美国金融危机及其对我国的影响
当前，美国发生了“百年一遇”的金融危机，并且向全球范围不断蔓延。这场因为金融衍生品泛滥、管不力、不合理的国际
货币体系和不当的宏观经济政策而引发的危机给了我们很多教训和警示。同时，此次危机对我国经济和金融体系所带来的困难和挑战，也需要我们认真地加以分析和对待。这场危机也宣告了上世纪80年代末由“华盛顿共识”所确立的新自由主义经济理论的基本破产。因此，我们要严格控制金融混业经营带来的连锁风险，对外更要控制金融开放的业务范围和节奏，防止国外金融危机对本国金融体系的传染。
一、从“华盛顿共识”到世界性金融危机
“华盛顿共识”的理论基础是新自由主义。这一理论产生于英美，过去30年间在发达国家迅速发展成为居于支配地位的“强
势话语”，影响力覆盖政治、经济、社会和国际关系等多个领域。曾经作为西方经济研究领域的一项重要的经济决策，深刻地影响了过去十多年的拉美等发展中国家的经济政策，同时也对俄罗斯等国的经济社会转型产生过重要的影响。因此，“华盛顿共识”的所有主张，都可以在西方主流经济学的标准教科书中找到理论依据。
1、什么是“华盛顿共识”
“华盛顿共识”是世界银行的一位经济学家约翰·威廉逊在1990年提出的，它包括了世界银行、国际货币基金组织以及美
国财政部等西方金融领域的经济学家，并在指导拉美、东欧、东南亚等国处理金融危机及经济改革时，向各国政府推荐甚至强迫推行的一整套经济政策，包括汇率、价格、外贸、利率等一系列价格的全面自由化，解除工资、金融、外资、产业等一系列的政府管制，建立和强化私有产权保护的法律体系，国有企业和集体土地的私有化，减税以刺激私人投资，强化财政的预算硬约束，停止给国有企业的政策性贷款，削减公共开支和财政赤字，改变财政支出的优先顺序，从扩大就业改为公共服务，例如教育、医疗、交通等基本设施等。其中心思想就是尽力减少政府在经济中扮演的角色，让市场在经济生活中发挥主导作用。
20世纪80年代以来，位于华盛顿的三大机构——国际货币基金组织、世界银行和美国政府，根据20世纪80年代拉美国家
减少政府干预，促进贸易和金融自由化的经验提出来并形成的一系列政策主张。以新自由主义学说为理论依据的“华盛顿共识”，在20世纪90年代广为传播，这与当时的国际背景和世界格局的变化密切相关。其一，最为重大的事件显然就是前苏联解体和东欧剧变，整个社会主义阵营几乎瓦解，这为国际上特别是美国“芝加哥学派”及其弟子提供了推行新自由主义的口实。以里根执政为标志的“芝加哥学派”成为美国的主流经济学理论之一。在里根和撒切尔的鼓动下，新自由主义在美国乃至经合组织国家中占据了统治地位；其二，20世纪90年代，恰逢西方国家经济技术得到快速发展，美国等发达国家通过科技进步、发展信息产业与调整社会生产关系，生产力发展水平有了较大的提高。一些东西方的政治家和学者，将这种变化看做是自由市场经济发展的一个结果，因而主张发展中国家经济也需要通过实现自由市场经济的途径，来实现经济社会的快速发展；其三，由于发达国家的科技和信息技术得到迅速的发展，各国之间的经济与贸易、社会和产业之间的联系大大增强，人们之间的交往日益频繁，国家地区之间的经济一体化进一步扩大。总之，当时的国际形势与世界格局为推行自由的市场经济提供了生存的土壤。
2、“华盛顿共识”蕴育了美国次级抵押贷款畸形发展
美国抵押贷款市场的“次级”（Subprime）及“优惠级”（Prime）是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高
