金 融 认购额度一直较低，即使是债券型基金也不例外，华夏债券、方达债券、广发强债以及交银增利基金，户均认购额度分别为55384份、131541份、70925份和146470份。同期成立的国投成长、南方盛元以及建信优势等基金的认购额度较低，而在这一波下跌的过程中投资者对整个的A股市场还抱有乐观的心态，新基金发行也未遭遇寒流。4月到6月底这段时间，新基金的募集出现变化，户均认购额度也开始上升。在股指不断创新低之后，新基金的发行遇冷，基金公司自购和机构购买使得这三个月的新基金人均募集额度上升。8月以来户均认购额度呈上升之势，部分债券型基金和货币型基金的人均认购额度超过40万元。在10月份已经完成募集的7只基金中，除了景顺治理总规模较小，户均认购额为8万多份，其余几只基金的人均认购额度都超过10万元。而其中一只基金募集额不到5亿元，但户均认购额度却达到了14万元。银河证券基金研究总监王群航认为，户均认购额度上升说明购买基金的大资金比较多，但是这种大资金也可能是大资金量的散户，也可能是机构。王群航认为，不排除机构理性投资而加大买入力度，由此造成户均认购额度的增加。而与此对应的就是，个人投资者可能还处于一个观望的状态，因此参与度不高。
2008/10/28
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【ETF频繁沦为停牌股套现工具】
长期停牌股也能合法套现！这在一般交易中不可能完成的事情，从第三季度以来，频频被投资者通过ETF跨市场交易制度实现。据悉，市场对“停牌股套现”的关注起源于部分投资者的成功低成本套现。招商证券上海某营业部在帮助客户成功将长江电力套现后，今年9月18日将套现方式在网络上公开。“长江电力今年5月开始停牌至今，大盘跌幅超过40%，市场人士预计复牌之后可能连续4个跌停。招商证券研究发现，可以通过买进一揽子50ETF股票，然后申购50ETF份额，卖出份额后，就实现了长电的套现。”招商证券上海某营业部公开表示，“客户老张通过捕捉市场瞬间机会，反复操作，以不到8%的成本将其手中持有的30万股长电转换成50ETF份额，最终成功套现。”上证50ETF最新公布的三季报也印证了投资者的长电套现行为。事实上，并不仅仅是上证50ETF面临投资者停牌股套现问题，深证100ETF和上证红利ETF已经分别成为投资者把盐湖钾肥和云天化套现的工具。然而，今年10月以后投资者已经不能像招商证券客户老张那样低成本套现，ETF高折价大大提高了套现成本。银河证券基金研究中心研究总监马永谙表示，上证50ETF10月以来折价迅速上升，基本维持在1.5%左右，最高曾经接近2%，而不是像今年第三季度那样平价或略微折价交易，投资者通过ETF把长电套现的成本大大提高，现在再做长电套现已经不划算了。
2008/10/27
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金 融 【大幅兑现浮盈导致部分货基年化收益率飙升】
今年前九个月“波澜不惊”的货币基金近期收益率大幅波动。受大幅兑现浮盈的影响，部分货币基金7日年化收益率成倍增长，最高年化收益率曾经超过16%，创下今年以来货币基金7日年化收益率的最高值。工银瑞信货币基金10月24日发布的公告显示，该基金于10月23日采用“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离度绝对值超过了0.5%，达到了0.5198%。这是2008年第二次出现货币基金发生偏离度超0.5%的现象，上一次是中信货币基金在3月31日出现偏离度超0.5%。工银瑞信基金公司对此的解释为，近两周央票收益率大幅度下降，导致本基金所持债券的价格出现较大幅度的增长，致使基金债券组合获得一定的浮盈。该公司还表示，为了保证现有基金持有人的利益，保证基金收益的安全平稳，本基金将及时对组合进行调整，降低基金偏离度。除了工银瑞信货币基金以外，南方增利、嘉实货币和益民货币的7日年化收益率在今年10月以来也曾超过10%。10月20日，益民货币基金的7日年化收益率16.31%，当日该基金的万份基金收益也达到了创纪录的25.57元。这些货币基金大幅兑现浮盈之后，货币基金的整体平均收益率也大幅提高。货币基金的平均7日年化收益率从9月下旬的3.2%到3.3%，上升至上周的4.143%，升高了近100个基点，这是今年货币基金收益率提升最快的时期。除了上述4只货币基金以外，博时现金、建信货币、兴业货币、招商增值等货币基金的7日年化收益率也逐渐走高。
2008/10/29
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【基金三季度投资亏损高达2749亿】
基金资产规模自从2007年9月超过3万亿之后，一年多以来首次跌破2万亿元大关！截至10月24日，59家基金公司旗下的396只基金2008年三季报公布完毕。天相统计显示，基金资产总规模三季度从2.05万亿元减少到了1.82万亿元，减少了2260亿元，这主要是因为基金三季度投资亏损了2749.18亿元。统计显示，股票型基金的亏损是基金三季度资产损失的最大来源，亏损额达到了1849.1亿元，占基金总亏损额的67.3%；其次是混合型基金的亏损，该类基金亏损了772.77亿元，QDII的亏损额也达到了164.57亿元，只有债券、货币和保本基金分别产生24.94亿元、11.45亿元和0.87亿元的盈利。去年此时，上证综指还在6000点的顶峰高高飘扬，这场资本盛宴中最风光的主角莫过于掌握市场30%话语权的基金。彼时，新基金动辄上百亿，个个启动末日比例配售；基金公司规模极度膨胀，管理费收入数十倍增长；基金经理曝光率直追娱乐明星，巡回演讲场场爆满。然而，疯狂的背后暗流涌动。一年后的今天，昔日的主角几乎变成过街喊打的角色，曾经的“明星们”出门已经不敢说自己是基金经理；基金公司的销售渠道也是门前冷落车马稀。去年乱买都可以翻倍的基金业绩如今也让人谈之变色。根据wind统计，即使包括新基金在内，全部302只偏股型基金今年前三季度平均跌幅仍达到40%。跌幅靠前的基金紧随大盘的步伐，净值损失超过50%。
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