时，会因板块效应对证券市场产生结构性影响。 (三)收入政策 1、收入政策概述
收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标。 收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券市场产生影响。
2、我国收入政策的变化及其对证券市场的影响 我国个人收入分配实行以按劳分配为主体、多种分配方式并存的收入分配政策。1979年经济体制改革以来，我国对劳动者个人实行按劳分配原则;农村实行家庭联产承包;企业职工实行按时、按件计酬，还辅以奖金、津贴、补助等分配形式，在经营方式上实行承包制和租赁制。
自1979年以来，对企业分别实行利润留成，利润递增包干，工资总额与利税增长挂钩，第一、第二步利改税，利税分流等多项分配制度改革，提高了企业积累和扩大再生产的积极性。 党的十六大报告明确了一切合法的劳动收入和合法的非劳动收入都应该得到保护。在论述分配制度时突破性地指出：“确立资本、劳动、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则，完善按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度。” 技术作为生产要素的收入可分为三个层次：一是技术劳动收入，二是技术专利转让收入，三是技术入股收入。技术专利有偿转让的收入也是劳动收入。技术入股如果大幅度提高经济效益，则可获得较大的技术股收入，属于合法的非劳动收入。 三、国际金融市场环境对证券市场的影响分析
(一 )国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场
(二)国际金融市场动荡加大了我国宏观经济增长目标的难度，从而从宏观面和政策面间接影响证券市场的发展
第三节 股票市场的供求关系
股票市场供求关系的决定原理：成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系(资本收益率水平对股价有决定性的影响);而像我国这样的新兴股票市场，其股价在很大程度上由一定时期内股票的总量和资金总量的对比力量决定。 一、证券市场的供给方和需求方 (一)供给方 (二)需求方 1、个人投资者 2、机构投资者
二、股票市场供给的决定因素与变动特点 (一)宏观经济环境;
(二)制度因素(发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度) (三)上市公司质量
三、股票市场需求的决定因素与变动特点 (一)宏观经济环境 (二)政策因素 1.市场准入
1999年以来国家先后出台了国有企业、国有控股企业及上市公司等三类企业可以直接进入股票市场和允许保险公司的部分保险资金通过购买证券投资基金间接进入股票市场的政策。 2.利率变动状况
3.证券公司的增资扩股及融资渠道的拓宽 4.银证合作的前景
1994年7月1日生效的《商业银行法》和1999年7月1日生效的《证券法》，确立了中国现阶段银行、证券、保险实行分业经营、分业管理的金融体制。有关部门提出在坚持分业经营的基础上，鼓励金融机构开展中间业务，鼓励商业银行、证券公司和保险公司进行业务创新和相互代理，从而拓展银行和证券在目前分业体制下的合作范围。 (三)居民金融资产结构的调整 (四)机构投资者的培育和壮大 目前，我国相对比较成熟的机构投资者包括证券投资基金和综合类证券公司，而在国外市场上占据重要地位的保险基金、养老基金等机构投资者，目前在我国还处于萌芽阶段。
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在这种背景下，有关部门采取了一系列措施大力培育中国证券市场的机构投资者，如先后推出了若干封闭式证券投资基金、发布开放式基金管理办法并进行试点、允许三类企业和保险基金入市等。 (五)资本市场的逐步对外开放
四、影响我国证券市场供求关系的基本制度变革 (一)股权分置改革 三个阶段
七个方面的积极影响
(二)《证券法》和《公司法》的重新修订 (三)融资融券业务
第四章 行业分析
第一节 行业分析的概述
一、行业的含义和行业分析的意义 源：www.examda.com (一)行业的含义：
指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。 (二)行业分析的意义 二、行业划分的方法 (一)道--琼斯分类法
将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业。 (二)标准行业分类法
(三)我国国民经济的行业分类
我国的行业分类原则和方法：当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相应的类别;当公司没有一类业务的营业收入比重大于