低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为贷款购房者，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2％～3％。次级抵押贷款具有良好的市场前景。由于它给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务，所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。应该说美国次级抵押贷款产生的出发点是好的，在最初10年里也取得了显著的效果。1994～2006年，美国的房屋拥有率从64％上升到69％，超过900万的家庭在这期间拥有了自己的房屋，这很大部分归功于次级房贷。在利用次级房贷获得房屋的人群里，有一半以上是少数族裔，其中大部分是低收入者，这些人由于信用记录较差或付不起首付而无法取得普通抵押贷款。次级抵押贷款为低收入者提供了选择权，而不是直接拒绝为他们提供房贷。
建立在现代信用基础上的抵押贷款是许多国家房地产市场流行的商业模式。次贷给收入和负债能力较低的社会群体发放的抵
押贷款，其违约风险与生俱来。因此，放贷机构会选择相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式，次级按揭贷款人在利率和还款方式通常要被迫支付更高的利率、并遵守更严格的还款方式。但在这过程中，由于美国在“华盛顿共识”的新自由主义理论指导下，政府退出了在经济中应扮演的监管角色，让市场在经济生活中完全主导作用，从而导致了美国房贷商开发次贷市场不再是为弱势群体住有所居雪中送炭，而是以赢利性商业运作，甚至有的金融机构，还故意将高风险的按揭贷款“静悄悄”地打包到证券化产品中去，向投资者推销这些有问题的按揭贷款证券。这样一来，先是部分银行和金融机构为一己之利，违规操作、忽略规范和风险，利用房贷证券化可将风险转移到投资者身上的机会，有意、无意地降低贷款信用门槛，导致银行、金融和投资市场的系统风险的增大。为了能在激烈的竞争之中不断扩大市场份额，贷款机构之间盲目降低贷款条件，恶性竞争，导致众多的放贷机构调低了针对所有借款人的信用门槛，开始向一些信用等级较低的借贷人推出次级抵押贷款。甚至一些次级贷款公司受利益驱使，开始了更加激进的信贷扩张，甚至推出“零首付”、“零文件”等贷款方式，不查收入、不查资产，贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，而无须提供任何有关偿还能力的证明。一些放贷公司甚至编造虚假信息使不合格借贷人的借贷申请获得通过。在这种情况下，本来根本不可能借到钱或者借不到那么多钱的“边缘贷款者”，也被蛊惑进来。
3、次级抵押贷款的演变为金融危机的形成产生了根基
在美国次级房贷倡导的这一轮畸形“繁荣”中，美国金融市场呈现发达、创新活跃，从政府到老百姓的金融文化是尽快变现
未来、大胆寅吃卯粮。2001年初至2004年中，美联储为遏制连遭IT泡沫破灭和“9.11”恐怖袭击后经济急剧衰退，13次降息将联邦基金利率从6.5%降至1%，住房抵押贷款利率随之大幅下调，30年固定抵押贷款利率从2000年底的8.1%降到2003年的5.8%，一年可调息抵押贷款利率从2001年底的7.0%降到2003年的3.8%。超低成本的融资环境，为房贷商扩张次贷规模和债权证券化创新提供了良好机遇。他们研发和推出了“零首付”、“无本金”、“可调整利率”、“选择性可调整利率”等针对低收入群体投资特点的新型产品，吸引平民百姓举债购房以增加财产性收入，用明天的钱来圆今天的梦。2005年美国成品房销售量突破700万套，单套销售价格突破20万美元，都创造了历史最高纪录。房屋销售量和房价上升推动了住房次贷的迅猛发展。据统计，1994年，美国住房次贷规模仅400亿美元，1999年也不过1600亿美元，2006年新售的次贷金额就达到了6000亿美元，累计市场存量1.3万亿美元，次贷占抵押贷款总量的比率也从2000年的2.6%迅速增长到20%。随后，房贷商把次贷产品放进“资产池”，以客户定期缴纳的月供现金流为基础偿付本息，发行普通的“抵押贷款支持证券”（MBS）和高信用评级的“有担保的债务证券”（CDO），完成了次贷资产的证券化创新，使不动产流动性差、变现难的弊端迎刃而解。次贷资产证券通过信用评级上市交易，其收益和风险也被打包转移给投资者，导致美国房地产市场购销两旺、一片繁荣，房价持续上涨。