第9章 货币均衡
本章思考题
1．什么是货币均衡？它与社会总供求均衡有什么关系？
答：（1）货币均衡是指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。一般而言，货币供求相等，就称之为均衡；货币供求不相等，则谓之失衡。
（2）社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡。商品供求与货币供求之间的关系，可用下图来简要描述。
图中包括了四层含义：①商品的供给决定了一定时期的货币需求。有多少商品供给，必然就需要相应的货币量与之对应。②货币的需求决定了货币的供给。货币的供给必须以货币的需求为基础，中央银行控制货币供给量要与货币需求相适应，以维持货币的均衡。③货币的供给形成对商品的需求。在货币周转速度不变的情况下，一定时期的货币供给水平，实际上就决定了当期的社会需求水平。④商品的需求必须与商品的供应保持平衡，这是宏观经济平衡的出发点和复归点。
（3）在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。如果货币供求不平衡，整个宏观经济的均衡就不可能实现。而要使货币供求保持均衡，就需要中央银行控制的货币供给与客观的货币需求保持一种相互适应的关系，以保证经济的发展有一个良好的货币金融环境，从而促进宏观经济均衡协调的发展。
2．货币供求与利率之间有何关系？试以IS—LM模型加以说明。 答：（1）利率是货币市场的价格，货币供求的对比对于利率水平的高低具有决定作用：相对于货币需求，如果供给偏多，利率下降；供给偏少，则利率上升。而当供给与需求处于均衡点时的利率即为均衡利率。
（2）利率对于货币供求具有调节作用：利率下降会抑制货币供给，刺激货币需求；利率上升会刺激货币供给，抑制货币需求。
（3）LS―LM模型，是指在市场经济条件下，如果不考虑国际收支平衡，一国经济总供求均衡条件下的货币均衡实质上反映了商品市场与货币市场的共同均衡状态。这种均衡是在利率与收入水平的不同组合下实现的（见下图）。
①IS为投资与储蓄曲线，它代表了在不同的收入和利率组合条件下商品市场所有均衡点的轨迹，又被称为商品市场均衡曲线。该曲线上的每一个点，都是商品市场的均衡点；不在该曲线上的点则表示商品市场的非均衡状态。
②LM为货币市场均衡曲线，它代表了在不同收入和利率组合条件下货币市场所有均衡点的轨迹。该曲线上的每一个点，都是货币市场的均衡点；不在该曲线
上的点则表示货币市场的非均衡状态。
0 总供给＞总需求 i
货币供给＞货币需求 LM 货币供给＜货币需求
i0 E 总供给＜总需求
IS Y
Y0 一般经济均衡理论：LS―LM 模型
将两条曲线综合起来，就可以得出使商品市场和货币市场同时均衡的E点。在该点上的收入Y0和利率i0，是使商品市场和货币市场同时实现均衡的收入和利率水平。
3．试分析货币失衡的原因。
答：货币失衡是指货币供应偏离货币需求的现象。需求货币失衡总是表现为货币供给量小于或大于货币需要量两种情况中的任一种，所以，对货币失衡原因的一般分析也分两种情况来讨论。
（1）货币供给量小于货币需要量的原因 ①经济发展了，商品生产和商品流通的规模扩大了，但货币供给量没有及时增加，从而导致流通中货币紧缺。在纸币流通时代，这种情况出现的概率是比较小的，因为增加纸币供给量对于货币管理当局来说，是一种轻而易举的事情。
②在货币均衡的情况下，货币管理当局仍然紧缩银根，减少货币供给量，从而使得本来均衡的货币走向供应小于需求的失衡状态。
（2）货币供给量大于货币需要量的原因 在纸币流通时代，出于向赤字政府提供贷款等利益原因，货币管理当局可以轻易增加纸币供给量，货币供给量大于货币需求量是一种经常出现的失衡现象。
（3）货币失衡的深层原因，主要有：
①货币运动的相对独立性和物资运动存在着矛盾。
②财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。受种种因素的影响，往往使财政和信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。
③国际收支的影响。国际交往形成国际收支，它对国内物资供求平衡也会发生影响。如进口的技术设备数量太多和出口消费品过多，可能最终都会导致总需求的扩张，从而造成货币供求失衡。
4．试述从货币失衡到货币均衡的调整对策。
答：以货币供应量大于货币需要量为例，有以下四种类型的对策来对货币失衡进行调整：
