40市盈率方法的缺陷及其可用性
缺陷：市盈率估值法中的P是股票的当前价格，而E则是上一年的每股盈余。然而，由股利贴现模型可知，投资者购买股票，不是为了过去的每股收益，而是为了获得未来的盈余。也就是说，以建立在过去每股盈余基础上的市盈率指标对股票投资价值进行评估，从理论上是错误的。 可用性：下述情况下，市盈率法与股利贴现模型所得到的投资价值评估结果将是一致的。 1盈余和股利都保持固定增长，且这一固定增长是一种正常增长，而不是高速增长，同时 公司每年把固定比例的盈余作为股利发放。
2虽然任何单独一家公司的市盈率都可能存在歪曲，但对整个市场或某一行业的的平均而言，市盈率指标则可作为判断市场或某行业是否具有投资价值的依据。
3现实中，经常会有公司在某些年度不支付现金股利，此时股利贴现模型的应用即出现困难。
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