美国标准普尔公司发布的Case-Shiller房屋价格指数显示，美国房价2006年比2000年初上涨近90%，房价与租金比也比近20年的历史平均水平高30%。MBS 和CDO未来收益预期被国内外机构投资者一致看好，交投活跃。据统计，在2006年美国近万亿美元的CDO销售额中，有超过4000亿美元即占40%以上的比率属于次贷相关产品，2005年这一比率甚至更高，2007年第一季度还新发行了2500亿美元CDO产品，远远超过了2006年和2007年流入美国的1754亿美元和1929亿美元的FDI规模。次贷权证与股票、国债和公司债等一起跻身国际机构投资者的美元资产投资组合，实现了国际化和全球化跨越。
但是，远远超过内在价值的资产价格泡沫迟早会破灭，它代表的虚拟“财富”迟早要蒸发。随着美国经济复苏、通胀压力加
大，美联储从2004年开始加息，17次加息后2006年联邦基金利率从1%回升到5.25%，次贷利率水涨船高，房价冲高回落。随着房价跌至贷款本息之下，购房者违约拖欠率上升，房贷商资不抵债增多，停业和申请破产保护事件频发，此时，美国次贷危机形成（如图所示）。2007年8月全面引爆危机。金融市场流动性过剩一夜之间逆转为流动性拮据，形成信贷紧缩局势，国际金融市场染上“流感”。
二、美国金融危机发生的原因及对全球的影响
美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘对于美国金融危蔓延情况曾这样表述：“美国正陷于“百年一遇”的金融危机
中；这场危机引发经济衰退的可能性正在增大，这场危机将持续成为一股“腐蚀性”力量，直至美国房地产价格稳定下来；危机还将诱发全球一系列经济动荡。美国次级债危机已爆发一年，直至目前，美国五大投行一家已破产，一家面临破产，几乎所有金融机构家家自危”。
1、美国金融危机的实质
美国次贷危机发生后，美国房价下跌，贷款人断供，首先受到冲击的是由于普通贷款人无法偿还贷款，贷款公司出现倒闭，
对冲基金融亏损甚至倒闭，为次贷产品提供保险的保险公司亏损，为贷款公司提供资金的商业银行亏损。同时，与按揭相关的债券大幅度贬值，直接削减资本，投资设立对冲基金的投资银行大量出现资产减计和损失，甚至出现破产倒闭。然后是股市爆跌，民众资产损失，无法偿还房贷的人更多，次贷相关资产价格进一步下跌，更多金融机构出现损失和倒闭。结果，所有购买了次贷相关产品的投资人都无法幸免，受到损失的人和机构从国内到了国外，从金融资产缩水到消费市场萎缩，金融市场陷入恐惧和不信任状态，货币市场流动性急剧缩小，全球金融市场和金融体系陷入混乱。
美国金融危机的爆发，是金融链条的社会性熔断，其核心是金融资产的去杠杆化过程，金融机构资产出现大幅度缩水，其实
质是美国经济过度虚拟化和自由化的集中反映。为了保证流动性，金融机构出售资产，减少甚至停止信贷投放，导致社会资金的周转出现困难，从而引发金融市场危机和经济危机。由于全球化条件下金融具有快速传导性，本来是美国的次贷危机就引起了其他开放经济体的金融经济危机。
2、美国金融危机的表现
美国金融危机自2007年发端到目前为止，已经在全球范围内造成金融市场、商品市场、房地产市场的大幅度振动，劳动力
市场也开始受到影响，其中金融市场中的货币市场和资本市场的影响最为巨大。各个市场的剧烈变化已经开始逐渐地向实体经济渗透。根据美国、欧洲和其他国家遭受金融危机影响的情况，美国金融危机有向全球性经济危机发展的趋势均有表现。
1.金融市场剧烈震动。美国金融危机已经造成银行业大规模破产，在2008年前三个季度，就有12家银行破产，美国第四大
投资银行雷曼兄弟公司宣布破产，而美国第三大投资银行美林公司则被美国银行收购，加上半年前卖给摩根大通的贝尔斯登公司，曾经的华尔街5大投行仅剩高盛集团和摩根士丹利公司两家。历经百年的5大投资银行已经有三家破产或者被收购兼并，这导致债权人和股权持有人的资产大幅度缩水，市场信心倍受打击，银根紧缩之风迅速蔓延。与此同时，道琼斯指数和那斯达克指数在短期内大幅度下跌，道琼斯指数从2007年11月的高点14225点下跌到2008年10月的8000点左右，那斯达克指数从2800多点下跌到1500多点，投资人的金融资产迅速蒸发。