或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%， 则将该公司划入此类业务相应的行业类别;否则，将其划为综合类。 (四)我国上市公司的行业分类
(五)上海证券交易所上市公司行业分类调整 第二节 行业的一般特征分析 一、行业的市场结构分析 (一)完全竞争 (二)垄断竞争 (三)寡头垄断 (四)完全垄断
二、行业的竞争结构分析 波特的五力模型
三、经济周期与行业分析 (一)增长型行业 (二)周期型行业 (三)防守型行业
四、行业生命周期分析 (一)幼稚期 (二)成长期 (三)成熟期 (四)衰退期
第三节 影响行业兴衰的主要因素 一、技术进步
(一)当前技术进步的行业特征 5个特征——多选
(二)技术进步对行业的影响 二、产业政策
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(一)产业结构政策 1、产业结构长期构思
2、对战略产业的保护和扶持 3、对衰退产业的调整和援助 (二)产业组织政策 1、市场秩序政策 2、产业合理化政策 3、产业保护政策 (三)产业技术政策
1、产业技术结构的选择和技术发展政策源：www.examda.com 2、促进资源向技术开发领域投入的政策 (四)产业政策布局 1、经济性原则 2、合理性原则 3、协调性原则 4、平衡性原则 三、产业组织创新 四、社会习惯的改变 五、经济全球化
第四节 行业分析的方法 一、 历史资料研究法 二、 调查研究法 三、 归纳与演绎法 四、 比较研究法
(一) 行业增长横向比较 (二) 行业未来增长率预测 五、 数理统计方法 (一) 相关分析 (二) 一元线性回归 (三) 时间序列
第五章 公司分析
第一节 公司分析概述 一、公司和公司上市的含义
按公司股票是否上市流通为标准，可将公司分为上市公司和非上市公司。 二、公司分析的意义 第二节 公司基本分析 一、公司的行业地位分析 二、公司的经济区位分析
(一)区位内的自然条件与基础条件 (二)区位内政府的产业政策 (三)区位内的经济特色 三、公司产品分析 (一)产品的竞争能力 1、成本优势 2、技术优势 3、质量优势
(二)产品的市场占有情况 (三)产品的品牌战略 四、公司经营能力分析
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(一)公司的法人治理结构 (二)公司经理层的素质
(三)公司从业人员素质和创新能力 五、公司成长性分析 (一)公司经营战略分析
(二)公司规模变动特征及扩张潜力分析。
六、公司基本分析在上市公司调研中的实际应用 (一)分析公司所属产业
(二)分析公司背景和历史沿革 (三)分析公司经营管理 (四)分析公司市场营销 (五)分析公司研究与开发 (六)分析公司融资与投资 第三节 公司财务分析
一、公司主要的财务报表 (一)资产负债表
资产负债表左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。 总资产=负债+净资产(资本、股东权益) (二)利润表
利润及利润分配表主要反映以下几个方面内容：构成主营业务利润的各项要素、构成营业利润的各项要素、构成利润总额(或亏损总额)的各项要素、构成净利润(或净亏损)的各项要素。 (三)现金流量表
现金流量表表明企业获得现金和现金等价物的能力。主要分三个部分：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。
二、公司财务报表分析的目的与方法 (一)主要目的
(二)分析方法与原则
1、方法-两类（比较分析法和因素分析法）
2、原则：坚持全面、坚持考虑个性。源：www.examda.com 三、财务比率分析 (一)变现能力分析： 1、流动比率
流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率
速动比率=流动资产-存货/流动负债 会增强公司变现能力的因素：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉。 会减弱公司变现能力的因素：未作记录的或有负债、担保责任引起的负债。 (二)营运能力分析
1、存货周转率(存货周转天数)
存货周转率=主营业务成本/平均存货 (次) 存货周转天数=360天/存货周转率(天) =平均存货*360/主营业务成本(天)
2、应收帐款周转天数(应收帐款周转率)
应收帐款周转率=主营业务收入/平均应收帐款(次) 应收帐款周转天数=平均应收帐款*360/主营业务收(天) 3、流动资产周转率和总资产周转率等。
流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产(次) 总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额(次) (三)长期偿债能力分析
1、 资产负债率=负债总额/资产总额*100%
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