析、法连环替代法、定基替代法、指标分解法。 因素分析法是现代统计学中的一种重要的方法。通过这种方法能够让研究者把一组能够反映事物形态、特点等的变量简化为少数几个能够反映出事物的内在联系的、固有的能够决定事物本质特征的因素。
第二章 徐州某某公司财务报表分析
2.1徐州某某公司简介
徐州某某公司成立于2008年10月，于2010年12月27日取得按中外合资股份有限公司注册的企业法人营业执照。
该公司的经营范围包括啤酒制造、技术研究、开发、转让、咨询服务、自营进出口等。其中,主要酒类经营为主。该公司的扩张模式为“独资建厂、自我复制、小步快跑”。该公司坚持走高质量、高效益型发展路线技术力量雄厚，采用国内先进技术与传统酿酒工艺相结合的方法，以优质高粱、大米、糯米、小麦、玉米灯为原料。产品质量过硬、口感好，凭借其“窖香浓郁，香味谐调，浓中带陈，绵柔爽净”的独特风格和优秀品质深受消费者的喜爱。某某公司多年来始终坚持“以顾客需求为先导、持续改进”的发展方针。
该公司领导带领员工大力弘扬“认真务实、责任到位、学习奋进、创造价值”的企业精神，以一流的质量、一流的管理、一流的至诚为市场和消费者服务，不断开拓进取，积极实施名牌战略，以期早日实现“面向全国、走向世界”的战略目标。
2.2徐州某某公司财务报表分析
2.2.1偿债能力分析
企业偿还债务的能力不仅仅关系到企业自身是否能够持续经营，而且也会影响投资者、债权人等的利益和相关者的潜在利益，所以企业非常重视偿债能力的分析，主要审计为了揭示企业资产与负债之间的关系。
一、短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债能够及时足额偿还的保证程度，可以作为衡量企业目前的财务能力，还有流动资产的变现能力的重要标志。短期偿债能力的分析指标包括流动比率、现金比率和速动比率这三项。
（1）流动比率
所谓流动比率是指在某一个特定的时点上的流动资产与流动负债的比率，反映的是企业可能在短期内变现的流动资产能够偿还到期流动负债的能力，此外还具有一定的局限性。
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率计算表
表二 单位：万元
项目 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 流动资产 3,211,438 5,625,198 5,631,791 流动负债 2,260,175 5,155,821 4,656,545 流动比率 1.42 1.09 1.21 徐州某某公司三年来的流动比率呈现先下降后上升的趋势，显示出该公司的短期偿债能力趋于比较稳定的形式，结合同行业情况看，该公司的流动比率仍好
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于行业平均值。
（2）速动比率
速动比率是指流动资产扣除存货之后的差额与流动负债的比率。因为存货可能存在流动性的问题，既缺乏正常的变现能力，所以在流动比率之外在意速冻比率来说明企业的短期偿债能力。
速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货
徐州某某公司速动比率计算表
表三 单位：万元
项目 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 流动资产 3,211,438 5,625,198 5,631,791 存货 901,994 2,548,382 2,559,836 速动资产 2,309,444 3,076,816 3,071,955 流动负债 2,260,175 5,155,821 4,656,545 速动比率 1.02 0.60 0.66 徐州某某公司的速动比率呈现现下降后上升的趋势，表明该公司的短期偿债能力明显下降，但考虑到该公司为商业企业，虽然这一值低于1较多，但仍可承受，因此不可轻易断言该企业再走下坡路。只要管理层通过适当的管理手段来优化这一指标也并不是难事。
综上所述：通过分析，发现徐州某某公司速动比率与流动比率有较大的差额，造成这个结果的原因是公司存货过多，如不尽快清空存货，企业的短期偿债能力将会变得很弱，也使得企业盈利能力受阻。
二、长期偿债能力分析
分析企业的长期偿债能力主要是为了保证企业偿还债务的本金和支付债务的利息能力，长期偿债能力的强弱，反映企业财务状况的稳定与安全程度的重要标志，主要衡量的指标有资产负债率、利息保障倍数和产权比率。 （1）资产负债率
资产负债率表明企业资产总额中，债权人提供资金所占有的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，企业长期偿债能力越强。
资产负债率=负债总额 / 资产总额 * 100%
资产负债率计算表
表四 单位：万元
项目 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 资产总额 3,882,488 8,586,714 5,451,161 负债总额 4,756,545 5,255,821 2,460,175 资产负债率 1.23 0.61 0.45 徐州某某公司资产负债率呈逐年下降趋势，说明该公司的负债风险较小，表明公司的长期偿债能力逐步增强，有助于增强债权人对企业的出借资金的信心。三年的资产负债率都有所下降，总体表明该企业的资产对于负债有较强的保障能力。
（2）产权比率
产权比率是资产负债率的变形，是负债与权益的直接比较。反映由债权人提供的资本的相对比率关系和企业基本的财务结构是否稳定。