2.商品市场价格剧烈波动。商品市场从2003年开始，各种主要基础产品价格持续大幅度上涨，但是在2008年初以来，商品价格开始迅速暴跌，原油、有色金属、钢铁、粮食等价格剧烈波动，下表是2008年7月2日当日最高价格和2008年10月25日当日最低价格及其跌幅。 纽约石油 伦敦铜 伦敦铝 伦敦镍 2008.7.2 145 8940 3230 21800 2008.10.25 62 3670 1926 8837 最大跌幅 57% 58% 40% 59% 资料来源:根据金瑞期货财经信息相关数据整理计算 ⒊ 房地产市场价格普遍下跌。美国的Case Shiller房屋价格指数显示，美国主要城市的楼价在2007年第二季至2008年第二季之间，下跌了15.4%。英国楼价在过去一年来下跌了6.33%。西班牙、法国房地产价格自2008年以来，均出现了不同程度的下跌。 ⒋ 失业率上升。据法国统计局估计， 2008年第二季度失业率维持在7.6%。但年底可能升高到8.0%。美国失业率2008年在8月触及6.1%的高位， 9月继续保持在6.1%，这是2003年9月以来的最高点，远高于在2007年3月触及的低点4.4%;在金融业，大量失业已经开始，美林公司裁员数千人，高盛集团则计划在其全部3.25万名员工中裁员约10%，美国的全国城市银行2008年10月2日也宣布将裁减40%的现有员工。一些墨西哥劳工也已经开始从美国返回家乡。汇丰银行2008年9月26日宣布，将在全球裁员1100人。英国人力资源协会称，由于信贷危机的爆发，英国失业率2008年预计将达到10年来最高水平。英国国家统计办公室公布的数据显示，英国月份失业申请人数增加31800人，为连续第8个月增长，失业率为2.9%。德国央行估计，2008年失业率达到创纪录的8.3%。 ⒌ 世界贸易萎缩。受到金融危机的影响，发达国家的消费水平普遍开始下降，从而减少进口，这就影响到其他国家对于发达国家的出口。2008上半年以来，亚洲国家出口普遍下降，日本6月份剔除季节因素的贸易余额较去年下挫了近九成，自2003年以来，日本的出口第一次同比下降。韩国和中国台湾的出口明显下降。中国大陆的对外出口增长率也开始明显回落。2008年前三季度中国经济增速回落的2.3个百分点中，有1.2个百分点来自出口减速。统计显示，前三季度，中国出口增速比去年同期回落了4.8个百分点，贸易顺差减少了47亿美元。 ⒍ 实体经济陷入衰退。据国际货币基金组织预测，受世界性金融危机的影响， 2009年日本、美国、欧元区等几乎都将接近零增长。这就彻底改变了自2003年以来的发达国家经济的持续增长态势，世界经济陷入衰退是有可能发生的。 3、美国金融危机产生的原因 从上世纪80年代开始，美国进行大规模的产业结构调整，把大量实体制造业转移到发展中国家，比如拉美、东南亚等国家，而把美国本土打造成贸易、航运和金融等服务业中心。同时，在里根及其后续继任者的极力推动下，以私有化、市场化和自由化为目标的“华盛顿共识”在拉美和西方国家迅速推行。然而，在政府监管放松的条件下，市场过度自由的结果就是经济局部泡沫问题严重，比如2000年美国高科技泡沫，以及最近由于房地产泡沫破灭所引发的金融危机。具体来看，这场金融危机有以下几方面原因： 1．金融创新过分强调利润和收益，而对风险的控制认识不足。以投资银行为例，近十年来，传统上以经纪业务为主、对资本金要求很低的投资银行，在高利润的诱惑下，大量从事次级按揭贷款市场和复杂金融衍生品的投资，导致投资银行的业务风险不断放大。在对大量金融衍生产品的投资和交易中，投行赚取了大量利润，例如高盛和摩根斯坦利两家投行在过去十几年中每年的平均净资产回报率高达20％左右，远远高出商业银行12％～13％的回报率。但是，在运营模式上，这些投行通过拆借大量资金来进行杠杆操作，导致杠杆比率一再提高，从而积累了巨大的风险。