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2018年中级会计职称《财务管理》考点：可转换债券
一、含义分类
可转换公司债券是公司普通债券和证券期权的组合体。
可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。
(一)不可分离的可转换债券
其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转换为股票。在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合。
(二)可分离交易的可转换债券
在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合。
二、基本性质
三、基本要素
(一)转换价格
在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，如高出10%～30%。
(二)赎回条款
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发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。
赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。
设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，又被称为加速条款。也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。
(三)回售条款
债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定
回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售有利于降低投资者的持券风险
(四)强制性转换条款
在某些基本条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定。
【提示】赎回条款和强制性转换条款对发行公司有利，而回售条款对债券持有人有利。
【多选题】下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有( )。
A.回售条款
B.赎回条款
C.转换比率条款
D.强制性转换条款
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【正确答案】BD
【答案解析】回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售条款是债券持有人的权力,所以有利于保护债券持有人的利益。
赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定,赎回条款是债券发行者的权力,所以,有利于保护债券发行者利益。
转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。转换比率条款并不能保护债券持有人利益,也不能保护债券发行者利益。
强制性转换条款是指在某些条件具备之后,债券持有人必须将可转换债券转换为股票,无权要求偿还债券本金的条件规定。所以,有利于保护债券发行者利益。
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