第一，从短期资产周转情况看。该公司应收账款周转率2012年为89.66次，比2011年的43.66次提高了46次，增加了一倍多，并且2011年和2012年两年
都远远高于行业平均值，尤其是2012年是行业平均值的11倍多，说明公司应收账款回收迅速，销售顺畅；存货周转率从2011年的0.1次上升到2012年的0.22次，但比值较低，两年均低于行业平均值；流动资产周转率从2011年的0.13次提高到2012年的0.27次，但两年也都低于行业平均值。
第二，从长期资产周转情况看。固定资产周转率从2011年的12.46次快速上升到2012年的34.71次，从资产负债表垂直分析可知，这与固定资产占总资产的比重下降有关。
第三，从总资产周转情况看。总资产周转率从2011年的0.11次上升到2012年的0.24次，也就是说，平均一元的资产营运一年所取得的营业收入从2011年的0.11元上升到2012年的0.24元，资产利用效率有所提高，但2011年与2012年的数值均低于行业平均值。
第四，总的来说，2011—2012年，该公司除应收账款周转率维持较高水平以外，其余资产周转率均不太理想，资产运用效率有待提高，资产周转能力在行业中处在中下水平，表明公司在资产营运管理上还应加大力度，尤其是要加快存货的周转，避免土地过多的积压，以提高资金运用的效益。
项目八 企业发展能力分析
一、单项选择题
1．A 2．A 3．C 4．B 5．B 6．B
二、多选选择题
1．ABD 2．BC 3．ACD 4．AB 5．BD 6．ABCD
三、判断题 1．正确。
2．错误。对债权人而言，增长能力同样至关重要，因为企业偿还债务尤其是长期债务主要是依靠未来的盈利能力，而不是目前的。
3．错误。企业发展能力的大小同样是一个相对的概念，即分析期的股东权益、收益、营业收入和资产相对于上一期的股东权益、收益、营业收入和资产而言。 4．错误。企业资产增长率越高并不意味着企业的资产规模增长势头就好。首先，只有在一个企业的销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下，这种资产规模增长才是有效益的。其次，如果一个企业的资产增长完全依赖于负债的增长，而所有者权益项目在年度内没有发生变动或者变动不大，则说明企业不具备良好的发展潜力。最后，如果一个企业的资产在连续若干期间时增时减，则反映出企业的经营业务并不稳定，同时也说明企业并不具备良好的发展潜力。 5．正确。 6．错误。企业增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，获利能力强的企业，其发展能力未必就好，二者之间无必然联系。 7．正确。 8．正确。 9．正确。 10．正确。
四、计算分析题
（1）计算指标
1、销售（营业）增长率=（2400-1800）/1800=33.33% 2、总资产增长率=（23000-18980）/18980=21.18% 3、资本积累率=（16500-13100）/13100=25.95% 4、资本保值增值率=16500/13100=125.95% 5、净利润增长率=（400-240）/240=66.67% 6、营业利润增长率=（600-360）/360=66.67% （2）分析发展能力
销售（营业）增长率为33.33%，这说明该公司的销售具有良好的增长趋势。而且高于总资产增长率，这又说明该公司的销售增长具有效益性，也就是说具备良好的成长性。