雷曼兄弟宣布进入破产保护时，其负债高达6130亿美元，负债权益比是6130∶260，美林被收购前负债权益比率也超过20倍。过高的杠杆比率，使得投资银行的经营风险不断上升，而投资银行在积极参与的同时，却没有对风险引起足够的重视。一旦投资出现失误，其亏损也将大大超出本金。 高杠杆操作要求相应较高的流动性水平，在市场资金比较宽松时，投资银行比较容易从货币市场筹集资金，而一旦其自身财务状况恶化，尤其是在货币紧缩的宏观经济背景下，就很可能造成投资银行无法满足资金的流动性要求，从而导致经营风险。此外，华尔街金融机构过度强调短期回报的激励机制，金融机构从业人员的薪酬和激励机制没有与其风险管理、长期业绩相挂钩，形成了较高的“道德风险”，促使从业人员整体短期行为倾向较重，为迎合追求利润的需要，投资银行不断推出更加复杂的金融衍生品，以至于其自身都难以对这些产品的风险加以判断，也就难以进行风险控制了。 2．金融监管相对滞后。此次金融危机爆发前，美国采取的是“双重多头”的金融监管体制。双重是指联邦和各州均有金融监管的权力，多头是指有多个部门负有监管职责，如美联储（FRS）、货币监理署（OCC）、存款保险公司（FDIC）、证券交易委员会（SEC）等近10个机构。随着金融活动的全球化发展和金融机构综合化经营的不断推进，“双重多头”的监管体制出现了越来越多的“真空”，从而使得对于一些风险极高的金融衍生品出现监管漏洞。最为突出的问题就是各部门、各产品的监管标准不统一，监管机构太多，权限重叠。同时，多头监管导致没有任何一个机构能够得到足够的法律授权来负责整个金融市场和金融体系的风险，从而导致金融衍生品的价值链条愈拉愈长，市场风险不断叠加，终于在房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。 3．不合理的国际货币体系助长了美国金融危机。美元是国际结算货币、储备货币和主要投资货币，因此，美国的华尔街形
成了全球最重要的资本市场中心。当各国积累了巨额的外汇储备后，为了确保这些外汇储备安全和保值，又不得不去购买美国国债。这样资金又流入了美国，降低了美国利率和美国人的消费信贷成本。美国是全世界储蓄率最低的国家之一（据国内有关学者测算，近年来美国的储蓄率大约维持在10％左右，而中国的储蓄率则保持在45％以上的高位，这里的储蓄包括居民储蓄、企业储蓄和政府储蓄）。过去几十年，美国从生产型社会向消费型社会的转变过程有加快的趋势，负债消费经营日益成为全面的社会经济现象。美国的巨额负债消费，是通过美元的储备货币地位和资本市场的价值传导支撑的，其实已超出了本国生产力的承受能力。当美国经济仍然表现出活力的时候，资本当然会源源不断地流向美国，但是，当美国经济一旦出现问题，资本流入的速度一定会放缓甚至逆转，而这无异于釜底抽薪，美国经济目前的情况正好说明了这一点，因此才会有美国财长呼吁拥有巨额外汇储备的东亚和中东国家继续购买美国国债的要求。
4．宏观经济政策的失误。上世纪末，美国经历了以高新科技为主导的“高增长、低通胀”的新经济周期，同时也滋生了美
国股市较长时期的非理性繁荣。2000年，因高科技泡沫破灭，美国股市的繁荣走向终结，再加上“9·11”事件的影响，美国经济进入衰退阴影之中。然而，为阻止经济下滑，美国采取了激进的经济政策。2001－2003年美联储连续十多次降息，将联邦基金的目标利率由6．5％降至1％，贴现利率由6．0％降至2％的历史性低水平，并维持了近一年时间，2004年中起才逐步加息，恢复到正常水平。长期的低利率，刺激了房地产投资，房地产市场上涨抵补了股市下跌的负财富效应，继续支撑美国居民的过度消费，推动美国经济快速复苏。然而，低利率环境虽然保住了经济增长，但也造成美元持续走弱、通胀压力增大以及流动性泛滥带来的资产泡沫。自2004年6月起，美联储连续17次加息，联邦基金利率从1％的低点一路加到2006年7月的5．25％。利率的大幅攀升加重了购房者的还贷负担，美国的房地产市场开始降温，还不起贷款的购房者陆续浮出水面，房屋贷款公司也因此受到了沉重打击。最先出事的是全美第二大次级抵押贷款公司———新世纪金融公司，该公司2007年3月宣布无力偿还所有债务而宣布破产。此后，一批同类型公司相继关门，随后次贷危机的影响范围逐步扩大，最终导致这场全球范围内的金融危机的爆发。