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产权比率=负债总额/所有者权益总额
产权比率计算表
表五 单位：万元
项目 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 负债总额 4,756,545 5,255,821 2,460,175 所有者权益总额 4,125,943 3,330,892 2,990,986 产权比率 1.15 1.58 0.82 徐州某某公司所有者权益总额呈现下降趋势，负债总额先上升后下降，产权比率先上升后下降，表明企业长期偿债能力逐步增强。
（3）利息保障倍数
利息保障倍数又称已获利息倍数，企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。它即使企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志，若要保持正常的偿债能力，一般来说利息保障倍数比值至少要大于1，比值越高，企业长期偿债能力越强，反之，企业将面临亏损。
利息保障倍数=利润总额/财务费用
利息保障倍数计算表
表六 单位：万元
项目 2012-12-31 2013-12-31 利润总额 1,033,813.00 632,824.00 财务费用 88,005.00 52,871.00 利息保障倍数 11.75 11.97 徐州某某公司2013年利息保障倍数比2012年有所提高，表明该公司偿还利息的能力逐步增强，这两年的利息保障倍数表明企业偿付其利息债务的能力为优秀。
综合分析；综上所述，该公司的资产负债率和产权比率呈逐年下降的趋势，但利息保障倍数却呈上升的趋势，表明企业的长期偿债能力逐步增强。 2.2.2营运能力分析
营运能力，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。营运能力的强弱关键取决于企业资产的周转速度，速度越快，资产使用效率越高，资产营运能力越强。营运能力分析指标包括存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率这三项。
(1)总资产周转率
企业总资产的营运能力集中表现在总资产的销售水平上，因此，总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。该比率越高说明企业全部资产进行经营的成果越好，效率越高。反之，则说明该企业利用全部资产进行经营的效率越差，最终会影响企业的获利能力。计算公式如下：
总资产周转率=销售收入净额/资产平均占用额
资产平均占用额=（期初资产总额+期末资产总额）
总资产周转率计算表
表七 单位：万元
项目 营业收入 期初资产总额
2012-12-31 5,217,518 5,451,161 7
2013-12-31 7,500,479.00 8,586,714
期末资产总额 8,586,714 8,882,488 资产平均总额 7,018,937.5 8,734,061 总资产周转率 0.74 0.86 总资产周转天数 486.49 418.60 徐州某某公司总资产周转率2014年比2013年上升可0.12次，周转天数缩短了67天。表明公司的管理能力和资产利用率都有所提高。单凭这一个指标不能说明该公司的营运能力。
（2）应收账款周转率
应收账款周转率是用来反映企业应收账款变现速度的快慢以及企业管理效率高低的指标。在一定时期内，应收账款周转次数越多，表明应收账款的回收速度越快，企业管理工作的效率越高，资产流动性大，短期偿债能力强，相对增加企业流动资产的投资收益。如果该企业的周转率呈下降趋势，则说明该企业应收账款的流动性减慢，短期的偿债能力也相应的减弱，应增加应收账款的管理工作。计算公式如下：
应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额
应收账款周转率计算表
表八 单位：万元
项目 2012-12-31 2013-12-31 营业收入 5,217,518 7,500,479 期初应收账款 478,700 932,759 期末应收账款 932,759 1,161,861 平均应收账款 705,729.5 1,047,310 应收账款周转率 7.39 7.16 应收账款周转天数 48.71 50.28 徐州某某公司应收账款周转率2014年比2013年降低了0.23次，周转天数延长了3天。
（3）存货周转率
存货周转率是用来衡量企业销售能力、流动资产流动性及存货在个生产经营环节的运营效率。一般来讲，存货周转率越高，周转天数越短，表明其变现速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。计算公式如下：
存货周转率=销售成本/存货平均余额
存货周转率计算表
表九 单位：万元
项目 2012-12-31 2013-12-31 营业收入 5,217,518 7,500,479 期初存货 901,994 2,548,382 期末存货 2,548,382 2,559,336 平均存货 1,725,188 2,553,859 存货周转率 3.02 2.94 存货周转天数 119.21 112.45 徐州某某公司存货周转率降低了0.06次，周转天数缩短了7天，表明该公司的管理水平提高了。
综合分析；综上所述，该公司的总资产周转率呈上升趋势，但应收账款周转率和存货周转率呈下降趋势，应收账款的周转期增加了，说明企业有逾期带催收
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