第三章 我国中小企业融资困境的表现形式
中小企业经营规模“小”，融资渠道方面的限制，以及融资的内部控制机制的普遍缺乏和融资外部环境的制约，使中小企业融资难已成为经济发展中的一个特殊问题。与经营规模庞大、资产信誉度良好的大企业相比，中小企业在融资中的“弱势”表现得尤其明显。这里，我们将对中小企业融资难的问题做个系统的概括，并详细分析中小企业融资困境的不同表现形式。
3.1 中小企业融资难的现状
在我国,中小企业创造的最终产品和服务的价值占GDP的50%，解决了我国城镇就业量的75%以上。但是,无一例外的,由于中小企业自身的特点,它们在整个社会经济群体中又属于弱势群体,其中,资金融通困难成为严重约制中小企业发展的一大难题。我国中小企业的负债率较高，从近年不同规模资本结构情况看,中小企业资产负债率比大型企业高近10个百分点，而中小企业股本占总资本的比率明显低于大企业。目前,我国中小企业间接融资主要靠银行贷款,因此间接融资的困难也就主要表现在银行贷款难[2](见表2-1)
表2-1 企业规模对融资困境的影响
按企业规模分类 申请数量(个) 申请次数(次) ＜51人 51～100人 101～500人 ＞500人
拒绝次数(次) 拒绝数量的比率(%) 拒绝的次数(次) 拒绝次数的比例(%) 736 360 159 46 1537 648 507 152 478 203 65 12 64.95 56.39 40.88 26.09 1213 375 224 37 78.92 57.87 44.18 24.34 合计(按照规模) 1301 2844 758 58.26 1849 65.01
表2-2 按企业规模划分的贷款情况调查
申请企业的数企业的规模 量(个) ＜51人 51～100人 101～500人 ＞500人 235 72 82 29 例 (次) 0.17 0.46 0.63 0.83 209 274 449 227 159 214 391 199 申请比次数量(个) (%) 0.76 0.78 0.87 0.88 1048.1 478.8 634.5 2282.6 成功数率(万元) 成功贷款的规模从表2-1可以看出,企业规模越小贷款的需求量就越大,被拒绝的次数也就越高,随着企业规模变大,对贷款的需求量不如企业初始阶段大,因为企业融资渠道可能会更宽阔些,因此在贷款时被拒绝的次数相对减少.所以可以说企业规模和贷款申请次数和被拒绝次数呈负相关的关系。
从表2-2可以看出,在《IFC的抽样调查》中，小型企业占绝大多数，其次是中大型企业；从贷款的情况来看，中大型企业的资金需求量大，申请次数也多，相应其成功的概率也高些。最后从贷款的规模来看，大型企业和小型企业要比中型企业大。
3.2 中小企业融资困境的表现形式
传统金融机制和中小企业之间存在不相容，使中小企业面临诸多困境，例如：中小企业自身的高风险性和金融机构所遵循的“三性”原则矛盾，债权人和债务人之间的信息不对称和融资成本增加的矛盾等。
3.2.1 融资渠道狭窄
由于企业上市的门槛太高，一般的中小企业不能直接发行股票和债券了。又由于资本市场的筹资讲究低成本和高回报，要想降低筹资成本，企业的规模就必须足够大，中小企业因为规模小就只能被排斥在外，追求投资高回报，企业就不能进行长期没有回报的投资。另外，中小企业难以涉足主要为国有大企业、行业排头兵转制服务的资本市场，表现为直接融资
难，适合中小企业融资要求的其他直接融资方式，如投资基金、创业版市场、场外交易及各种产权交易市场等尚未建立起来或发育不良，导致中小企业直接融资步履维艰。
3.2.2 所有制和规模歧视
在中国，中小企业实际包括国有中小企业、集体中小企业、还有大量的乡镇企业、个体私营企业和“三资”企业等。我们在制订经济、金融政策时，主要根据所有制、规模大小和行业特征而偏向公有制大企业，一个重要的原因就是姓公、姓私的价值判断，即所有制性质仍根深蒂固。这在实际工作中必然表现为重视公有制身份，而忽略其发展潜力和经济活力，导致“抓大放小”，与公有制大企业相比，中小企业在投资、生产和经营诸方面，面临过多的前置审批、手续杂、关卡多、效率低、费时间，在参与竞争的资格、条件和机会上往往处于不利地位。银行更是将贷款对象的所有制视为贷款审批的一个考察因素，同为中小企业，国有中小企业和非国有企业却受到不同的待遇。大部分银行贷款首先给了国有企业其次是“三资企业”，私营企业得到的贷款最少。因此在中小企业中，国有企业的负债率高于非国有企业。
3.2.3 银行信贷规模扩大与金融风险提高
银行的经营机制尚没有彻底商业化。商业银行的资产必须尽量满足三个特征：安全性、流动性和赢利性。目前，我国商业银行过多地强调安全性，却忽视了赢利性的原则，国有企业因存在信用，即使经营效率低下，银行也愿意贷款，而对于没有国家信用做保障，同时又有很大不确定性的中小企业,银行不是去辨别、审核和控制风险，尽可能满足中小企业的贷款需求，而是为了保证贷款不出问题，对中小企业的贷款要求多数加以拒绝。
在金融机制上，一方面对中小企业特别是国有中小企业的贷款激励机制约束机制不对称，商业银行对国有大中型企业的信贷审批比较宽松，贷款发放激励机制教强，贷款的重点转向中长期贷款和国家重点大型企业和大型项目，但是这种信贷集中带来了新的问题，孕育了新的风险，使不良