4、美国金融危机对全球的影响
由美国次贷危机引发的全球性金融危机,给全球金融市场带来巨大冲击,信心信用危机严重影响世界经济正常运行,并逐渐影
响到实体经济,发达国家经济体陷入衰退边缘,发展中国家普遍受到波及未来新兴经济体受打击的程度可能要甚于发达经济体,世界经济未来经济增长前景堪忧,世界经济出现衰退的可能性显著增加。
⒈次贷危机的恶化向全球金融危机升级,给全球金融市场带来巨大冲击
美国次债及其衍生品已经形成了全球性的市场,持有者遍及全世界。美国大型金融机构也往往发展为跨国公司。因此,次贷危
机所带来的金融动荡并不局限于美国本土,各国股市、债市、汇市及各类相关衍生品市场等也随之产生联动,形成席卷全球的金融风暴。随着雷曼兄弟公司的破产、美林证券被收购,美国经济陷入了“百年一遇”的金融危机中,令全球金融市场感到惶恐不安。新的金融危机发生后,美国和世界其他地区主要股市都出现了罕见的抛售浪潮,各大股指深幅下挫。9月14日雷曼申请破产保护的消息引发全球股市15日出现全面暴跌,美国道琼斯工业指数当日跌幅达4.42%,创“9·11”以来的最大单日跌幅,欧洲主要股票市场大跌4%__5%,亚洲主要新兴市场跌幅多为4%左右。而随着危机向实体经济蔓延,全球股市又遭遇了新一轮暴跌。10月15日,受9月零售数据低于预期以及信贷市场紧缩伤害全美企业等因素影响,美国股市遭遇黑色星期三,道琼斯指数和标准普尔500指数分别暴跌7.87%和9.03%,均创下1987年股灾以来的最大单日百分比跌幅,纳斯达克指数重挫8.47%。尽管美国联手世界六大央行向金融市场注入巨资,防止金融危机的进一步恶化和蔓延,其他各国政府也纷纷出台措施挽救市场。但是,要使市场短期内恢复到金融危机发生之前的水平可能性并不大，再加上美国房市下滑未止,危机在源头上没有解决,市场信心难以稳定,后面还有多少机构会出问题,出多大问题很难估计。另外,经过量级更大的金融“地震”,全球金融市场格局可能发生根本改变,流动性过剩很可能被流动性短缺所替代,上升市场被下降市场所替代。在这种情况下,全球包括房市、股市、期市等更大幅度的调整在所难免。
⒉信心信用危机严重影响世界经济正常运行
美国次贷危机正在演化为一场信心危机和信用危机,危及实体经济。据有关机构数据,全球信心指数降至历史低点,市场出现
前所未有的心理恐慌。2008年10月道富投资者信心指数降至58.2,为历史最低。截至10月15日当周,美国ABC华盛顿邮报消费者信心指数降至-50,也创下了历史新低。10月密歇根大学消费者信心指数初值为57.5,较上月大幅下跌了12.8,创历史最大单月降幅。全球心理恐慌不断传播和扩散,银行体系不敢借贷,信用紧缩空前加剧。
华尔街五大投行相继破产或转型,美国商业银行也逐渐被卷入,次贷危机在转为金融衍生品危机之后,有向银行信用危机转变
的趋势。金融衍生品危机总体属于虚拟经济领域,距离实体经济有一定的距离。而银行信用危机则属于实体经济领域的危机。1929年美国经济大萧条的经历说明,如果美国银行体系出现大的问题,就会酿成经济危机。2008年以来,美国地方银行的倒闭潮正在加剧。受抵押贷款坏账的直接冲击,美国联邦存款保险公司(FDIC)最新季度报告显示,第二季度被列入“问题银行”黑名单的银行数目急升三成,由一季度的90家增加到117家,创近五年来新高。美国2008年已有9家地方银行先后破产,其中,有5家破产发生在7月份以后。美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行也正在积极寻找买主,以避免破产风险。目前来看,次贷危机还没有结束,更大规模的金融风暴还可能来袭,其对美国银行业的打击还未达到最坏时点,未来还会有大型商业银行倒闭的可能,银行信用危机的阴影越来越近。
⒊实体经济已经受到波及,发达国家经济体陷入衰退边缘