（1）供应型调节
供应型调节是指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量入手，
使之适应货币需要量。这包括如下几个层次的措施：①从中央银行方面来看，一是卖出有价证券；二是提高法定存款准备率；三是减少基础货币供给量，包括减少给商业银行的贷款指标，收回已贷出的款项等措施。②从商业银行方面来看，一是停止对客户发放新贷款；二是到期的贷款不再展期，坚决收回；三是提前收回部分贷款。③从财政方面来看，一是减少对有关部门的拨款；二是增发政府债券，直接减少社会各单位和个人手中持有的货币量；④从税收方面来看，一是增设税种；二是降低征税基数；三是提高税率；四是加强纳税管理。
（2）需求型调节
需求型调节是指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之适应既定的货币供给量。对货币需要量的调节措施更多地在银行之外推行。这包括如下几条措施：①银行、财政和企业联合力量增加商品供应量（这是增加货币需要量的同义语）；②扩大进口，以此扩大国内市场上的商品供应量；③提高商品价格，通过增加货币需要量来吸收过度的货币供给量。
(3)混合型调节
混合型调节是指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均衡而又不会给经济带来太大波动之效。
(4)逆向型调节
逆向型调节是指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，中央银行不是采取压缩货币供给量，而是增加货币供给量，从而促成货币供需在新的起点均衡。它的内涵是：如果货币供给量大于货币需要量，同时，存在尚未充分利用的生产要素，银行可以提供追加贷款，以促进生产的发展，通过商品供给量的增加来消化过多供给的货币。
5．如何运用支出转换政策与支出变更政策的配合实现内外均衡？
答：（1）支出转换政策，是指能够影响贸易商品的国际竞争力，改变支出结构的政策，如汇率调整和各种直接与间接管制措施等。这类政策可转换支出在外国产品与本国产品之间的对比，使本国收入相对于支出增加，从而调节国际收支。
（2）支出调整政策，是指影响支出水平和需求总量的政策，主要包括财政政策和货币政策。这类政策可相对于收入改变支出水平，从而达到调节国际收支的目的。
下表列出了支出转换政策与支出调整政策配合的四种主要情形： 支出转换政策与支出变更政策的配合 经 济 状 况 Ⅰ通货膨胀与国际收支顺差 Ⅱ通货膨胀与国际收支逆差 支出调整政策 (财政货币政策) 紧缩性的 本币升值 奖入限出 支出转换政策 汇率政策 直接管制 紧缩性的 本币贬值 奖出限入
Ⅲ经济衰退与国际收支逆差 Ⅳ经济衰退与国际收支顺差 扩张性的 本币贬值 奖出限入 扩张性的 本币升值 奖入限出 6．如何运用货币政策与财政政策的配合解决“米德冲突”？ 答：（1）所谓“米德冲突”，是指在固定汇率制下，由于一国政府不能运用调整汇率的支出转换政策，只能采用支出调整政策，因此，内外均衡目标在对支出调整政策的要求上就可能存在矛盾，这种矛盾即为“米德冲突”。
（2）“米德冲突”最有可能发生在经常项目顺差与国内通货膨胀并存，或经常项目逆差与国内失业并存的情况下。
（3）运用货币政策与财政政策的配合可解决“米德冲突”。财政政策通常对国内经济的作用较大，而货币政策则对国际收支的作用较大，因此，应该分配给财政政策以稳定国内经济的任务，分配给货币政策以稳定国际收支的任务，或者根据国内经济与国际收支的不同情况，将二者适当地搭配，以同时实现国内经济与国际收支的均衡（见下表）。
财政政策与货币政策的配合
经 济 状 况 经济衰退与国际收支逆差 通货膨胀与国际收支逆差 通货膨胀与国际收支顺差 经济衰退与国际收支顺差 7．试分析我国近年来内外均衡中的主要问题并提出解决对策。 答：（1）在计划经济体制转变为市场经济体制后，我国调节国际收支实现货币均衡的方式转变为以调整利率、汇率以及通过央行在外汇市场买卖外汇等间接调控方式为主，并表现出以下几个问题：
第一，国际收支差额大幅度波动，内外均衡调节难度增大。
第二，对外经济依存度提高，内外经济联系大大加强。国际收支的迅猛增长大大提高了我国经济的对外依存度，外贸总额对GDP的比例近年来已达40%以上，表明内外均衡对我国经济发展的影响越来越大。
扩张性的 扩张性的 紧缩性的 扩张性的 紧缩性的 紧缩性的 财 政 政 策 扩张性的 货 币 政 策 紧缩性的
